每經記者 蔣佩芳 發自上海

今日（1月30日）晚間，蘇(su)寧云(yun)商發(fa)布(bu)業績預告修正公告稱(cheng)，2014年，蘇(su)寧云(yun)商全年將實現不少于7.8億元的凈利潤，同比(bi)增幅超過110%。

公(gong)告雖短，卻傳遞出(chu)兩條重(zhong)要信息：其一(yi)(yi)，蘇寧云商(shang)向互聯網零售轉型成(cheng)效(xiao)逐漸凸顯(xian)。雖然(ran)蘇寧云商(shang)尚未公(gong)布2014年全年財(cai)務數據，但從三(san)季度以來(lai)經營(ying)(ying)持續向好的(de)(de)(de)趨勢，在四季度會(hui)表現的(de)(de)(de)更加明顯(xian)；其二，以蘇寧云商(shang)門店資(zi)(zi)(zi)產為(wei)目標資(zi)(zi)(zi)產發行的(de)(de)(de)REITs產品，自推出(chu)開始，就(jiu)因其創新性的(de)(de)(de)盤活存量資(zi)(zi)(zi)產和(he)高效(xiao)資(zi)(zi)(zi)產運營(ying)(ying)模式(shi)，受到(dao)市(shi)(shi)場和(he)行業的(de)(de)(de)追捧(peng)。蘇寧REITs產品的(de)(de)(de)發行，不僅是金融創新在零售服務業的(de)(de)(de)大膽嘗試，更成(cheng)為(wei)深交所中小(xiao)板上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司通過證(zheng)券資(zi)(zi)(zi)產化(hua)業務成(cheng)功(gong)融資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)第一(yi)(yi)例。

申銀萬國(guo)的研究報告指出，蘇(su)寧(ning)云(yun)商(shang)通過這一(yi)創新性(xing)的資(zi)產運作模式，獲(huo)得優質門(men)店(dian)(dian)(dian)增值(zhi)收益和現(xian)金(jin)回籠，同時能(neng)以(yi)穩定(ding)的租(zu)(zu)金(jin)對物業進(jin)行長期租(zu)(zu)賃，仍實(shi)際(ji)控制門(men)店(dian)(dian)(dian)，并未影響到公司(si)運營(ying)(ying)。更重要(yao)的是(shi)，獲(huo)得資(zi)金(jin)后，蘇(su)寧(ning)云(yun)商(shang)可將資(zi)金(jin)再次(ci)投(tou)入到門(men)店(dian)(dian)(dian)轉型中，建(jian)立起資(zi)產貨幣化、門(men)店(dian)(dian)(dian)再投(tou)入的良性(xing)資(zi)產運營(ying)(ying)方式，為門(men)店(dian)(dian)(dian)互聯網化、物流(liu)體系建(jian)設、市場營(ying)(ying)銷等儲備(bei)充足現(xian)金(jin)，增加市場競爭實(shi)力。

毫無(wu)疑問，這是市場(chang)對(dui)(dui)正(zheng)在進行(xing)O2O互(hu)聯網零售(shou)(shou)轉(zhuan)型的(de)蘇寧云商的(de)肯(ken)定，更是對(dui)(dui)其多年在零售(shou)(shou)行(xing)業發展和積(ji)累的(de)認可。目(mu)前，蘇寧云商在全國范(fan)圍內擁有(you)超過1600家(jia)線下門店的(de)優勢(shi)資(zi)產。在互(hu)聯網零售(shou)(shou)時代，這些門店對(dui)(dui)于提升用戶體驗，建(jian)立企業品牌形象和移動互(hu)聯網發展都(dou)具有(you)重(zhong)要(yao)意義。

事實(shi)上，蘇寧云商一直堅(jian)持(chi)推進互聯(lian)網化門(men)(men)(men)店(dian)(dian)改造(zao)，用(yong)免費貼膜、門(men)(men)(men)店(dian)(dian)體(ti)驗(yan)區、休息區等一系列改造(zao)盤活線(xian)下(xia)門(men)(men)(men)店(dian)(dian)流程。通(tong)過打通(tong)展示、體(ti)驗(yan)、支付、配送(song)等一系列線(xian)上線(xian)下(xia)的全流程購物體(ti)驗(yan)，線(xian)下(xia)門(men)(men)(men)店(dian)(dian)銷(xiao)售(shou)(shou)也迎來了互聯(lian)網轉型后的高速增長(chang)。2014年三季(ji)度，蘇寧云商可(ke)比(bi)店(dian)(dian)面銷(xiao)售(shou)(shou)收入(ru)同比(bi)增長(chang)4.10%。

蘇(su)寧云(yun)商此前(qian)也曾表示，未(wei)來有可能將(jiang)資(zi)產證券化(hua)的嘗(chang)試推廣到(dao)自建物(wu)(wu)流(liu)。中信證券的分析顯示，蘇(su)寧云(yun)商沉(chen)淀了超過600萬(wan)平方米(mi)的自有物(wu)(wu)業，除自有物(wu)(wu)業門店以外(wai)，還(huan)包括接(jie)近400萬(wan)平方米(mi)的物(wu)(wu)流(liu)倉儲基(ji)地。如(ru)果未(wei)來能繼續以創新資(zi)產運營的模式挖掘其(qi)真正的潛在價值，將(jiang)給蘇(su)寧云(yun)商帶(dai)來可觀的穩定現金收入，幫助其(qi)加速轉型互聯(lian)網零售。

行業分析指出，此次蘇(su)寧REITs產(chan)品發行的(de)成(cheng)功，必將(jiang)點燃REITs市場化的(de)創(chuang)新激情，而(er)O2O零售商的(de)自身價值也(ye)將(jiang)被大力挖掘，未來可期，從(cong)而(er)備受(shou)資本市場青睞。