證券時報記者朱筱珊

“我們處在一個了不起但也充滿恐懼的時代。”2008年因貿易分析和區域經濟活動獲得諾貝爾經濟學獎的保羅·羅賓·克魯格曼（PaulR.Krugman）昨日在亞洲金融論壇上如是說。

讓克魯格曼覺得恐懼的是歐洲的通脹率。最新數據顯示，德國五年期的國債利率是-0.5%，“如果說短期國債利率是負數尚屬于正常現象，中長期國債利率呈現負數說明歐洲的投資者對經濟未來的發展喪失了信心。”克魯格曼分析稱，德國的通脹率反映了目前整個歐洲經濟的狀況，目前相關指數債券的收益率是-0.44%，“當投資者看不到工業和產業收益時，他們選擇將錢交給政府來保護。”

據悉，歐洲央行的目標是將通脹率控制在2%。但克魯格曼認為，依照現在的市場表現，這一目標難以實現。他指出，更多的數據證明，未來五年，歐洲經濟將保持非常緊縮的狀態，市場目前的氣氛是“非常非常悲觀”，這反映了真實的現實生活——投資者并沒有感覺經濟大衰退已經結束。克魯格曼強調，目前經濟實際上的通脹率低于1%，當投資回報率和通脹率都在下滑時，投資者對歐洲經濟發展前景充滿擔憂。

對于歐洲央行明日可能宣布的新一輪量化寬松政策，克魯格曼認為這一政策的問題在于宏觀政策往往不能起到直接作用。他了解到歐洲央行或許會釋放5000億歐元流動性，目前歐洲央行內部對于這個數字還有一定的爭議。克魯格曼認為，瑞士央行上周意外宣布取消匯率下限，這個舉動已經讓市場對各國央行失去了信任。

克魯格曼指出，相比于令人悲觀的歐洲經濟增長前景，美國的經濟數據增強了投資者對美國重新成為全球經濟增長引擎的信心。據了解，美國2014年經濟除去第一季度因嚴寒天氣意外出現萎縮，經濟增速在第二、第三季度分別達到4.6%和5%，后者更是創下11年來的季度增幅新高。

最新發布的美國經濟數據好于預期，引發美元近期升值趨勢明顯。克魯格曼認為，強勢美元不會給美國帶來太多好處。目前，一般經濟學觀點認為強勢的美元可以降低通脹，但他認為現在美國的通脹率不需要降低，相反，美元升值會讓美國的出口處于劣勢，因此，從某種意義上看，美元的不斷走強正是當前歐洲經濟出現問題的重要原因之一。

“如果現在和耶倫對話，我會和她解釋今年不要加息的原因——現在的美元太強勢。”克魯格曼談及強勢美元時如是說。不過，克魯格曼認為美聯儲政策決定往往不考慮美元政策，因此美聯儲在今年依然有很大可能性加息，他預測有可能加息25個基點。至于加息對亞洲經濟的影響，他認為心理影響遠大于加息政策帶來的實際影響，他指出，“短期內，投資者可能認為債券的長期利率會上升，因而轉向購買以美元計價的資產。個人認為，美聯儲加息其實不是一件很重要的事情。”