本周五，證監(jian)(jian)(jian)會出手打擊違(wei)規資金(jin)(jin)進(jin)入股市(shi)，銀監(jian)(jian)(jian)會出手擬(ni)限定銀行委托(tuo)貸(dai)款來(lai)源及用途(tu)，有(you)評論認為上述(shu)兩個措施或(huo)封堵部分(fen)違(wei)規資金(jin)(jin)入市(shi)。此(ci)前興業(ye)證券(quan)王(wang)涵認為因(yin)貨幣寬松(song)政策，資金(jin)(jin)大(da)量進(jin)入股市(shi)對實體經濟產生不(bu)利影響(xiang)，所以央行再次放水之前先出監(jian)(jian)(jian)管措施的可能性較大(da)。

證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)今日表示對(dui)45家證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公司(si)的(de)融(rong)資(zi)(zi)業務檢(jian)查結束，其(qi)中發(fa)現(xian)部分違規(gui)問題(ti)，暫(zan)停中信、海通、國泰君(jun)安(an)新開融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券(quan)(quan)(quan)賬戶(hu)三個月，并對(dui)民生(sheng)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)和廣州證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、招商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)等九家券(quan)(quan)(quan)商(shang)采(cai)取行政監(jian)管措施(shi)，證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)發(fa)言人還強調不得向證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)資(zi)(zi)產低于50萬的(de)客戶(hu)融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券(quan)(quan)(quan)。

十二家券商遭罰 海外A股期貨暴跌近5%

上述消息大約在北(bei)京(jing)時間下午5點左右公布，當時仍在開盤的新(xin)加坡SGX新(xin)華富時中(zhong)國A50指(zhi)數期貨一度大跌近5%：

恒生綜(zong)指期貨(huo)大跌近2%：

證(zheng)監(jian)會一(yi)次處罰12家券商的消息或(huo)對近半(ban)年(nian)來(lai)火熱的融(rong)資業(ye)務潑上一(yi)盆冷(leng)水。

中信證券遭大股東減持3.48億股 套現逾110億元

中(zhong)信(xin)證(zheng)券晚間公告(gao)，2015年1月13日(ri)至(zhi)16日(ri)，中(zhong)信(xin)有(you)限通過(guo)上(shang)交(jiao)所集中(zhong)競價交(jiao)易系(xi)統(tong)減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)本(ben)公司(si)股份(fen)合計(ji)348,131,745股，占本(ben)公司(si)總股本(ben)的3.16%。減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)后(hou)，中(zhong)信(xin)有(you)限持(chi)(chi)(chi)股比例由20.30%降至(zhi)17.14%，仍為本(ben)公司(si)第(di)一大股東。據目前(qian)中(zhong)信(xin)證(zheng)券A股股價，中(zhong)信(xin)有(you)限近期(qi)減(jian)(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)規模超100億元人民幣。

肖鋼：推進股票發行注冊制改革 適度增加新股供給

證監會(hui)網站周五刊登證監會(hui)主席肖(xiao)鋼(gang)2015年(nian)全國證券期(qi)貨(huo)監管工作(zuo)會(hui)議上(shang)講話稱，2015年(nian)要著(zhu)力抓好以下八項工作(zuo)，其中包括今年(nian)穩妥推(tui)進股票(piao)發行注(zhu)冊(ce)制改(gai)革，繼(ji)續引導長期(qi)資(zi)金入市，在(zai)穩定市場預期(qi)的基礎(chu)上(shang)，適時適度增(zeng)加新股供給；平(ping)穩推(tui)出原油期(qi)貨(huo)、上(shang)證50ETF期(qi)權和10年(nian)期(qi)國債期(qi)貨(huo)等新產品、新工具，推(tui)動場外衍生品市場發展。

此外，銀(yin)(yin)監會今日發布(bu)商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)委(wei)托貸(dai)(dai)款管理辦法(fa)（征(zheng)求意見稿(gao)），擬(ni)對銀(yin)(yin)行(xing)委(wei)托貸(dai)(dai)款嚴(yan)格(ge)管理，明(ming)確(que)商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)對委(wei)托貸(dai)(dai)款不承擔信用風險，對資(zi)金來(lai)源及用途做出具體限(xian)制，禁止將銀(yin)(yin)行(xing)授信資(zi)金作為(wei)委(wei)托貸(dai)(dai)款資(zi)金來(lai)源。

《辦法(fa)(fa)》規(gui)定商業銀行受托(tuo)發放(fang)的(de)(de)貸款應有明確用(yong)(yong)途，資(zi)金用(yong)(yong)途應符合法(fa)(fa)律規(gui)定和信貸政策。資(zi)金用(yong)(yong)途不得為以下方(fang)面：一(yi)是生產、經營(ying)或投資(zi)國(guo)家明令禁止的(de)(de)產品(pin)和項(xiang)目(mu)；二是從事債券、期貨、金融衍生品(pin)、理(li)財產品(pin)、股本權益等投資(zi)；三(san)是作(zuo)為注冊(ce)資(zi)本金、注冊(ce)驗資(zi)或增資(zi)擴股；四是國(guo)家明確規(gui)定的(de)(de)其(qi)他禁止用(yong)(yong)途。

昨日公布的12月份的貨幣信(xin)貸數據，顯示表外融資(zi)（委托貸款(kuan)+信(xin)托貸款(kuan)+票據）大幅反彈7293億。這(zhe)其(qi)中(zhong)除了傳統(tong)的非標業務之外，更主要的是對(dui)接傘形信(xin)托以及(ji)兩(liang)融業務，即“銀行資(zi)金繞道進股市”。興(xing)業證券(quan)首(shou)席宏觀分析師王涵指出，央行并不愿意看到這(zhe)種現(xian)象，因(yin)此”先監管(guan)，再放水“的可能性較大。

央行11月意(yi)外(wai)降息的本意(yi)是緩解實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)融資難的問題(ti)，但這(zhe)一重拳(quan)只點燃了市(shi)場(chang)投資股(gu)市(shi)的熱情，大量資金從各方涌入，除(chu)股(gu)票外(wai)的多種資產利率出現上(shang)行，反(fan)而不(bu)利實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)，這(zhe)可能是政策層始料(liao)未(wei)及的。

自11月21日降(jiang)息以來，短(duan)短(duan)兩個(ge)月內滬深(shen)300指數上漲了43%，創下5年來新高。

“過(guo)去降(jiang)息(xi)后資金(jin)主(zhu)要流向(xiang)實體(ti)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)，因而可(ke)以(yi)降(jiang)低實體(ti)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)融資成(cheng)本。而今降(jiang)息(xi)后資金(jin)主(zhu)要流向(xiang)虛擬經(jing)濟(ji)(ji)(ji)，可(ke)以(yi)催生資本市場的繁(fan)榮(rong)，而實體(ti)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)則未(wei)必能(neng)獲得(de)資金(jin)，反而可(ke)能(neng)資金(jin)更加稀缺，導致實體(ti)利率上升。”海通(tong)證券在(zai)報(bao)告中提(ti)到。

股(gu)市的(de)(de)(de)(de)瘋漲(zhang)令(ling)央(yang)行陷入了兩難的(de)(de)(de)(de)尷尬境地。如果繼(ji)續加大寬松力度，是否會(hui)助漲(zhang)本已瘋狂的(de)(de)(de)(de)股(gu)市？如果按兵不動，高企的(de)(de)(de)(de)利率是否會(hui)令(ling)疲弱(ruo)的(de)(de)(de)(de)經濟滑(hua)入深淵？所以(yi)有(you)分析(xi)師認(ren)為，央(yang)行再度寬松之前應先加強(qiang)對資金(jin)入市的(de)(de)(de)(de)監管(guan)。

華泰證券(quan)宏觀分析(xi)師(shi)俞平康(kang)此前認為，目前貨幣(bi)政(zheng)策正形(xing)成(cheng)堰塞湖的(de)(de)困境，一(yi)方(fang)面貨幣(bi)存(cun)量(liang)巨大給經濟(ji)體形(xing)成(cheng)隱性的(de)(de)風險，另一(yi)方(fang)面實(shi)體經濟(ji)卻很難從中取水，貨幣(bi)只能停(ting)滯于(yu)銀行體系的(de)(de)資產(chan)負債表中并通過(guo)各種方(fang)式表現(xian)為金(jin)融體系的(de)(de)加杠桿過(guo)程。

俞平康指出，打擊兩融與(yu)加速IPO、注冊(ce)制(zhi)，是疏通(tong)貨幣(bi)偃塞湖的一系列政(zheng)策之一，先通(tong)后(hou)灌。

王涵(han)指出其實(shi)2014年央行的(de)政策(ce)已經呈現出了“先監管、再放水”的(de)節(jie)奏：2014上半年， “先監管”的(de)127號文之后，緊接著是(shi)(shi)“定向降(jiang)準(zhun)”；2014下半年，“先監管”出臺“存款偏離度考核”，緊接著是(shi)(shi)降(jiang)息(xi)。

市場一直以來(lai)對今年(nian)央行(xing)繼(ji)續降息(xi)降準(zhun)的預期頗高(gao)，德意志銀行(xing)在本月報(bao)告中預測(ce)，首次降準(zhun)將(jiang)出(chu)現在一季(ji)度，而降息(xi)將(jiang)出(chu)現在二季(ji)度。（綜(zong)合自華爾街見聞(wen)）

李大霄：證監會通報券商違規 短期或打壓券商股

英(ying)大(da)(da)證券(quan)首席經濟學家李大(da)(da)霄(xiao)對(dui)(dui)此(ci)表示(shi)證監會(hui)(hui)這次(ci)堅決(jue)的態度，是(shi)(shi)把融資融券(quan)的風險監控擺在重(zhong)要的位(wei)置。短期(qi)來(lai)看(kan)是(shi)(shi)過度發揮(hui)，但(dan)是(shi)(shi)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)是(shi)(shi)好事情。市(shi)場(chang)會(hui)(hui)從狂熱轉為理性及冷(leng)靜。規范(fan)措施利于(yu)投資者及市(shi)場(chang)更加理性。是(shi)(shi)一個(ge)值得(de)充分重(zhong)視的信號。對(dui)(dui)于(yu)證監會(hui)(hui)的這次(ci)決(jue)定，短期(qi)對(dui)(dui)券(quan)商股會(hui)(hui)有(you)一定影響，但(dan)大(da)(da)家也不必過于(yu)恐慌(huang)。

當問到對(dui)近期股(gu)市的(de)看(kan)法和未(wei)來(lai)走勢時，他表示持謹慎態度(du)，3400點不(bu)是一個(ge)買股(gu)票的(de)好點位，總體來(lai)看(kan)這波估值(zhi)修(xiu)復的(de)行情已經接近尾(wei)聲，短期3400點還是存在一些風險的(de)。（來(lai)源：東(dong)方(fang)財富網）

近期大盤量價背離 證監會出手將引爆大盤向下變盤

業內(nei)資(zi)(zi)(zi)深人士指出(chu)(chu)，暫(zan)停中信、海(hai)通、國(guo)泰君(jun)安(an)新(xin)開融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券賬戶(hu)三個月的(de)都(dou)為龍頭券商(shang)，這意(yi)味(wei)著將對(dui)(dui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金入(ru)場構成一定影響(xiang)。該(gai)人士進(jin)(jin)一步指出(chu)(chu)，實際一些券商(shang)對(dui)(dui)5萬(wan)證(zheng)券資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)客(ke)戶(hu)也在開放融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券，今日證(zheng)監會再次明(ming)確指出(chu)(chu)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)融(rong)(rong)券不得向(xiang)證(zheng)券資(zi)(zi)(zi)產(chan)在50萬(wan)元以(yi)下的(de)客(ke)戶(hu)開放，意(yi)味(wei)著又將進(jin)(jin)一步的(de)限制融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金進(jin)(jin)場買股票，這兩點都(dou)會影響(xiang)股市新(xin)增資(zi)(zi)(zi)金的(de)規模，并且(qie)近期(qi)大盤走勢出(chu)(chu)現量(liang)價背離(li)，顯示(shi)出(chu)(chu)資(zi)(zi)(zi)金入(ru)場在放緩，同時，今年來，IPO有提(ti)速的(de)跡象(xiang)，這意(yi)味(wei)著大盤將可能變盤而步入(ru)調整之(zhi)中，首(shou)當其沖的(de)是對(dui)(dui)券商(shang)股的(de)打擊(ji)，其次對(dui)(dui)于那些已經暴(bao)漲了很多(duo)嚴(yan)重高估的(de)股票也需要提(ti)高警惕(ti)。

該(gai)人士指出，要知道目前我國(guo)的(de)經(jing)濟(ji)是(shi)處在二次探底之(zhi)中，實際本輪行情主(zhu)要是(shi)融資(zi)資(zi)金進場瘋(feng)狂買(mai)股(gu)所導致的(de)大(da)漲，很多的(de)大(da)盤股(gu)估(gu)值修復接近完畢，甚至(zhi)一些大(da)盤股(gu)的(de)股(gu)價已(yi)經(jing)出現高估(gu)現象，因為這(zhe)批新(xin)入(ru)場的(de)新(xin)股(gu)民并不懂得股(gu)票(piao)估(gu)值。

另一(yi)私募人士指出，管理層(ceng)此(ci)時(shi)嚴管融資融券是(shi)希望股(gu)市瘋牛變慢牛，這樣(yang)才(cai)能夠穩步的(de)推進注冊制(zhi)改革，如果行(xing)情在(zai)很短的(de)時(shi)間走完(wan)了(le)，那么在(zai)下跌世道(dao)中是(shi)很難(nan)大規模發(fa)行(xing)新股(gu)的(de)，以(yi)促進產(chan)業升級和經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)的(de)。他認為(wei)大盤在(zai)近期可能需(xu)要休(xiu)整一(yi)下了(le)，但是(shi)股(gu)價處在(zai)低位的(de)圍繞著消(xiao)費升級、經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)方(fang)面的(de)個(ge)股(gu)依(yi)然有機會，消(xiao)費升級、經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型(xing)方(fang)面的(de)個(ge)股(gu)可長期的(de)看好(hao)，因為(wei)這代表著我國經(jing)濟(ji)未來的(de)發(fa)展方(fang)向(xiang)。如工業4.0，高端裝備(bei)制(zhi)造，互(hu)聯(lian)網，生物(wu)制(zhi)藥等等。（此(ci)部分為(wei)每(mei)經(jing)投(tou)資寶原創）

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