每經記者(zhe) 張(zhang)威 發(fa)自(zi)北京

昨日（1月13日），有消(xiao)息稱(cheng)，近期(qi)銀監(jian)會批復了(le)(le)多家銀行(xing)(xing)的信(xin)(xin)貸(dai)(dai)資產證券化業(ye)務(wu)資格(ge)申請。該份名(ming)為《中國銀監(jian)會關于(yu)中信(xin)(xin)銀行(xing)(xing)等27家銀行(xing)(xing)開辦信(xin)(xin)貸(dai)(dai)資產證券化業(ye)務(wu)資格(ge)的批復》顯示(shi)，包括中信(xin)(xin)銀行(xing)(xing)等在內的27家銀行(xing)(xing)獲得(de)了(le)(le)開辦信(xin)(xin)貸(dai)(dai)資產證券化（ABS）業(ye)務(wu)資格(ge)。

某銀行(xing)高管(guan)向《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者(zhe)證實，確(que)實收(shou)到了相關(guan)文件(jian)。另有獲批銀行(xing)人(ren)士則向記者(zhe)透(tou)露，銀行(xing)都在提前做準備，力(li)推此類產品。

上(shang)海財(cai)經大學(xue)現(xian)代金融研究中心副主任奚君羊對記者表示，未來(lai)銀行(xing)選擇(ze)哪些資(zi)產(chan)做證(zheng)券化，要看銀行(xing)業務(wu)發展過程中的實際需要，比如信用(yong)貸(dai)款(kuan)(kuan)占比太高，要減少信用(yong)貸(dai)款(kuan)(kuan)占比，就會將信用(yong)卡貸(dai)款(kuan)(kuan)通過資(zi)產(chan)證(zheng)券化賣出去。銀行(xing)會根據(ju)不同資(zi)產(chan)質(zhi)量的類別、特定需進行(xing)考(kao)慮(lv)，也會結合資(zi)產(chan)負債(zhai)品種、期限、收益結構(gou)性(xing)等(deng)方面做考(kao)慮(lv)。

銀部分行早已準備

2014年(nian)11月，銀監會(hui)向多家(jia)銀行(xing)(xing)下發(fa)(fa)(fa)了(le)《關(guan)于信貸資(zi)產(chan)(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)備案登記(ji)工作流程的通知》（以(yi)下簡稱(cheng)1092號文(wen)）。根(gen)據(ju)該文(wen)件，信貸資(zi)產(chan)(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)業務將由審(shen)批制改為業務備案制，“銀監會(hui)不再針(zhen)對證(zheng)券(quan)化(hua)產(chan)(chan)品發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)進(jin)(jin)行(xing)(xing)逐筆審(shen)批，銀行(xing)(xing)業金融機構應在(zai)申請取得(de)業務資(zi)格后開展業務，在(zai)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)證(zheng)券(quan)化(hua)產(chan)(chan)品前應進(jin)(jin)行(xing)(xing)備案登記(ji)。”

在銀行(xing)(xing)人士看來，資產證券(quan)化批量核準(zhun)，標志著信貸(dai)資產證券(quan)備(bei)案(an)制(zhi)的(de)實(shi)質性(xing)啟動。獲得該資格的(de)銀行(xing)(xing)后續發行(xing)(xing)新項目時只需向銀監(jian)會報送(song)備(bei)案(an)，不再走原(yuan)有審批流程。

多位銀(yin)行(xing)人士告訴記者，銀(yin)行(xing)早就在這方面做(zuo)準備，會力推該類產(chan)品。

奚君羊表示，ABS從審批(pi)制到備(bei)案制，對銀(yin)(yin)行新增信(xin)貸會產生較大的積(ji)極影響(xiang)。資(zi)(zi)產證(zheng)券化(hua)可以(yi)(yi)通(tong)過(guo)把原(yuan)來(lai)貸款(kuan)打包出(chu)售，從資(zi)(zi)產負債(zhai)表中剝(bo)離(li)。從借款(kuan)人的角度來(lai)說(shuo)，貸款(kuan)還在(zai)，只不(bu)(bu)過(guo)債(zhai)權人不(bu)(bu)是銀(yin)(yin)行，變為買債(zhai)券的投資(zi)(zi)者。“銀(yin)(yin)行可以(yi)(yi)繼續用回收資(zi)(zi)金放貸款(kuan)，這(zhe)種(zhong)模(mo)式可以(yi)(yi)滾(gun)動進行，貸款(kuan)、出(chu)售、再次貸款(kuan)，銀(yin)(yin)行貸款(kuan)能力(li)(li)增加。另外，ABS也對銀(yin)(yin)行處(chu)置不(bu)(bu)良資(zi)(zi)產提(ti)供了條件(jian)，不(bu)(bu)良貸款(kuan)通(tong)過(guo)資(zi)(zi)產池(chi)、剝(bo)離(li)、信(xin)用分級等技術也可以(yi)(yi)將其通(tong)過(guo)資(zi)(zi)產證(zheng)券化(hua)賣出(chu)去，對提(ti)升銀(yin)(yin)行處(chu)置不(bu)(bu)良資(zi)(zi)產能力(li)(li)有(you)一(yi)定的積(ji)極作用。”

某銀(yin)行業務人士也向記者表示，這(zhe)個政(zheng)策對銀(yin)行新(xin)增信貸是利好(hao)，原因是銀(yin)行在(zai)一些領域的信貸額度不足。

根據(ju)1092號(hao)文(wen)，在獲取業(ye)(ye)務(wu)資(zi)格方面，銀(yin)行業(ye)(ye)金融(rong)機(ji)(ji)構需根據(ju)《金融(rong)機(ji)(ji)構信貸(dai)資(zi)產證券化業(ye)(ye)務(wu)試(shi)點(dian)監督管理(li)辦法》的相關規(gui)定，將申請材料(liao)報(bao)送各(ge)機(ji)(ji)構監管部(bu)門并會(hui)簽創新部(bu)。已發行過信貸(dai)資(zi)產支持證券的機(ji)(ji)構可(ke)豁免(mian)資(zi)格審批，但依(yi)舊需要履行相應手(shou)續。

期長質(zhi)優(you)資(zi)產料(liao)先(xian)打包

作為提高銀(yin)行(xing)(xing)流動性，提升(sheng)銀(yin)行(xing)(xing)放貸能力的重要(yao)工(gong)具(ju)，ABS被市(shi)場廣為看好。一(yi)位股份(fen)制銀(yin)行(xing)(xing)人士也表(biao)示，目(mu)前(qian)監管(guan)還(huan)是比(bi)較嚴格，ABS從審批到備案(an)，哪(na)些(xie)資產(chan)可以出表(biao)還(huan)存(cun)疑，未來或者會逐步(bu)規范；從銀(yin)行(xing)(xing)方面(mian)來講也需(xu)要(yao)進一(yi)步(bu)準備。“目(mu)前(qian)來看，有大(da)量的潛(qian)在投資者，且銀(yin)行(xing)(xing)有發行(xing)(xing)該類產(chan)品的需(xu)求，信貸資產(chan)證券化的前(qian)景(jing)比(bi)較廣闊。”

奚君羊表示，目前(qian)信貸(dai)資產(chan)證券化主要還是打包期限長(chang)、質量(liang)比較(jiao)好的(de)貸(dai)款，因(yin)為現在(zai)對銀(yin)行(xing)還處于探索之中(zhong)。如果(guo)一(yi)(yi)開始就出(chu)售質量(liang)不好的(de)資產(chan)，銷售就會(hui)有(you)一(yi)(yi)些困難(nan)，而(er)且還需要擔(dan)保(bao)、抵(di)押、評級提升(sheng)資產(chan)質量(liang)和(he)信用程(cheng)度(du)，成本也比較(jiao)高(gao)。現在(zai)銀(yin)行(xing)更多考慮的(de)是資金滾動(dong)，通過這(zhe)種方式提高(gao)流動(dong)性，并且滿足(zu)監管(guan)指標。

奚君羊認為(wei)，未來銀行會(hui)根據自己的(de)資(zi)(zi)產(chan)負債(zhai)管理需要進行考(kao)慮，在不同階段(duan)有(you)不同考(kao)慮，也會(hui)將資(zi)(zi)產(chan)質量不太好(hao)的(de)資(zi)(zi)產(chan)打包。同時(shi)，隨著(zhu)市場越來越成熟，投(tou)資(zi)(zi)者對資(zi)(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)(hua)比較(jiao)了解，一些(xie)資(zi)(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化(hua)(hua)質量不太好(hao)的(de)資(zi)(zi)產(chan)，也會(hui)因為(wei)收益較(jiao)高(gao)而吸引風險承受能力高(gao)的(de)投(tou)資(zi)(zi)者。

華(hua)夏(xia)銀行發展研究(jiu)部戰略室負責人(ren)楊(yang)馳向《每日經濟新聞》記(ji)者表示，初期適合作(zuo)為證券化資(zi)產的(de)應該是信用(yong)卡(ka)貸(dai)款、個人(ren)房貸(dai)和小(xiao)企業貸(dai)款。

ABS可提高銀行流動性(xing)，但(dan)對持有(you)該產品的投(tou)資者來說，其流動性(xing)卻存在不足。

楊馳表(biao)示，ABS流(liu)動性不足的問題確(que)實存在，只能(neng)將其規(gui)模慢(man)慢(man)做大，隨著(zhu)規(gui)模做大，流(liu)動性的問題也會(hui)迎(ying)刃而解(jie)。

奚君羊表示，需要看品(pin)種的標準化程度(du)，如果(guo)產品(pin)標準化程度(du)比(bi)較高可(ke)以申請(qing)上市。也可(ke)通過(guo)銀(yin)行或者其他(ta)金融(rong)中介(jie)機構(gou)提(ti)供場外交易。

“ABS未來(lai)肯定常態(tai)化，從國外(wai)看，這已經是(shi)(shi)銀(yin)行的常規業(ye)務。銀(yin)行要(yao)(yao)提升資產管(guan)理能力(li)，肯定需要(yao)(yao)一些(xie)工具來(lai)解決資產負債的期限(xian)、收(shou)益(yi)匹配，ABS本身就是(shi)(shi)銀(yin)行經營管(guan)理的重要(yao)(yao)手段。只要(yao)(yao)在比較(jiao)規范的條件(jian)下開展(zhan)，對整個金融體(ti)系(xi)的積(ji)極意義較(jiao)突出，消極或不利方面的問(wen)題則(ze)可通過適當監管(guan)來(lai)解決。”奚君(jun)羊說。