每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 涂穎浩(hao) 發自(zi)上海(hai)     

每經記者 涂穎浩 發自上海

“風(feng)大了，豬都(dou)能(neng)飛起來！”面對2014年底(di)股市的突然(ran)走(zou)牛，上述(shu)這句話頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)被提及，受益(yi)資本市場(chang)的火爆，本就“體態輕盈”的投(tou)連險(xian)自然(ran)也受益(yi)匪(fei)淺，均(jun)獲得可觀收益(yi)。

近(jin)日(ri)，《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者獨(du)家統(tong)計了104個(ge)偏股型(xing)投連(lian)險賬(zhang)戶發現，2014年上述賬(zhang)戶的投資收益(yi)率全部實現正增長(chang)。其中，漲幅前三的賬(zhang)戶分別是太平(ping)價值先鋒型(xing)、海(hai)康指數加強型(xing)、泰康積(ji)極成長(chang)型(xing)，2014年賬(zhang)戶凈值漲幅分別50.54%、49.09%和48.85%。

統計結(jie)果顯(xian)示，截(jie)至2014年底，上述104個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)中(zhong)，76個(ge)偏股(gu)型(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)單位(wei)凈值大于(yu)1，而一年以前僅(jin)有(you)49個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)凈值大于(yu)1，這意(yi)味(wei)著2014年有(you)27個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)實現凈值翻(fan)身。

凈值翻身：2014年76個賬戶凈值大于1/

2014年(nian)上證指數漲(zhang)(zhang)幅為(wei)52.87%，偏股型(xing)投(tou)(tou)連險(xian)賬戶整體并沒有超越大盤(pan)的表現，漲(zhang)(zhang)幅最好的賬戶投(tou)(tou)資收益率落后大盤(pan)2個百(bai)分點。不過，整體來看(kan)，緊跟資本市(shi)場(chang)的偏股型(xing)投(tou)(tou)連險(xian)賬戶依然斬獲頗豐。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者選擇了(le)6個(ge)(ge)指(zhi)數(shu)(shu)型(xing)、59個(ge)(ge)激進(jin)(jin)型(xing)和39個(ge)(ge)混合激進(jin)(jin)型(xing)，共計104個(ge)(ge)偏股(gu)型(xing)投(tou)連險賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)，統(tong)計了(le)截至(zhi)2014年12月31日各家險企官網披(pi)露的賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)最(zui)新凈(jing)值數(shu)(shu)據（以(yi)賣出(chu)價為(wei)(wei)準）。按照(zhao)華寶證券投(tou)連險分(fen)類(lei)標準，三類(lei)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)投(tou)資股(gu)票(piao)基金比例分(fen)別為(wei)(wei)：激進(jin)(jin)型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)占比80%以(yi)上、混合激進(jin)(jin)型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)占比50%~80%、指(zhi)數(shu)(shu)型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)采取指(zhi)數(shu)(shu)化分(fen)類(lei)策略。

在(zai)上(shang)述104個(ge)偏股型投連險賬(zhang)戶(hu)中，截至2014年12月(yue)31日，賬(zhang)戶(hu)最新凈(jing)值大于1的有76個(ge)，占賬(zhang)戶(hu)總數的74%；截至2013年12月(yue)31日，僅(jin)有49個(ge)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)值大于1。縱觀(guan)2014年，多達27個(ge)賬(zhang)戶(hu)實現凈(jing)值翻身。

冠軍揭秘：太平價值先鋒增幅(fu)逆襲/

從2014年(nian)全年(nian)收益率來看，104個賬(zhang)(zhang)戶全線飄紅。漲幅前(qian)三(san)的賬(zhang)(zhang)戶分(fen)別是太平價值先鋒型、海康指數加強型和泰康積極(ji)成(cheng)長(chang)型，2014年(nian)賬(zhang)(zhang)戶凈值漲幅分(fen)別為50.54%、49.09%、48.85%。104個賬(zhang)(zhang)戶中漲幅最小的華(hua)泰理(li)財三(san)號也錄得2.37%的絕對收益率。

太(tai)平價值(zhi)先鋒型無(wu)疑是 “逆(ni)襲”最成功(gong)賬(zhang)(zhang)戶(hu)之一(yi)。以賬(zhang)(zhang)戶(hu)凈值(zhi)而(er)言，2013年(nian)12月31日(ri)太(tai)平價值(zhi)先鋒型凈值(zhi)小于1，為0.9234元；2014年(nian)該賬(zhang)(zhang)戶(hu)表現(xian)位列104個賬(zhang)(zhang)戶(hu)第一(yi)，年(nian)漲(zhang)幅超過50%，賬(zhang)(zhang)戶(hu)凈值(zhi)飆升至2014年(nian)12月31日(ri)的1.3901元。

事實上(shang)，太平價值先鋒型賬戶突(tu)出(chu)表現始于2013年(nian)(nian)(nian)。根(gen)據華寶證(zheng)券的統計顯(xian)示，該賬戶2013年(nian)(nian)(nian)曾以(yi)27.82％收益率(lv)名列全部投連險(xian)賬戶的年(nian)(nian)(nian)度冠軍，2014年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)增幅再(zai)次奪冠。

太(tai)平價值先鋒賬戶(hu)何以(yi)保(bao)持高增長？《每日經濟新(xin)聞(wen)》記(ji)者注意到，太(tai)平官網(wang)發布的(de)月度投(tou)(tou)資(zi)分析(xi)報告顯示，2014年(nian)4月、5月該賬戶(hu)的(de)操(cao)作計劃為“調整結構(gou)，維持對中(zhong)盤(pan)藍籌的(de)投(tou)(tou)資(zi)”；2014年(nian)年(nian)中(zhong)，該賬戶(hu)凈值回到1以(yi)上，從(cong)6月份開(kai)始，太(tai)平價值先鋒型賬戶(hu)“確認(ren)部(bu)分收益”，下半年(nian)38%的(de)漲幅(fu)保(bao)障了全年(nian)業績的(de)高增長。

資料顯(xian)示，太(tai)平價值先鋒型(xing)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)成立于2007年(nian)10月。2008年(nian)底，賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)凈值深跌至0.5636元，此后(hou)凈值一(yi)度(du)回升。2011年(nian)、2012年(nian)該賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)的絕(jue)對收(shou)益率分別為-24.24%和-2.29%，賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)凈值維持在(zai)虧損狀(zhuang)態，直到2013年(nian)開始爆發(fa)式增長。根據華寶證券的統計顯(xian)示，2011年(nian)太(tai)平價值先鋒型(xing)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)的收(shou)益率在(zai)55個(ge)激進型(xing)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)的排名(ming)中居于第47位(wei)，2012年(nian)排名(ming)49位(wei)。

海康指數加強(qiang)型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)2014年(nian)(nian)(nian)上漲49.09%，在104個偏股(gu)型(xing)投連險賬(zhang)(zhang)戶(hu)的(de)漲幅(fu)(fu)排名(ming)中位列第二。泰康積極成長型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)以2014年(nian)(nian)(nian)48.85%的(de)收(shou)益率(lv)表現(xian)緊隨其后，該賬(zhang)(zhang)戶(hu)與(yu)太平(ping)價(jia)值先(xian)鋒型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)為同樣成立于2007年(nian)(nian)(nian)的(de)激進型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)。與(yu)太平(ping)價(jia)值先(xian)鋒型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)不同的(de)是，經歷2008年(nian)(nian)(nian)賬(zhang)(zhang)戶(hu)收(shou)益下滑之后，截至(zhi)(zhi)2009年(nian)(nian)(nian)底，泰康積極成長型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)凈(jing)值很快(kuai)恢復至(zhi)(zhi)1.4467元，此后凈(jing)值水平(ping)并未出現(xian)大(da)幅(fu)(fu)下滑，而(er)2014年(nian)(nian)(nian)的(de)表現(xian)遠超前三年(nian)(nian)(nian)。

最牛投連(lian)險：泰康進取凈值(zhi)18元居首/

按照投(tou)(tou)連(lian)險賬戶的初始凈值修正后，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到，在上述104個(ge)偏股型投(tou)(tou)連(lian)險賬戶中，泰康進取型賬戶以18.0282的最新(xin)單位(wei)凈值居首。

2014年，泰康(kang)進取型(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)上漲了(le)42.33%，在資本市(shi)場高速增長(chang)帶(dai)動之下，這一漲幅(fu)并不罕見，但高基數成就了(le)該賬(zhang)戶(hu)(hu)最終(zhong)多達(da)18元的凈值。這意味著自2003年1月(yue)該賬(zhang)戶(hu)(hu)成立(li)以(yi)來(lai)，泰康(kang)進取型(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)累計增長(chang)了(le)1700%，賬(zhang)戶(hu)(hu)成立(li)至今(jin)12年以(yi)來(lai)平均(jun)每年增長(chang)約為26%。

具(ju)體來看，2006年(nian)底，泰康進取型(xing)賬(zhang)(zhang)戶凈(jing)值為(wei)2.5946元(yuan)(yuan)，較上一年(nian)度上漲109.55%；2007年(nian)底，該(gai)賬(zhang)(zhang)戶凈(jing)值為(wei)5.9302元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長128.56%。2008年(nian)，A股市場經歷高位跳水(shui)，全年(nian)上證指數下跌65.39%，投連險(xian)賬(zhang)(zhang)戶收益亦跟隨資本市場跳水(shui)，泰康進取型(xing)賬(zhang)(zhang)戶下跌23.67%，賬(zhang)(zhang)戶凈(jing)值降至(zhi)4.5263元(yuan)(yuan)。2009年(nian)，泰康進取型(xing)賬(zhang)(zhang)戶錄(lu)得最大(da)漲幅136.63%，賬(zhang)(zhang)戶凈(jing)值飆漲至(zhi)10元(yuan)(yuan)以上。

2011年(nian)~2013年(nian)，該賬(zhang)(zhang)(zhang)戶的(de)絕對投資(zi)收益率分別為(wei)-14.27%、-2.09%、13.79%，截至2013年(nian)底，泰康進取型賬(zhang)(zhang)(zhang)戶凈值(zhi)為(wei)12.6661元，在104個偏股型投連險(xian)賬(zhang)(zhang)(zhang)戶中的(de)凈值(zhi)排名居首，也為(wei)2014年(nian)該賬(zhang)(zhang)(zhang)戶最終沖破18元埋下(xia)伏(fu)筆。

新(xin)華保險旗(qi)下(xia)的新(xin)華創(chuang)世(shi)之約以8.4986元的賬(zhang)戶凈(jing)值排名(ming)第(di)二(er)，該賬(zhang)戶成立于2000年6月。

太平(ping)人壽(shou)旗下兩個賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)太平(ping)智選動力(li)增長型、太平(ping)動力(li)增長型在(zai)凈(jing)值排(pai)名中位列第(di)三、第(di)四。截至2014年(nian)底，太平(ping)智選動力(li)增長型賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)值為4.7958元，太平(ping)動力(li)增長型賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)值為3.8004元。上述兩個賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)分別成立于2003年(nian)8月和2004年(nian)4月，均享受到了(le)2007年(nian)由資本(ben)市場(chang)帶來(lai)的賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)值增長，為賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)累計了(le)可觀的凈(jing)值收益。

從近年(nian)(nian)(nian)來的(de)賬(zhang)(zhang)戶(hu)表現上(shang)來看(kan)，此類(lei)賬(zhang)(zhang)戶(hu)表現顯現差異(yi)。如2012年(nian)(nian)(nian)，太(tai)平智選動(dong)力增長型賬(zhang)(zhang)戶(hu)在(zai)56個激(ji)進型賬(zhang)(zhang)戶(hu)中(zhong)以20.35%的(de)收(shou)益率(lv)排名第(di)一(yi)，同(tong)年(nian)(nian)(nian)太(tai)平動(dong)力增長型賬(zhang)(zhang)戶(hu)以-5.34%的(de)絕對收(shou)益率(lv)排在(zai)第(di)53位。2011年(nian)(nian)(nian)，兩個賬(zhang)(zhang)戶(hu)均錄得負收(shou)益，但在(zai)整體賬(zhang)(zhang)戶(hu)排名中(zhong)，太(tai)平智選動(dong)力增長型、太(tai)平動(dong)力增長型在(zai)當年(nian)(nian)(nian)的(de)55個激(ji)進型賬(zhang)(zhang)戶(hu)中(zhong)分別排在(zai)54位和第(di)9位。

2014年(nian)(nian)偏股型(xing)(xing)投連險賬(zhang)戶(hu)全線上(shang)(shang)漲，帶動104個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)值上(shang)(shang)升。《每日經濟新(xin)聞》記者統計發現(xian)，有27個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)在2014年(nian)(nian)實現(xian)凈(jing)值翻身。以中(zhong)荷(he)人壽(shou)旗下(xia)兩(liang)個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)為例(li)，2013年(nian)(nian)底，中(zhong)荷(he)平(ping)(ping)衡(heng)型(xing)(xing)、中(zhong)荷(he)成長(chang)(chang)型(xing)(xing)兩(liang)個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)值分別為0.9919元和0.9075元，雖(sui)然2014年(nian)(nian)上(shang)(shang)述兩(liang)個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)僅(jin)有小幅增長(chang)(chang)，但(dan)亦助其實現(xian)凈(jing)值翻身。2014年(nian)(nian)底，中(zhong)荷(he)平(ping)(ping)衡(heng)型(xing)(xing)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)值同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)8.25%至(zhi)1.0737元，中(zhong)荷(he)成長(chang)(chang)型(xing)(xing)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)值同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)15.9%至(zhi)1.0518元。

最低凈值(zhi)：中(zhong)英指數(shu)增強0.5元墊底/

中英(ying)指數增(zeng)強型(xing)賬(zhang)戶(hu)凈(jing)(jing)(jing)值在(zai)(zai)104個賬(zhang)戶(hu)中排名末位。截至(zhi)2014年底，該賬(zhang)戶(hu)縮水(shui)一(yi)半，凈(jing)(jing)(jing)值僅為(wei)0.49917元。中英(ying)指數增(zeng)強型(xing)賬(zhang)戶(hu)成(cheng)立于2007年9月，2008年初該賬(zhang)戶(hu)凈(jing)(jing)(jing)值一(yi)度跟隨(sui)大盤上升(sheng)至(zhi)1元以上，此(ci)后一(yi)路下跌至(zhi)最(zui)低凈(jing)(jing)(jing)值0.32元。在(zai)(zai)此(ci)后的(de)6年中，該賬(zhang)戶(hu)凈(jing)(jing)(jing)值未能走出低迷態(tai)勢，凈(jing)(jing)(jing)值區間在(zai)(zai)0.33元~0.58元。

在2013年的凈(jing)值(zhi)排名中(zhong)，中(zhong)英指數增(zeng)強(qiang)型賬戶(hu)就以0.35679元(yuan)的凈(jing)值(zhi)墊底，較最初凈(jing)值(zhi)累計縮(suo)水64%。2014年該(gai)賬戶(hu)漲幅(fu)為39.91%，最終上漲至接近(jin)0.5元(yuan)。

凈值排名倒(dao)數第二的是中(zhong)意(yi)(yi)積(ji)極(ji)進(jin)(jin)取型(xing)賬(zhang)戶(hu)，該(gai)賬(zhang)戶(hu)凈值2014年(nian)增長27.7%上漲至0.5186元。中(zhong)意(yi)(yi)積(ji)極(ji)進(jin)(jin)取型(xing)賬(zhang)戶(hu)的收(shou)益率一直不樂(le)觀，華(hua)寶證(zheng)券研究(jiu)報告顯示，2012年(nian)該(gai)賬(zhang)戶(hu)在56個激進(jin)(jin)型(xing)賬(zhang)戶(hu)中(zhong)排在倒(dao)數第二位，當年(nian)絕對收(shou)益率為-19.86%；2013年(nian)排在54位，當年(nian)絕對收(shou)益率為-7.06%。

中意(yi)積極進取型(xing)賬戶成立(li)于2007年9月(yue)，2008年之后賬戶即陷入低迷，凈值未能超過(guo)1元。中意(yi)積極進取型(xing)賬戶的(de)資(zi)產配(pei)置情況為(wei)：股票占(zhan)比53.02%、股票型(xing)基金占(zhan)比30.35%、債(zhai)券型(xing)基金占(zhan)比8.03%、企(qi)業(ye)債(zhai)占(zhan)比7.99%、現(xian)金占(zhan)比0.60%。

凈(jing)值排(pai)名倒數(shu)第三(san)的(de)是中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)指(zhi)(zhi)數(shu)型賬戶(hu)。截至2014年底(di)，該賬戶(hu)凈(jing)值為0.6981元(yuan)(yuan)。《每日經濟新聞》記者注意到，中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)人壽旗下6個(ge)偏股型投連(lian)險賬戶(hu)表現均不太理想(xiang)，除了中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)積極型賬戶(hu)由(you)2013年底(di)的(de)0.9345元(yuan)(yuan)增長至2014年底(di)的(de)1.0755元(yuan)(yuan)，其他5個(ge)賬戶(hu)凈(jing)值還處于虧損(sun)狀態(tai)，包括：中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)平衡型0.8665元(yuan)(yuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)平衡配置型0.7740元(yuan)(yuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)成長型0.7659元(yuan)(yuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)指(zhi)(zhi)數(shu)型0.6981元(yuan)(yuan)、中(zhong)(zhong)(zhong)英(ying)指(zhi)(zhi)數(shu)增強型0.4992元(yuan)(yuan)，成立時間均為2007年。

以中(zhong)英(ying)成長型賬戶為例，該(gai)賬戶2007年(nian)的年(nian)投(tou)資收益率為-2.85%，持有(you)期第二年(nian)跌幅為45.73%被(bei)深(shen)套，且持有(you)至今(jin)未能(neng)解(jie)套。

此外，2014年(nian)底(di)旗(qi)下偏股型(xing)(xing)投連險仍然虧(kui)損的還有合眾人壽(shou)、北(bei)大(da)方(fang)正(zheng)(zheng)人壽(shou)、中(zhong)宏人壽(shou)。合眾進取(qu)型(xing)(xing)凈值(zhi)為0.7902元(yuan)；北(bei)大(da)方(fang)正(zheng)(zheng)人壽(shou)旗(qi)下兩個賬(zhang)戶北(bei)大(da)方(fang)正(zheng)(zheng)平衡(heng)型(xing)(xing)、北(bei)大(da)方(fang)正(zheng)(zheng)成長型(xing)(xing)凈值(zhi)分別(bie)為0.938元(yuan)、0.7753元(yuan)；中(zhong)宏人壽(shou)旗(qi)下中(zhong)宏穩健成長型(xing)(xing)、中(zhong)宏行(xing)業焦(jiao)點型(xing)(xing)、中(zhong)宏積極成長型(xing)(xing)凈值(zhi)分別(bie)為0.9954元(yuan)、0.981元(yuan)和0.947元(yuan)（截至2014年(nian)12月(yue)26日）。