經過半年時(shi)間(jian)的(de)大漲(zhang)，上證指數從不足2000點上漲(zhang)到3000點附(fu)近，經歷(li)了(le)一波明顯的(de)牛(niu)市行情，不少基(ji)金收益頗(po)豐。然而，A股市場(chang)牛(niu)短熊(xiong)長，拉(la)長主動偏(pian)股基(ji)金業績(ji)考量(liang)時(shi)期，誰是跨越牛(niu)熊(xiong)的(de)基(ji)金英雄，值得投資者長期持有(you)呢？

中(zhong)國基(ji)金(jin)(jin)報本期理財工作室聚(ju)焦穿越牛(niu)(niu)熊(xiong)表(biao)現領先(xian)的(de)23只主動(dong)偏股(gu)基(ji)金(jin)(jin)。根(gen)據(ju)過(guo)去七(qi)八年(nian)A股(gu)表(biao)現，節選出(chu)三(san)個(ge)牛(niu)(niu)市階段高(gao)點，分(fen)別為：上(shang)證指數2007年(nian)10月(yue)(yue)16日歷史(shi)高(gao)點和2009年(nian)8月(yue)(yue)4日的(de)階段高(gao)點，以及實際(ji)代表(biao)中(zhong)小(xiao)盤股(gu)的(de)中(zhong)證500指數2010年(nian)11月(yue)(yue)10日的(de)歷史(shi)高(gao)點，從這(zhe)三(san)個(ge)時間開始計算，到2014年(nian)12月(yue)(yue)10日的(de)業績，哪些基(ji)金(jin)(jin)能(neng)夠排(pai)名前十(shi)？這(zhe)些基(ji)金(jin)(jin)有(you)何特色？超額收益主要來自于哪里(li)？哪些基(ji)金(jin)(jin)公司的(de)牛(niu)(niu)基(ji)最多(duo)？

6124點以來

十基金凈值漲逾三成

談及(ji)股市(shi)(shi)牛(niu)熊(xiong)，A股市(shi)(shi)場關(guan)注度最高的(de)(de)(de)(de)(de)牛(niu)市(shi)(shi)當屬2007年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)那(nei)一輪暴漲。2007年(nian)10月(yue)(yue)(yue)(yue)16日(ri)，上(shang)證指數(shu)創下6124點(dian)歷(li)史高點(dian)，直至2014年(nian)12月(yue)(yue)(yue)(yue)，A股市(shi)(shi)場經歷(li)了兩(liang)輪牛(niu)熊(xiong)交替。先(xian)是(shi)2007年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)到2008年(nian)10月(yue)(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)大(da)熊(xiong)市(shi)(shi)，然后是(shi)2008年(nian)11月(yue)(yue)(yue)(yue)到2009年(nian)8月(yue)(yue)(yue)(yue)初的(de)(de)(de)(de)(de)牛(niu)市(shi)(shi)階段，以上(shang)證指數(shu)來(lai)看，2009年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)階段高點(dian)是(shi)8月(yue)(yue)(yue)(yue)4日(ri)的(de)(de)(de)(de)(de)3478點(dian)，為第一輪牛(niu)熊(xiong)市(shi)(shi)。

隨后(hou)股市(shi)震蕩(dang)走低(di)，經(jing)(jing)歷了多年(nian)(nian)熊市(shi)后(hou)，在(zai)2012年(nian)(nian)12月初下(xia)跌到了2000點附近，隨后(hou)股市(shi)反彈，中小盤股成為先鋒，2013年(nian)(nian)7月二次探底(di)后(hou)震蕩(dang)上(shang)漲，2014年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)以來(lai)暴漲，經(jing)(jing)歷了新一輪牛熊市(shi)場(chang)。

從(cong)上(shang)證指數6124點算起，到2014年(nian)12月11日收盤(pan)的(de)2925點，主(zhu)動偏股基(ji)金中有(you)10只產(chan)品的(de)收益率(lv)在30%以上(shang)，最高為(wei)華(hua)夏大盤(pan)精選，區間業(ye)績(ji)為(wei)91.2%，表(biao)現遙(yao)遙(yao)領先(xian)。該基(ji)金表(biao)現領先(xian)的(de)主(zhu)要原因在于2008年(nian)到2011年(nian)明星基(ji)金經(jing)理王亞偉管理期間的(de)業(ye)績(ji)持續領先(xian)積累下來的(de)優(you)勢，2007年(nian)10月16日到2009年(nian)8月4日大漲(zhang)了32.74%，而同期大多基(ji)金的(de)業(ye)績(ji)是虧損兩成左右(you)，2010年(nian)和2011年(nian)也有(you)優(you)異業(ye)績(ji)表(biao)現，但(dan)近兩年(nian)業(ye)績(ji)表(biao)現一般。

其次(ci)是合豐(feng)成長基(ji)金期間(jian)表(biao)(biao)現(xian)(xian)為68.28%，該(gai)基(ji)金不(bu)僅6124點(dian)以來的(de)表(biao)(biao)現(xian)(xian)名列前(qian)十，2009年8月(yue)4日以來的(de)業績表(biao)(biao)現(xian)(xian)同樣名列前(qian)十，期間(jian)表(biao)(biao)現(xian)(xian)為71.39%，該(gai)基(ji)金特色為熊市表(biao)(biao)現(xian)(xian)特別突出，牛市中(zhong)(zhong)表(biao)(biao)現(xian)(xian)中(zhong)(zhong)等(deng)或中(zhong)(zhong)等(deng)偏上，因(yin)此多年總體業績表(biao)(biao)現(xian)(xian)領先。

華(hua)夏(xia)(xia)(xia)(xia)基金公司在該(gai)業(ye)績考察(cha)區間的(de)整體優(you)勢十(shi)分(fen)明顯，除華(hua)夏(xia)(xia)(xia)(xia)大盤精(jing)選(xuan)之(zhi)外，華(hua)夏(xia)(xia)(xia)(xia)復興和華(hua)夏(xia)(xia)(xia)(xia)回報同時(shi)名列前十(shi)，分(fen)別為(wei)第(di)(di)三和第(di)(di)九(jiu)，主要的(de)業(ye)績優(you)勢都來自于(yu)第(di)(di)一(yi)輪牛熊市(shi)場，這兩只(zhi)基金分(fen)別逆市(shi)凈值上漲24.01%和0.3%，盡管在2009年8月4日以來的(de)牛熊市(shi)場中表現一(yi)般，分(fen)別上漲18.83%和31.19%，但由于(yu)前期業(ye)績基礎雄厚，整體長期牛熊表現依然突(tu)出。

富國(guo)和中銀兩(liang)家(jia)大型(xing)基金公(gong)司6124點以來(lai)也均(jun)有十(shi)分優異的市(shi)場表現，分別有兩(liang)只(zhi)主動偏股基金入圍基金業績十(shi)強。

富(fu)(fu)國基金旗(qi)下富(fu)(fu)國天惠和(he)富(fu)(fu)國天合兩(liang)只基金的區間(jian)總業(ye)(ye)績分別為(wei)35.74%和(he)32.8%，其(qi)中第一(yi)輪(lun)牛熊市場分別虧損14.02%和(he)16.73%，2009年8月(yue)4日以來的業(ye)(ye)績表(biao)現分別為(wei)57.86%和(he)59.47%，富(fu)(fu)國旗(qi)下這兩(liang)只長期表(biao)現領先的基金，后程的業(ye)(ye)績表(biao)現相對(dui)更好(hao)一(yi)些。

中(zhong)銀(yin)基金旗下(xia)的(de)中(zhong)銀(yin)中(zhong)國和中(zhong)銀(yin)收(shou)(shou)益6124點(dian)以(yi)來的(de)收(shou)(shou)益分(fen)別為(wei)34.06%和30.85%，均(jun)名(ming)列前十(shi)。中(zhong)銀(yin)中(zhong)國的(de)投(tou)資業績在第一輪牛熊(xiong)市階(jie)段的(de)表現更好，只(zhi)下(xia)跌(die)2.31%，跌(die)幅(fu)明顯小于中(zhong)銀(yin)收(shou)(shou)益的(de)同期下(xia)跌(die)幅(fu)度13.13%。但后程表現方面中(zhong)銀(yin)收(shou)(shou)益更高，2009年8月4日以(yi)來的(de)業績為(wei)50.63%，而同期中(zhong)銀(yin)中(zhong)國業績為(wei)37.22%。

此外(wai)，嘉實增長(chang)和(he)華安配置兩(liang)(liang)只基金(jin)的表現也十分突(tu)出，2007年10月(yue)16日以來的凈(jing)值增長(chang)率(lv)分別為37.83%和(he)34.85%，這(zhe)兩(liang)(liang)只基金(jin)并(bing)非哪一年的表現特別突(tu)出，而是常(chang)年表現中(zhong)上或上等(deng)，綜合下來業績名列前茅。