大成基金：

融資資金平倉有關

市場昨日出現巨大振幅或與融資資金盤中觸發斷崖式下跌而被動不斷平倉有關。此輪市場行情有別于歷史上出現的類似行情，主要特點在于此輪上漲有杠桿撬動。

自昨日中證登緊急發文，債市黑天鵝引發了債市避險情緒，無論股市還是債市都出現激烈的多空搏殺。然而，在整個權益類資產走好的邏輯沒改變前，雖然市場的波動會不斷加大，但長遠看權益類市場在增量資金充裕的情況下可能會再大幅震蕩攀升。

泰達宏利基金：

牛市邏輯沒有改變

最近十幾個交易日大盤的快速上漲，使得多空雙方的神經都已經緊繃，再加上融資盤的情緒不穩定，使得指數的調整已成一觸即發之勢。此時資金面、市場情緒指標已成為影響短期市場走勢的關鍵因素。但從中長期來看，牛市的邏輯依然沒有發生變化，昨日市場的大幅下挫是讓投資人重新恢復理性，重塑對市場的敬畏之心，慢牛思維依然是市場共識。

國投瑞銀基金：

牛市并未結束

近期地方政府債務清理在提速，同時年末實體經濟資金緊張的局面還會季節性出現，考慮到本輪市場上漲中，杠桿式投資的比重明顯加大，流動性的底層風險會加大股票和債券的波動。

展望未來，貨幣寬松和改革的牛市大趨勢不變，短期市場調整依然不改變市場穩步上漲的格局。

前海開源基金：

市場下跌空間有限

昨日的下跌，政策調整只是一個催化劑，自11月21日降息以來上證綜指不到15個交易日上漲逾500點，大幅透支了市場上行動能，短期本就有調整需求。昨日殺跌大幅釋放了市場風險，雖然短期來看仍需震蕩整理，但下跌空間已相對有限，對于部分成長性確定的個股與板塊反而提供了買入良機。長期來看，改革與增量資金入市催化的牛市邏輯并未改變，同時中證登新規將導致市場對于高收益債券產品的偏好系統性降低，高風險偏好投資者對股票的配置將提升。

華潤元大基金：

積極挖掘被錯殺股票

從基本面上來看，并沒有發生本質變化，A股估值洼地邏輯繼續有效。展望后市，股市短期可能繼續調整，我們長期依然繼續看好股市，積極挖掘在本輪調整中被錯殺超跌股票，以牛市思維來尋找板塊輪動機會。（朱景鋒整理）