看好低估值藍籌

綜合來看，不少基金分析人士認為，我國經濟基本面方面沒有驚喜也無需過度憂慮，流動性寬松的狀態為市場向上提供了基礎，政策上仍有進一步刺激的空間，在這三大因素作用下，后市仍有相當的投資機會可供挖掘。

匯豐晉信雙核策略擬任基金經理丘棟榮認為，在經濟“新常態”背景下，市場上漲主要是兩個推動因素，首先是無風險利率持續降低，這主要是因為經濟降速和全面改革抑制無效的資金需求，尤其是地方政府和房地產投資的資金需求；同時，低通脹背景下相對寬松的貨幣環境，也推動了無風險利率的持續降低。市場上漲的第二個推動因素則是，全面改革降低市場系統性風險，帶來的風險偏好的上升。這兩方面的因素未來仍將繼續推動市場估值系統性提高，從而推動A股市場進一步走強。

值得注意的是，除了持續看好符合經濟轉型方向的傳媒、環保、軟件、新能源等領域的投資機會，近期各家基金公司對低估值藍籌股的重視程度正在提升。國海富蘭克林基金表示，在國企改革、滬港通等催化劑的影響下，大盤藍籌股估值有逐步提升的空間，但其具體進程仍將受制于整體宏觀經濟弱勢的大背景。相對而言，對于煤炭，有色等產能過剩的上游行業看法相對謹慎。而金融板塊的吸引力相對更大，因其分紅穩定，估值縱向和橫向比較都有較大吸引力。

國泰基金指出，流動性寬松所帶來的行情有望持續。考慮到主板受推動程度大于創業板，同時創業板受制于歲末時點的約束，資金有一定獲利了結的潛在需求，建議抓大放小，關注金融、建筑等低估值板塊，只是融資加杠桿顯著放大了市場波動，需時刻提防解杠桿可能帶來的調整。

萬家基金則認為，10月以來，隨著政策寬松，地產銷售出現了一波明顯恢復，其中本身包含了一部分季節性因素的力量。這有助于市場維持對短期經濟平穩的偏樂觀看法。當前藍籌股的表現實際上也反映了這一預期。不過，一些跡象顯示，那些促使經濟偏弱的因素在逐步發揮作用。地產銷售的恢復無助于投資的加速，從宏觀意義上來說，地產投資減速導致的經濟減速在明年年中之前是確定性事件，要警惕市場預期逐步向悲觀方面轉向。