每經編輯｜每經記者 趙笛    

每經記者 趙笛

十八屆四中全會將于2014年10月20日～23日在北京召開。A股市場素有“政策市”一說，重要會議召開前后的行情演繹成為各方關注重點。

會前一周易回調

《每日經濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，在股市前期大漲的背景下，重要會議召開前的一周，A股往往用下跌來消化前期漲幅，同時也為會議之后的行情蓄勢。

比如十八屆三中全會于2013年11月9日～12日召開。此前，滬指從2013年6月的1849.65點一路漲至2270.27點（9月12日），但自9月13日持續下跌。在十八屆三中全會召開的前一周（11月4日～8日），滬指下跌2.02%。

又如十八屆二中全會于2013年2月26日～28日召開。此前，大盤從2012年12月4日的1949.46點一路漲至2013年2月18日的2444.80點，但在十八屆二中全會召開的前一周 （2月19日～25日），大盤下跌3.95%。

再如十七屆七中全會于2012年11月1日～4日召開。此前，大盤從2012年5月4日的2453.73點開始下跌，連續下跌7個月，跌至2012年12月4日1949.46點才展開反彈。實際上，在十七屆七中全會召開前兩個月，市場出現兩波強勁反彈，不過到會議召開前的一周（10月25日～10月31日），滬指卻又回到調整節奏，下跌2.23%。

然而，雖然部分重要會議前一周，市場出現回調，但量能萎縮。分析人士認為，這說明投資者當時對待調整的心態謹慎，憧憬市場調整后所召開的重要會議能出臺政策利好。

目前，滬指月K線截至2014年9月底已實現五連陽，且10月進一步上行，滬指從5月5日最低2007.35點漲至10月9日最高2391.35點，上漲384點，漲幅19.13%；創業板指同期從1279.31點漲至1569.06點，上漲289.75點，漲幅達22.65%。

據新華網消息，黨的十八屆四中全會將于2014年10月20日～23日在京召開，本周（10月13日～17日）將是會議之前的最后一個交易周。此前滬指不斷抬升，10月10日 （上周五）收報2374.54點，逼近前期三個階段性高點——2013年2月18日2444.80點、2012年5月4日2453.73點和2012年2月27日2478.38點。那么，此前在部分重要會議前一周，指數出現回調的走勢是否將重現呢？

會后行情醞釀轉向

分析人士認為，相較于每年“兩會”召開的時間，黨的全會不少選擇在周末召開，且時間多為三天，故會議期間A股走勢可忽略不計。黨的全會由于意義重大、政策導向性清晰，在會議召開之后，A股往往受到短期刺激而上漲，但在經歷一段時間的上漲后，A股漲跌不一。對此，分析人士認為，重要會議往往是從宏觀指明今后一個時期的大方向，因此在指數短漲后，當時技術面以及其他消息面狀況將對投資者的抉擇產生更大影響。

比如十八屆三中全會前，滬指2013年10月22日～11月8日持續下跌。會后滬指僅下跌了一天（11月13日跌1.83%）后便連續反彈，隨后15個交易日迎來了一波約8%的漲幅，指數直逼前期高點。不過，此后的32個交易日，滬指又下跌了12%。

又如十八屆二中全會前，大盤已階段性見頂，從2444.80點位置持續下跌，但會后兩個交易日滬指兩日漲逾3%，此后大盤起起伏伏，一直震蕩至5月底，從5月31日最高2325.53點跌至6月25日最低1849.65點。

不過，下跌之后若繼續有新的利好，市場也會快速反彈。《每日經濟新聞》記者注意到，在十七屆七中全會（2012年11月1日～4日）前，大盤在下跌約半年的背景下，由于憧憬政策利好而出現近兩個月的橫盤，會議結束之后的1個月下跌7%。不過，由于十八屆一中全會很快在當月15日召開，為市場帶來了新的憧憬，所以在一波下跌后，市場迎來幅度更大的反彈，從2012年12月4日的1949.46點一直漲到2013年2月18日的2444.80點，漲幅達25.41%。

分析人士認為，由上可見，重要會議往往成為行情的分水嶺，但具體漲跌方向仍需結合會議內容和當時具體的消息面、技術面情況來分析。

上周銀行業獲資金追捧

行情固然受政策預期影響，但也與資金面變動緊密相關。在十八屆四中全會召開前一周，A股資金動向上有什么值得關注的亮點呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，據和訊網統計，上周從行業看，資金凈買入前5名分別是銀行業、汽車與零配件、休閑用品、電子與電氣設備、醫藥與生物科技；據東財網統計，在截至10月10日的1個月時間內，龍虎榜上買入凈額最多的個股前5名分別是：北京銀行、TCL集團、中國一重、萬向錢潮和張江高科，買入凈額分別為：6.79億元、4.86億元、3.56億元、3.54億元和2.92億元；同期被賣出最多的個股是：鑫科材料、華映科技、青松股份、隆平高科和尚榮醫療，賣出凈額分別為：5.38億元、5.31億元、3.78億元、3.53億元和2.82億元。值得注意的是，上述買入前5名中有3只均為滬市個股；賣出前5名中，除排名第一的鑫科材料外，其余均為深市中小板和創業板個股。