9月(yue)A股再度(du)收紅(hong)，月(yue)線迎來5連陽(yang)。隨著(zhu)9月(yue)份和(he)三季度(du)完美收官，滬綜指(zhi)也創出自(zi)2000點政策底反(fan)彈(dan)以來的新高(gao)，市場整體上(shang)漲趨(qu)勢(shi)完好，10月(yue)進一步(bu)沖高(gao)值得(de)期(qi)待，節后迎來紅(hong)包(bao)行情的可能性較大。

本輪行情從7月(yue)(yue)開始(shi)啟(qi)動(dong)，7月(yue)(yue)下旬和(he)(he)(he)9月(yue)(yue)上旬更是(shi)出現連續逼空(kong)，指數突(tu)(tu)破(po)了2100、2200、2300點(dian)及(ji)各條均線，且拿下2335至2350點(dian)重阻力(li)區，這(zhe)種(zhong)強勢技術形態或許意味(wei)著(zhu)跨年度(du)(du)行情已(yi)經開啟(qi)。當(dang)然，跨年度(du)(du)行情的(de)(de)產生單(dan)憑觀察(cha)技術指標是(shi)遠遠不夠的(de)(de)，增(zeng)量(liang)資金的(de)(de)持續流入(ru)是(shi)維(wei)系行情走(zou)牛的(de)(de)最重要因素(su)。隨著(zhu)賺錢(qian)效應的(de)(de)擴散，8月(yue)(yue)份至今，各類資金轉戰(zhan)(zhan)股市(shi)跡(ji)象越發顯著(zhu)。最新數據顯示，8月(yue)(yue)份以來，1000萬(wan)以上大(da)資金加(jia)速流入(ru)股市(shi)，而通(tong)過龍虎榜機構席(xi)位分析，9月(yue)(yue)機構席(xi)位日(ri)均凈買入(ru)超過1.2億元(yuan)；與此同時(shi)，目前兩(liang)融余額已(yi)經突(tu)(tu)破(po)6000億元(yuan)。隨著(zhu)滬港通(tong)倒計時(shi)、一(yi)碼通(tong)啟(qi)動(dong)以及(ji)軍工(gong)科研院所(suo)改(gai)制(zhi)加(jia)快推進等多重因素(su)的(de)(de)刺激(ji)，我們有理由(you)認為，在9月(yue)(yue)高位箱(xiang)體(ti)震蕩后，10月(yue)(yue)市(shi)場有望繼續向(xiang)上拓展空(kong)間，挑戰(zhan)(zhan)2380-2450點(dian)一(yi)帶阻力(li)。就四季度(du)(du)投資機會(hui)(hui)而言，可繼續關注軍工(gong)、新能源和(he)(he)(he)鋰(li)電池、移動(dong)互聯、大(da)數據、生物醫藥、信息安全(quan)、三季報(bao)預(yu)增(zeng)和(he)(he)(he)國企改(gai)革整合等主題機會(hui)(hui)。

軍工將是貫穿全年最強投資主線

從目前情(qing)況看(kan)，軍(jun)工(gong)股(gu)的(de)(de)核心投資價值在于需(xu)求增長的(de)(de)高度確定性(xing)、極高的(de)(de)技術(shu)壁壘以及母(mu)公司(si)資產持續注入等(deng)三大關(guan)鍵點。三季度以來(lai)，軍(jun)工(gong)股(gu)得到(dao)公募、私募和游(you)資的(de)(de)共同(tong)青睞和深度介(jie)入，未來(lai)行情(qing)仍有進一步深化(hua)發酵的(de)(de)潛力(li)。

種種跡象表明，中航工業(ye)集團(tuan)、中國兵(bing)器工業(ye)集團(tuan)很(hen)可能成為此次軍(jun)工改革的(de)主戰(zhan)場(chang)，未(wei)來預計(ji)將有多(duo)達十多(duo)家上市(shi)公司(si)有望獲注(zhu)軍(jun)工領域最核心(xin)的(de)科研院所資產，為此可看好整(zheng)合預期較強的(de)國睿科技、中航動控、航天電子、博云新材和華力(li)創通。

此外，軍(jun)事信(xin)息(xi)(xi)化也是挖掘軍(jun)工板塊的一條重要(yao)投資主線，涉及信(xin)息(xi)(xi)獲取、處理(li)和傳遞等環節的上市公司值得長期(qi)關注(zhu)，我們(men)看好(hao)涉及光、電連接器的中航光電以及衛星(xing)導航的中海達(da)。

互聯網平臺入口并購提速

目(mu)前我國智能手機占有率仍在(zai)高(gao)速(su)增長，這就為(wei)移(yi)動互(hu)(hu)(hu)聯網業(ye)務(wu)的(de)(de)快速(su)發(fa)展提供了(le)有力支撐，其中(zhong)服務(wu)類移(yi)動互(hu)(hu)(hu)聯企業(ye)中(zhong)長期發(fa)展空間尤其廣(guang)闊(kuo)，互(hu)(hu)(hu)聯網企業(ye)的(de)(de)最大價(jia)值還在(zai)于(yu)其巨大的(de)(de)購并價(jia)值，為(wei)此(ci)繼續看好業(ye)績預增的(de)(de)天(tian)音(yin)控股、三五互(hu)(hu)(hu)聯。

隨著互聯網行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)競爭逐步下沉到具體(ti)的(de)(de)(de)(de)消(xiao)費場景中，具有(you)B2B2C模(mo)式的(de)(de)(de)(de)軟件(jian)企業(ye)(ye)(ye)越(yue)來越(yue)多被視為具有(you)重(zhong)要商業(ye)(ye)(ye)價值(zhi)的(de)(de)(de)(de)平臺和(he)入口，B2B2C類型企業(ye)(ye)(ye)因(yin)此(ci)成為基金和(he)產(chan)業(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)本競相(xiang)布局投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)領域。B2B2C模(mo)式是企業(ye)(ye)(ye)經營(ying)者將(jiang)產(chan)品(pin)銷售給下游的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)客戶(hu)，并通過企業(ye)(ye)(ye)客戶(hu)手(shou)中的(de)(de)(de)(de)產(chan)品(pin)去影響(xiang)消(xiao)費者，如阿里巴(ba)巴(ba)化(hua)298億元收購的(de)(de)(de)(de)石基信(xin)息就是將(jiang)酒店管理軟件(jian)銷售給酒店客戶(hu)，并通過后(hou)者去影響(xiang)具體(ti)的(de)(de)(de)(de)消(xiao)費者，為此(ci)我(wo)們看好B2B2C的(de)(de)(de)(de)新(xin)銳力源信(xin)息、隆基機(ji)械和(he)騰邦國(guo)際。

政策力挺機構看好新能源汽車產業鏈

日前(qian)國務院(yuan)常(chang)務會(hui)議決定(ding)，自2014年(nian)9月1日至2017年(nian)年(nian)底，對(dui)獲得許(xu)可在(zai)中國境(jing)內銷(xiao)售(shou)的純電(dian)動(dong)以(yi)及符(fu)合(he)條件的插電(dian)式混合(he)動(dong)力、燃料電(dian)池(chi)車(che)免征(zheng)車(che)輛購(gou)置稅。與此同時，近期交通(tong)部(bu)也(ye)發布了《關(guan)于加快新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)推廣應用的實施意見》，提出到2020年(nian)，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)在(zai)交通(tong)運輸行業的應用初具規(gui)模，除了出臺類似免購(gou)置稅等政策外，有關(guan)部(bu)門還給予電(dian)動(dong)汽車(che)整車(che)、零部(bu)件、充電(dian)基礎設施等領域(yu)行業標準的支撐。綜合(he)目前(qian)各種(zhong)情況分(fen)析(xi)，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)今明兩年(nian)必將迎來全(quan)面爆發期，政策將驅(qu)動(dong)新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)車(che)銷(xiao)量的增長，同時也(ye)會(hui)大幅提升對(dui)動(dong)力鋰電(dian)池(chi)的需(xu)求。

在政策力挺新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)發展的同時，機構(gou)也靈敏地嗅到了新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)產業(ye)鏈(lian)的巨(ju)大投資機會。近期比亞迪(di)、滄(cang)州明珠(zhu)、奧(ao)特迅、科士(shi)達、迪(di)森(sen)股(gu)份(fen)和(he)杉杉股(gu)份(fen)等新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)產業(ye)鏈(lian)企業(ye)分別迎來(lai)了眾多(duo)機構(gou)的輪番調研(yan)，其(qi)中業(ye)績(ji)彈性大、成長空間廣闊的滄(cang)州明珠(zhu)是動力電(dian)池隔膜(mo)的優先供(gong)應(ying)商，比亞迪(di)K9動力電(dian)池主材的核心供(gong)應(ying)商之一，半(ban)年報顯(xian)示，5家基金已提前入駐潛伏。

醫療設備國產化提速 中線潛力巨大

工信部部長(chang)苗(miao)圩日前表(biao)示，將(jiang)制(zhi)定出臺推進(jin)國(guo)產醫療設備行(xing)業(ye)發(fa)展的專項行(xing)動計(ji)劃，突破(po)一批關鍵醫療設備及核心部件。此外，國(guo)家衛生計(ji)生委未來還將(jiang)加強研(yan)發(fa)與(yu)使用需求(qiu)的對接，搭建產學(xue)研(yan)醫深度協作的高起點平臺，探索(suo)建立(li)高水平醫療機構參與(yu)國(guo)產醫療設備研(yan)發(fa)、創新機制(zhi)。在政策大力扶持、人(ren)口老齡化加速以及海外市場(chang)需求(qiu)擴容(rong)等(deng)多重利(li)好的刺(ci)激下，國(guo)內(nei)醫療器(qi)械生產企業(ye)有望成為(wei)最(zui)大受益者。

從二級市場上看(kan)，醫(yi)藥股未來4個月(yue)有可能重拾升勢，整(zheng)個板(ban)塊預(yu)計(ji)將(jiang)有20%左右的(de)漲(zhang)幅。半年報顯示，不少醫(yi)療(liao)和醫(yi)藥類公司業(ye)績連續數(shu)季(ji)度(du)預(yu)增，由于(yu)三季(ji)報醫(yi)藥行業(ye)增速依然(ran)穩健，因此預(yu)計(ji)醫(yi)藥板(ban)塊四季(ji)度(du)將(jiang)重啟升勢。具(ju)體(ti)標的(de)上，我們認為陽普醫(yi)療(liao)、京(jing)新藥業(ye)、新海股份、聯(lian)環藥業(ye)、信邦(bang)制藥等中線潛(qian)力巨大。

關注三季報預增滯漲股

國慶(qing)長假后，三季報披(pi)露即(ji)將拉開帷幕。截(jie)至9月19日，兩市共有近(jin)1000只(zhi)股(gu)(gu)公布(bu)了三季度業(ye)績預(yu)(yu)告，其中(zhong)業(ye)績預(yu)(yu)增(zeng)(zeng)股(gu)(gu)超(chao)600只(zhi)，業(ye)績預(yu)(yu)減(jian)股(gu)(gu)超(chao)300只(zhi)。業(ye)績預(yu)(yu)增(zeng)(zeng)及(ji)高(gao)送轉預(yu)(yu)期個股(gu)(gu)很可能受到主(zhu)力資金(jin)的高(gao)度關注，其中(zhong)滯漲的業(ye)績預(yu)(yu)增(zeng)(zeng)股(gu)(gu)的潛力不容小視。

2014半年報顯示，建筑(zhu)、通(tong)信、電氣設(she)備中期凈利(li)潤分(fen)別(bie)同(tong)比增(zeng)(zeng)長53%、52%、35%，傳媒、電子、計算機等(deng)三大新興(xing)產業(ye)代表，凈利(li)潤同(tong)比分(fen)別(bie)增(zeng)(zeng)長29%、23%、14%。尤為可(ke)喜的是，通(tong)信、計算機、電子、傳媒、生物醫藥、建筑(zhu)材料、建筑(zhu)裝飾、家用電器等(deng)八大行業(ye)，連續(xu)4個(ge)季度單季度盈利(li)增(zeng)(zeng)速超10%。

超(chao)預(yu)期是考量(liang)業績(ji)預(yu)增行(xing)情強弱(ruo)的(de)首要因素，基于(yu)業績(ji)邏輯(ji)的(de)選股思路，建議(yi)關注景(jing)氣和成(cheng)長(chang)加速(su)，業績(ji)反轉、股權激勵(li)成(cheng)長(chang)的(de)低(di)估值公司，結合(he)行(xing)業景(jing)氣度，尤其看好(hao)新能源汽車、互聯網(wang)、軍工、生物醫藥(yao)、信息軟件等(deng)三季(ji)報預(yu)增公司中航光電、滄(cang)州明珠、萬安(an)科技(ji)、陽普醫療(liao)、銀信科技(ji)和盛路通信等(deng)。

并購整合大時代 中線看好重組概念

截至9月底，兩(liang)市因重(zhong)大(da)事項處于(yu)停(ting)牌(pai)期的(de)(de)(de)上市公(gong)司數高達200家(jia)，A股市場出現(xian)如此大(da)面(mian)積并購(gou)重(zhong)組公(gong)司的(de)(de)(de)現(xian)象前所未(wei)有，這(zhe)和當前國企改革的(de)(de)(de)進一步推進深化密(mi)切相(xiang)關。在政策支(zhi)持(chi)產業整合重(zhong)組的(de)(de)(de)背景(jing)下(xia)，A股市場正在迎來一波前所未(wei)有的(de)(de)(de)并購(gou)整合潮。

從具體操作角度看，低價(jia)(jia)、小(xiao)市(shi)值的(de)殼資(zi)源公司正在重獲市(shi)場關注，尤其受到(dao)私募(mu)和游資(zi)的(de)青(qing)睞。循此思路，我(wo)們中(zhong)線看好三(san)五(wu)互(hu)聯、硅(gui)寶科技、高鴻股(gu)份、達(da)意隆、海博股(gu)份、魯銀投資(zi)和三(san)聯商社的(de)并購(gou)重組價(jia)(jia)值。