董少鵬

今天是國慶節(jie)后的第一個交(jiao)易日，大家不但(dan)期待(dai)(dai)開門紅(hong)，更期待(dai)(dai)“十月紅(hong)”。盡(jin)管(guan)近期周(zhou)邊不斷有事，但(dan)筆(bi)者認為(wei)，中(zhong)國經濟穩定向(xiang)好的趨勢不會因(yin)周(zhou)邊有事而(er)改變，全面深(shen)化改革(ge)箭(jian)在(zai)弦上、定力盡(jin)顯，“最有定力的牛市”仍將繼續(xu)演繹。

從9月份(fen)來講，滬深股(gu)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)走勢比較良好，對改革(ge)的(de)(de)基本面和經濟運(yun)行(xing)的(de)(de)基本面給出(chu)(chu)了比較好的(de)(de)回應。10月份(fen)，隨著三(san)季度宏觀經濟數據(ju)(ju)露臉(lian)，以及上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司業(ye)績公布，股(gu)市(shi)(shi)(shi)在現(xian)有(you)基礎上(shang)應該還有(you)繼(ji)續上(shang)漲的(de)(de)空間(jian)。不同的(de)(de)板塊可(ke)能(neng)會根據(ju)(ju)三(san)季報的(de)(de)業(ye)績情況(kuang)而此起彼(bi)伏，有(you)所變化，但總體(ti)上(shang)，由于包括滬港(gang)通，包括貨幣供應的(de)(de)一些積(ji)極信(xin)號會出(chu)(chu)來，市(shi)(shi)(shi)場(chang)整體(ti)會向上(shang)再有(you)所拓展。

現在(zai)，有(you)關三季(ji)度(du)經濟(ji)數(shu)據(ju)不(bu)夠樂觀的(de)議論又起(qi)，但(dan)筆者認為，過度(du)的(de)擔憂是不(bu)需要的(de)。如果戴(dai)著有(you)色眼鏡看(kan)，其實7月(yue)份(fen)和8月(yue)份(fen)的(de)一些數(shu)據(ju)也(ye)不(bu)是非常理想，但(dan)我們(men)要看(kan)到，“新(xin)常態(tai)”理念(nian)正在(zai)逐步(bu)深入人心，減速(su)(su)對于人們(men)經濟(ji)生活的(de)沖擊(ji)不(bu)僅可(ke)以降到最小(xiao)，而(er)且，“新(xin)常態(tai)”下的(de)速(su)(su)度(du)將更(geng)加厚實，更(geng)有(you)質(zhi)量。同時，我們(men)的(de)政策(ce)儲備是充足的(de)，穩定7.5%左右的(de)速(su)(su)度(du)沒有(you)什么(me)大的(de)困難(nan)。大家過去總在(zai)說，靠投資(zi)拉動(dong)經濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)模式不(bu)可(ke)持續，但(dan)事實上(shang)投資(zi)還是必須的(de)，只不(bu)過，我們(men)要讓投資(zi)更(geng)加有(you)效。投資(zi)拉動(dong)仍然重要，而(er)不(bu)是只靠消費去拉動(dong)。

投(tou)資、消(xiao)費和必(bi)要的(de)出口(kou)仍然(ran)是(shi)三駕馬車，只不(bu)過(guo)結構發生了變化。我(wo)們投(tou)資的(de)余地非常大(da)(da)，我(wo)們消(xiao)費的(de)空(kong)間也(ye)非常大(da)(da)，基(ji)礎設施包(bao)括(kuo)節能環(huan)保等(deng)，包(bao)括(kuo)一(yi)些重(zhong)要裝備，甚至包(bao)括(kuo)衣食住行等(deng)的(de)重(zhong)點投(tou)資項目，還(huan)是(shi)有非常充分的(de)余地。資金也(ye)并不(bu)缺乏，所以中國(guo)的(de)經濟穩定(ding)，保持一(yi)定(ding)的(de)增速，這是(shi)沒有任何問題的(de)。

從民間來講，投(tou)資的門檻越(yue)來越(yue)公平，這(zhe)也在激發民間的投(tou)資。民間投(tou)資可謂是正在弦上，不得不發。

即將(jiang)公(gong)布(bu)9月份(fen)月度經濟數(shu)據(ju)和三季度數(shu)據(ju)，這(zhe)兩個數(shu)據(ju)如果不夠理想，會不會對(dui)指(zhi)數(shu)產生擾動(dong)(dong)？筆者認(ren)為，經濟數(shu)據(ju)有波動(dong)(dong)是正常(chang)的(de)，大家會日益(yi)接受這(zhe)種(zhong)轉(zhuan)型進(jin)程中的(de)正常(chang)波動(dong)(dong)。當各(ge)種(zhong)機制調整(zheng)之后(hou)，積極的(de)方面會越來越多，促成市場整(zheng)體向上的(de)概率大。

當然(ran)，投資具體的(de)股(gu)(gu)票，仍然(ran)需要(yao)(yao)做好功課。要(yao)(yao)看(kan)那(nei)些在(zai)政(zheng)策(ce)、效益、概(gai)念三方面達成“正循環”的(de)股(gu)(gu)票，要(yao)(yao)堅(jian)持效益優先。筆者認為，要(yao)(yao)特別注重國企改革這個大的(de)范(fan)疇，關注藍籌股(gu)(gu)，包括銀行(xing)、能源，也包括大型的(de)物流企業。

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