每經編輯｜每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

8月25日，新三板做市商系統如期上線。首批做市轉讓的掛牌公司共計43家，涉及做市商42家。當天部分做市標的大起大落，且43只股票中僅一只未有成交。但《每日經濟新聞》記者注意到，僅僅過了一周，做市交易就開始歸于沉寂。本周二（9月2日），43只做市標的中，有8只未有成交。有成交的35只股票合計成交金額僅為1828.62萬元，較8月25日的掛牌首日總成交額3892萬元下降53.02%。

成交量、振幅均下降

9月2日，在發生成交的35只做市標的中，僅有卡聯科技（430130，收盤價14.15元）一只成交金額上百萬元。當天卡聯科技合計成交447萬元，且未出現大幅波動，全天振幅僅為2.47%，并最終以平盤報收。另有方林科技（430432，收盤價8.89元）等15只個股成交金額在10萬元～100萬元之間。成交最少的兩只個股——中機非晶（430041，收盤價4.99元）和竹邦能源（430360，收盤價2.35元）各自成交均不足5000元。

這與8月25日即做市商制度實施首日的火爆形成了鮮明對比。據股轉系統統計，當天，掛牌股票共成交8038萬元、1389萬股、2897筆，其中采用做市轉讓方式的股票成交3892萬元、479萬股、2722筆，分別占全部掛牌股票的48%、34%、94%。

《每日經濟新聞》記者統計后也發現，當天有11家公司成交金額超過百萬元。中海陽、四維傳媒、麟龍股份分別以735萬元、348萬元和347萬元排名前三，漲幅分別為3.46%、35.00%和40.22%。有21家成交金額在10萬元～100萬之間。沒有公司股票成交少于1萬元。

與成交萎縮相對應的還有股價波動的減小。8月25日當天，一些做市標的振幅驚人。如新眼光（430140，收盤價14.00元）、彩訊科技（430033，收盤價2.75元）振幅均超過300%。但昨日波動最大的藍天環保 （430263，收盤價3.54元）振幅也只達到10.43%。

82家掛牌公司擬做市轉讓

有業內人士認為，在兩種交易制度之下的過渡期，出現上述情況仍屬正常。申銀萬國分析師李筱璇就指出，實施做市轉讓方式之前，43家股票中有5家沒有過往成交，現在43只股票均有市場價格，而公允價格形成的初始階段往往伴隨大幅震蕩。“做市商將主導價格逐漸走向平穩，后續振幅可能還會縮窄。另外25日的價格基礎是此前的協議成交價，漲跌幅的參考意義有較大局限性。”

李筱璇同時指出，從做市制度實施頭兩日的情況看，一方面有做市商提供流動性保障，投資者有了進出的可能；另一方面，價格波動帶來盈利機會，兩日下來漲多跌少，投資者有了賺錢的可能，市場可參與度明顯提升。做市商推動市場流動性和價格發現兩個最基礎功能的發揮和改善，在這個基礎上，可能促進一批公司的股權分散和公眾化程度，并進一步具備連續競價的條件。此外，做市轉讓將一部分公司區分出來，更加清晰也更加便利地提供給投資者，做市制度可能加速新三板公司的分化，也為將來實施分層管理奠定基礎。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據股轉系統提供的數據，新三板掛牌公司對于做市商制度頗為積極。截至8月25日，已有82家掛牌公司召開股東大會通過了采取做市轉讓方式的決議，這些公司將陸續加入做市行列。另外，做市商制度也促進了投資者對新三板的興趣，“做市業務實施以來，新開通全國股轉系統交易權限的合格投資者共計397戶，其中機構投資者49戶（含產品類投資者1戶），自然人投資者348戶。合格投資者成交金額持續凈買入，成為投資者主要參與主體。”