上(shang)(shang)周(zhou)滬指(zhi)表現為震蕩整(zheng)理(li)格局，全周(zhou)滬指(zhi)累(lei)計下跌0.60%，震幅1.53%，成交額小幅縮小0.313%。分析人士(shi)表示，雖然(ran)上(shang)(shang)周(zhou)三(san)的大(da)幅回落給市場帶(dai)來較大(da)壓力，但在上(shang)(shang)市公(gong)司(si)業績(ji)平(ping)穩、基本面數據趨暖、長線資金活水不(bu)斷引入的背景下，A股市場走出結構性牛市，并緩步上(shang)(shang)升的總趨勢將不(bu)會(hui)改變。

中報業績支撐A股

雖然，近(jin)期市場開始出現(xian)震(zhen)蕩(dang)回(hui)落，不過，分(fen)析人士(shi)卻由(you)業績方面做出樂觀判斷(duan)，認(ren)為(wei)在經(jing)濟企穩明顯、通脹無(wu)憂以(yi)及(ji)流動性趨向寬(kuan)松的(de)(de)背景(jing)下，上市公司的(de)(de)業績逐步改(gai)善將支持市場逐步走強(qiang)。

首先，隨著中報發(fa)布(bu)時間窗口的(de)臨近(jin)，業(ye)(ye)績將(jiang)成為市場追逐的(de)熱點，成長性以及(ji)欠缺業(ye)(ye)績支撐的(de)個股(gu)(gu)會逐步走下神壇(tan)。滬深主板個股(gu)(gu)則由于上漲幅度較小(xiao)，整體估(gu)值更具優(you)勢，而藍籌(chou)股(gu)(gu)能(neng)否(fou)借機發(fa)力，將(jiang)決定滬深主板后市走向。

其次(ci)，從(cong)市場(chang)近期表現來看，一些業(ye)績預增和高送(song)轉個股(gu)得到(dao)了(le)市場(chang)認(ren)可，甚至還(huan)(huan)帶來了(le)板(ban)塊(kuai)效應(ying)。對于藍籌股(gu)來說，由于需(xu)(xu)要資金較大，真正走強還(huan)(huan)需(xu)(xu)一定時間，但短線(xian)機會(hui)正在醞釀中。

基本面數據日趨好轉

基本面上，支持資(zi)本市場回暖的因素正在增加。上周(zhou)三國家統計局(ju)公(gong)布數(shu)據顯(xian)(xian)示(shi)，6月(yue)份(fen)CPI同(tong)(tong)比上漲(zhang)2.3%，較上月(yue)回落(luo)(luo)0.2個百分(fen)(fen)點，這主要是豬(zhu)肉、蔬菜價格較上月(yue)有所回落(luo)(luo)所導致，總體來看通脹(zhang)壓力(li)不大。6月(yue)份(fen)PPI同(tong)(tong)比下降1.1%，環(huan)比下降0.2個百分(fen)(fen)點，同(tong)(tong)比連續(xu)三個月(yue)收窄，顯(xian)(xian)示(shi)工(gong)業生產(chan)形勢繼續(xu)小幅回升(sheng)。上周(zhou)四海關總署公(gong)布數(shu)據顯(xian)(xian)示(shi)，6月(yue)份(fen)進(jin)出口(kou)同(tong)(tong)比增長(chang)6.4%，其中出口(kou)同(tong)(tong)比增長(chang)7.2%，進(jin)口(kou)同(tong)(tong)比增長(chang)5.5%，均高于(yu)5月(yue)份(fen)的數(shu)據，顯(xian)(xian)示(shi)外(wai)部需求持續(xu)穩(wen)步復蘇，國內(nei)需求也正逐步改善(shan)。

隨著(zhu)保(bao)增長措施的(de)(de)落實到位，預計今年下半年物價水平(ping)會略有上升，通縮狀況將(jiang)略有改善，但不至(zhi)于(yu)影響到寬松貨幣政(zheng)策的(de)(de)執(zhi)行。而這(zhe)樣(yang)一個物價適度微升的(de)(de)環(huan)境，更適合(he)整個經濟面的(de)(de)見底回升。

長線資金不斷引入

隨著上周國務(wu)院(yuan)常委會的(de)定調以(yi)及后(hou)續政(zheng)策的(de)落實，險(xian)資(zi)未(wei)來(lai)入市力度有(you)望(wang)加(jia)大。有(you)業(ye)內人士表示，2014年是保險(xian)資(zi)金(jin)運用(yong)政(zheng)策出臺的(de)密集期。從1月份以(yi)來(lai)，監管層已經發布一(yi)系列的(de)促進保險(xian)資(zi)金(jin)運用(yong)的(de)利(li)好(hao)政(zheng)策，且此(ci)類(lei)政(zheng)策還將陸續出臺。而這一(yi)時間段恰好(hao)與保險(xian)業(ye)新“國十條”的(de)“呼之欲出”相呼應，足以(yi)說明監管層意識(shi)到(dao)險(xian)資(zi)對股市、債市的(de)重(zhong)要(yao)作用(yong)。

同(tong)時，證監(jian)會相關部門(men)對RQFII額(e)度批復的具體流程進行了簡化，下一(yi)步(bu)證監(jian)會將推動進一(yi)步(bu)擴大QFII和RQFII規模，引入(ru)更多(duo)境外(wai)長期資(zi)金。而引入(ru)境外(wai)資(zi)金的舉(ju)措有利于(yu)解決A股市場僅由存量資(zi)金博弈(yi)的格局(ju)。

機(ji)會(hui)重在產業升級與轉型

盡(jin)管目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)表(biao)現為(wei)震蕩(dang)整理，但市(shi)場(chang)中(zhong)(zhong)的(de)投資機會(hui)(hui)卻不(bu)斷涌現，大(da)有(you)結構性牛市(shi)的(de)特征(zheng)。光大(da)證券(quan)認為(wei)，由于(yu)(yu)優先股(gu)等政策已為(wei)證券(quan)市(shi)場(chang)推出(chu)新(xin)的(de)固(gu)定收(shou)益產(chan)(chan)品(pin)打下基礎(chu)，隨著時間的(de)推移，大(da)資金(jin)入市(shi)的(de)基礎(chu)正在逐步明確。在政策措施落實后，新(xin)增資金(jin)的(de)入市(shi)有(you)利于(yu)(yu)業績增長較好的(de)部分藍(lan)籌股(gu)。考慮到我國(guo)經濟轉型以及傳統產(chan)(chan)業在銀行端去杠桿、去產(chan)(chan)能并沒有(you)結束，后市(shi)政策對于(yu)(yu)新(xin)興(xing)產(chan)(chan)業的(de)支持仍(reng)會(hui)(hui)加(jia)強。在創業板高估值環境下，新(xin)興(xing)產(chan)(chan)業的(de)炒作或將由創業板轉向主板或中(zhong)(zhong)小板傳統公司中(zhong)(zhong)具備(bei)產(chan)(chan)業升(sheng)級或轉型的(de)標的(de)。

華泰證券表示，滬深(shen)股(gu)市整體雖(sui)然很(hen)難(nan)走強，但個股(gu)的(de)(de)機會將非(fei)常精彩(cai)，處于估(gu)值洼地(di)的(de)(de)低(di)價(jia)(jia)股(gu)和(he)處于景氣洼地(di)的(de)(de)周期股(gu)可能持續轉強。行業方(fang)面(mian)(mian)，建議(yi)關注(zhu)軍工、機械(xie)、房地(di)產。熱(re)點(dian)方(fang)面(mian)(mian)建議(yi)關注(zhu)從底部迅(xun)速反彈(dan)的(de)(de)低(di)價(jia)(jia)題(ti)材(cai)股(gu)，如(ru)國(guo)資(zi)改革的(de)(de)低(di)價(jia)(jia)國(guo)企股(gu)，業績較(jiao)差的(de)(de)小(xiao)盤低(di)價(jia)(jia)周期股(gu)。

“周二，央(yang)企(qi)將公布第(di)一(yi)批混合(he)所有(you)(you)制改(gai)(gai)革試點，央(yang)企(qi)改(gai)(gai)革進(jin)入實質性操作階段，并將給市場帶來一(yi)定的(de)投資機會。”民生(sheng)證券對本(ben)周的(de)市場如(ru)此預判。同(tong)時表示(shi)，江淮汽車的(de)整體上市帶動安徽國資改(gai)(gai)革概念股上漲等，都說明改(gai)(gai)革主題(ti)有(you)(you)望(wang)成為市場關注的(de)題(ti)材之一(yi)。