與美股迭創新高形成鮮明對比的是，上證綜指已時隔近一年半沒有見到2400點了。A股市場怎么了？還是先從即將開始的2014年中報披露開始說起吧。

2014年滬深兩市上市公司“中考”成績即將在本周開始發布。從中報預報的情況看，上市公司總體業績值得期待。在今年上半年多重微刺激政策的支持下，宏觀經濟運行正在發生積極變化，作為微觀經濟體代表的上市公司業績自然也應水漲船高。上市公司利潤持續增長是市場上漲的基礎，現在這個基礎已經夯實。

首先，超過半數上市公司中報預喜，經濟轉型升級效果可見一斑，市場上漲已積累了雄厚基礎。

據《證券日報》統計，截至7月8日，滬深兩市共有1011家上市公司發布了2014年半年報預報，有629家公司明確表示凈利潤同比有不同程度的增長，占總數的62%；預告凈利潤變化幅度超過100%的共有157家公司。其中，漲幅超過1000%的13家公司里，有8家公司來自中小板。

截至7月8日，滬深證券交易所發布的統計數據顯示，兩市共有上市公司2545家。據此計算，已披露半年報預報的上市公司占滬深兩市全部上市公司的40%，上市公司今年上半年的整體經營業績情況已大體浮現，即經濟轉型升級已經取得實質性效果。用央行貨幣政策委員會的說法就是，“經濟金融結構開始出現積極變化”。

國務院總理李克強7日在與德國總理默克爾舉行會談后共同會見記者時表示，經過努力，第二季度經濟發展狀況比第一季度有所改善，但對于下行壓力仍不能掉以輕心。中國有能力、有條件繼續使經濟運行保持在合理區間，實現全年經濟社會發展的主要目標任務。

其次，中報高送轉將點燃投資者預期，市場擁有上漲動因。

6月19日晚，天銀機電(300342)率先發布了首份2014年半年度高送轉預案，由此拉開高送轉行情的帷幕。據統計，截至7月4日，兩市先后共有13家公司出臺中期高送轉預案。

投資者都知道，高送轉股票本身并不能給其帶來實際的收益，因為經過除權后，股票的總價值量并沒有變化。投資者追捧高送轉股票，一方面是出于對公司成長性的看好。這類上市公司一般具有較高的資本公積和未分配利潤，且當年業績增速也較快，這在一定程度上反映了公司良好的質地和成長性；另一方面則是對該公司管理層的認可。因為推出高送轉方案反映了管理層對本公司持續高成長的信心，并希望通過股本擴張加速市值擴張的步伐。

從歷史統計數據來看，在年報或半年報高送轉完成后，每年的2月份、3月份、7月份、8月份以及11月份、12月份將出現年報或半年報的填權行情。

盡管上市公司業績將有明顯好轉，高分配方案也層出不窮，但A股為什么還踟躕不前呢？市場在等待什么呢？

筆者以為，市場需要能夠保證上市公司利潤持續增長的制度性安排盡快落地。這些制度性安排包括經濟穩增長的長效措施、股市改革、長期資金入市等。做好這些，上證綜指重見2400點就不是夢。