每經記者 王辛夷 發自北京

本周二(er)，國家(jia)發(fa)改委發(fa)布了《鐵路發(fa)展基金管理辦(ban)法》（以下簡(jian)稱辦(ban)法），明確提出將(jiang)吸(xi)引社(she)會(hui)資(zi)金投(tou)入，社(she)會(hui)投(tou)資(zi)人作為基金公(gong)司優先(xian)股股東(dong)，按約定(ding)優先(xian)獲得穩定(ding)合理的投(tou)資(zi)回(hui)報(bao)，享有基金公(gong)司章程規定(ding)的表決(jue)權、收益權等權利。這(zhe)意味著曾經油鹽(yan)不進的鐵路系統終于打開大門(men)，民資(zi)入鐵之路就此鋪(pu)平。

辦法(fa)規(gui)定(ding)，鐵路(lu)發(fa)展基金(jin)存續期15-20年，必須有不低于70%的規(gui)模用于國家批準(zhun)的鐵路(lu)項(xiang)目資本(ben)金(jin)。而社會投資人(ren)將(jiang)不能直接參與鐵路(lu)發(fa)展基金(jin)經營管理。

"民資入鐵(tie)(tie)"望解(jie)鐵(tie)(tie)老大捉(zhuo)襟之(zhi)難

今年(nian)我國(guo)(guo)的鐵路(lu)固定資(zi)產投資(zi)計劃總額經過(guo)三次上調，已經超過(guo)8000億元，而(er)中國(guo)(guo)鐵路(lu)總公司的負債(zhai)更是(shi)高(gao)達3萬億元。"拿什么錢來修(xiu)鐵路(lu)？"已經困(kun)擾了(le)"鐵老大(da)"多年(nian)。此次出(chu)臺的辦(ban)法(fa)，主要(yao)目的就是(shi)解決鐵路(lu)投資(zi)捉襟(jin)見(jian)肘的燃眉(mei)之急。

去年(nian)8月，國務(wu)院在(zai)《關于改(gai)革鐵(tie)路投(tou)融(rong)資(zi)(zi)體(ti)制、加(jia)快(kuai)推進(jin)鐵(tie)路建設的意見》中(zhong)提出，要研究設立鐵(tie)路發展基金，以(yi)中(zhong)央(yang)財政性資(zi)(zi)金為引導，吸引社(she)會法人投(tou)入(ru)；向地方(fang)政府和社(she)會資(zi)(zi)本(ben)放開(kai)城際鐵(tie)路和市(shi)域鐵(tie)路等的所有(you)權和經營(ying)權；加(jia)大(da)力度盤活(huo)鐵(tie)路用地資(zi)(zi)源(yuan)，支(zhi)持鐵(tie)路車(che)站及(ji)線路用地綜合開(kai)發。

此次公布的辦法規定，鐵路(lu)發展基金(jin)(jin)是(shi)中(zhong)央政(zheng)府支持的、以財政(zheng)性資(zi)(zi)金(jin)(jin)為(wei)引(yin)(yin)導的多元化鐵路(lu)投融資(zi)(zi)市場(chang)主體。基金(jin)(jin)應(ying)以中(zhong)央財政(zheng)性資(zi)(zi)金(jin)(jin)為(wei)引(yin)(yin)導，吸引(yin)(yin)社會資(zi)(zi)金(jin)(jin)投入，擴(kuo)大鐵路(lu)建設(she)資(zi)(zi)本金(jin)(jin)來源。

其中，中央(yang)財政性基金(jin)(jin)來自鐵路(lu)建設(she)基金(jin)(jin)、中央(yang)預算(suan)內投資、車輛購置稅(shui)三方面，將(jiang)會(hui)作為中國鐵路(lu)總(zong)公司的國家資本金(jin)(jin)。

根據今年4月國務院(yuan)常務會(hui)議的決定，鐵(tie)(tie)路發展基(ji)金規(gui)模(mo)將會(hui)達到每年2千到3千億元。辦法規(gui)定，基(ji)金投資必須符合國家規(gui)定，主要用(yong)于國家批準的鐵(tie)(tie)路項目資本金，規(gui)模(mo)不低于基(ji)金總額的70%。其(qi)余資金投資土地綜(zong)合開發等(deng)經(jing)營性項目，提高整體投資效益。

社會投資(zi)人只拿錢不管(guan)理

那(nei)么，如此大(da)規(gui)模的資金(jin)(jin)將由誰來(lai)花？辦法規(gui)定，中國鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)總公司(si)作為中央政府的出(chu)(chu)資人(ren)代表，也是(shi)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)的普通股股東，主(zhu)要負(fu)責(ze)提(ti)出(chu)(chu)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)發展基(ji)金(jin)(jin)年度(du)募(mu)集規(gui)模建議(yi)，落實國家關(guan)于鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)項目(mu)批復(fu)要求和年度(du)投(tou)資計劃安排，提(ti)出(chu)(chu)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)發展基(ji)金(jin)(jin)年度(du)投(tou)資項目(mu)安排意見并備(bei)案(an)等。而(er)社會投(tou)資人(ren)作為優先股股東，不直(zhi)接參與鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)發展基(ji)金(jin)(jin)經營(ying)管理。

除此以外，中國鐵路總(zong)公司還要和社(she)會(hui)(hui)投(tou)(tou)資(zi)人協商(shang)約定穩(wen)定合理(li)回(hui)報(bao)(bao)水平(ping)，并承諾社(she)會(hui)(hui)投(tou)(tou)資(zi)人及時(shi)足額獲得約定回(hui)報(bao)(bao)，具(ju)體回(hui)報(bao)(bao)水平(ping)按募(mu)集時(shi)的市(shi)場等情況(kuang)，與社(she)會(hui)(hui)投(tou)(tou)資(zi)人協商(shang)確定。社(she)會(hui)(hui)投(tou)(tou)資(zi)人在(zai)根據約定優先獲得穩(wen)定合理(li)的投(tou)(tou)資(zi)回(hui)報(bao)(bao)后，不再(zai)參與剩余利潤的分配。

如(ru)果(guo)基金公司(si)(si)當期自身可分配(pei)收(shou)益不足以(yi)支付社會投資人約定(ding)回報(bao)時(shi)，中國鐵路(lu)總公司(si)(si)對基金公司(si)(si)予以(yi)補足。鐵路(lu)發展基金存續期內，中國鐵路(lu)總公司(si)(si)不得退(tui)出，社會投資人出資到位(wei)一年后(hou)可以(yi)依(yi)法轉讓。

在經濟下行壓力明(ming)顯的(de)背(bei)景下，拉動鐵路(lu)投資被(bei)當做穩增長的(de)利器(qi)。近期已有(you)14條(tiao)鐵路(lu)集中開工，總里程3712公里，投資規(gui)模3273億元。中國鐵路(lu)總公司表(biao)示，今年將把(ba)加快鐵路(lu)建(jian)設，特別是中西(xi)部鐵路(lu)建(jian)設，放在重(zhong)中之(zhi)重(zhong)。