每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記(ji)者(zhe) 彭斐 發自北(bei)京    

每經記(ji)者 彭斐 發自北(bei)京(jing)

近日，全國人大常委會(hui)(hui)公告顯示，遼寧省人大常委會(hui)(hui)罷免了方(fang)威(wei)的第(di)十二屆全國人大代表職(zhi)務。實(shi)際上(shang)，早在6月(yue)初市場就傳出(chu)方(fang)威(wei)失聯的消息。

今年41歲(sui)的(de)方威，其另一個身份是遼寧方大(da)(da)集(ji)團實業(ye)有限公司(si)（以下簡稱(cheng)方大(da)(da)集(ji)團）董事局(ju)主席，間接持有方大(da)(da)集(ji)團99.2%的(de)股份，同(tong)時(shi)為方大(da)(da)特(te)鋼 （600507，前收盤價(jia)3.16元）、方大(da)(da)炭素（600516，前收盤價(jia)9.59元）、方大(da)(da)化工（000818，前收盤價(jia)3.10元）的(de)實際控制人。受方威“出事”影響，本周(zhou)一“方大(da)(da)系(xi)”3家上市公司(si)齊刷刷停(ting)(ting)牌，周(zhou)二繼(ji)續停(ting)(ting)牌。

《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注(zhu)意到(dao)，截至一季度末，方(fang)(fang)大(da)集(ji)團持有方(fang)(fang)大(da)炭素、方(fang)(fang)大(da)化工股份(fen)的比例分(fen)別為(wei)46.23%、39.14%，方(fang)(fang)大(da)集(ji)團全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)江西方(fang)(fang)大(da)鋼(gang)鐵集(ji)團、江西汽(qi)車板(ban)簧有限公(gong)(gong)司(si)分(fen)別持有方(fang)(fang)大(da)特鋼(gang)45.66%、21.51%的股份(fen)。值得(de)注(zhu)意的是(shi)，在方(fang)(fang)大(da)集(ji)團直接(jie)或間(jian)接(jie)持有的上(shang)述3家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)股份(fen)中，目(mu)前被質(zhi)押的股份(fen)總數超過14億(yi)股。以3家(jia)公(gong)(gong)司(si)停牌前收(shou)盤價計算(suan)，合計被質(zhi)押的股票市(shi)值超過83億(yi)元。

昨日（7月1日）下午(wu)，記者嘗試聯系(xi)上述3家上市公司及方(fang)大集(ji)團方(fang)面，但電話均(jun)無人接聽。

在(zai)分析人士看來，股(gu)權質押被視為(wei)上(shang)市公司的一大(da)隱患，資(zi)本市場(chang)上(shang)很多“系(xi)”，都是(shi)倒在(zai)股(gu)權質押這個“多米諾骨(gu)牌”之(zhi)下(xia)。

14億股股票遭質押(ya)/

在方(fang)大集(ji)團控(kong)股(gu)的3家上(shang)市(shi)公司中(zhong)，股(gu)權質(zhi)押現(xian)象頻頻出現(xian)，最近一次發生的時間，則(ze)是市(shi)場傳(chuan)言方(fang)威失聯的6月(yue)初。

6月9日晚間，方大炭素發布公告(gao)披露，公司控(kong)股股東方大集(ji)團將其持有(you)的本公司1.7億股股份，質押給(gei)中泰信(xin)托有(you)限責(ze)任(ren)公司。

《每日經(jing)濟新聞》記者查閱資料獲(huo)悉(xi)，作為上市(shi)公司大(da)(da)股(gu)東，方(fang)(fang)大(da)(da)集團(tuan)共持(chi)有方(fang)(fang)大(da)(da)炭(tan)素(su)股(gu)份7.95億股(gu)，占其總(zong)股(gu)本(ben)的(de)46.23%。而截至目前，方(fang)(fang)大(da)(da)集團(tuan)將(jiang)其持(chi)有的(de)方(fang)(fang)大(da)(da)炭(tan)素(su)股(gu)份，已累計質押(ya)6.092億股(gu)，占方(fang)(fang)大(da)(da)炭(tan)素(su)總(zong)股(gu)本(ben)的(de)35.44%。

作為 “方(fang)大(da)系”另一家上市(shi)公司，方(fang)大(da)化工在2014年一季報(bao)中披露，質押股票數量(liang)為1.88億股，全部為公司大(da)股東方(fang)大(da)集團持有。

值得注意的(de)是，截至2014年(nian)一季度，方大(da)集團持有2.66億(yi)方大(da)化工股(gu)(gu)票，占(zhan)上(shang)市(shi)公司總股(gu)(gu)本(ben)的(de)39.14%，質押股(gu)(gu)票數(shu)量占(zhan)其持股(gu)(gu)總數(shu)的(de)70.63%，并占(zhan)到方大(da)化工總股(gu)(gu)本(ben)的(de)35.44%。

此外(wai)，方大特鋼雖在(zai)2013年(nian)(nian)11月29日發(fa)布1.3億股的(de)股份質押(ya)解(jie)除(chu)公告(gao)(gao)，但在(zai)當年(nian)(nian)12月19日又(you)公告(gao)(gao)稱有(you)1.19億股股票(piao)質押(ya)給華潤深(shen)國投信托(tuo)有(you)限公司。

方(fang)大(da)特鋼2014年一季報(bao)顯(xian)示，截至報(bao)告(gao)期末(mo)，大(da)股(gu)東江(jiang)西方(fang)大(da)鋼鐵集(ji)團累計質押公司(si)股(gu)份數量為(wei)6.05億，占公司(si)總(zong)股(gu)本的45.62%。

《每日經(jing)濟新聞》記者梳理方(fang)大(da)特鋼(gang)公開資料獲悉，在上述質押(ya)后(hou)，方(fang)大(da)特鋼(gang)并沒(mei)有(you)新增的被質押(ya)股票。

記者注(zhu)意到，截至(zhi)目前(qian)，方大系質押的上述3家上市公司股(gu)票已累計(ji)達到14.022億股(gu)。

6月30日(ri)晚(wan)間，上(shang)(shang)述3家(jia)上(shang)(shang)市(shi)公司集體發(fa)布停牌公告，原因為“近(jin)日(ri)市(shi)場出現實際控制人方威先生的有(you)關傳(chuan)聞，相關事項尚在(zai)核實過程中”。

在開源證券高級策略分析師楊(yang)海(hai)看來，實際控制人(ren)失聯，無疑會對方大系(xi)股(gu)票增(zeng)添不穩定因素，股(gu)價可能會受影(ying)響。

股權質押(ya)“地雷(lei)”/

實(shi)際(ji)上，14.022億股股份在方大集(ji)團(tuan)的質押史上并不算(suan)多。2013年初，方大集(ji)團(tuan)曾在3個(ge)月(yue)內(nei)頻繁質押旗下上市公司股份。

公開報道(dao)顯示(shi)，2013年1月，方(fang)大(da)(da)炭(tan)素、方(fang)大(da)(da)特鋼、方(fang)大(da)(da)化工3公司被質押股(gu)份(fen)數，占方(fang)大(da)(da)集團實際持(chi)有股(gu)份(fen)數的比例分(fen)別(bie)為(wei)99.8%、99.7%和70.6%。

彼時，對于(yu)方(fang)(fang)大(da)(da)(da)集團(tuan)頻頻質押旗下上(shang)市公司(si)股(gu)份的行為，方(fang)(fang)大(da)(da)(da)炭(tan)素董秘安民表(biao)示，是因為方(fang)(fang)大(da)(da)(da)集團(tuan)最近有(you)好幾(ji)個(ge)投(tou)資(zi)(zi)項目。“方(fang)(fang)大(da)(da)(da)集團(tuan)收(shou)購(gou)江西萍鋼41.49%股(gu)權，收(shou)購(gou)原中國華融資(zi)(zi)產管理(li)有(you)限(xian)公司(si)所持有(you)的37.78%方(fang)(fang)大(da)(da)(da)鋼鐵股(gu)份，這兩個(ge)項目都(dou)需要一定(ding)資(zi)(zi)金。”

一位鋼鐵業內人士(shi)表(biao)示(shi)，大股東(dong)通(tong)過質(zhi)押股權獲取資(zi)金，并(bing)進行并(bing)購的方(fang)式并(bing)不少見，但(dan)方(fang)大集團如此(ci)高的質(zhi)押比例(li)，相當于是(shi)在(zai)利用(yong)上(shang)市公司擴張。

值得注意的是，以股(gu)票最新收盤(pan)價計(ji)算，方大(da)集團所質押的上述3家上市公司股(gu)票市值合計(ji)83.37億元(yuan)(yuan)(yuan)，具體為方大(da)化工5.83億元(yuan)(yuan)(yuan)、方大(da)炭素58.42億元(yuan)(yuan)(yuan)、方大(da)特鋼19.12億元(yuan)(yuan)(yuan)。

楊(yang)海(hai)表示，股權(quan)質(zhi)押曾被視為上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司的一大隱患，資本市(shi)(shi)場上(shang)(shang)的很(hen)多“系”，就是倒在股權(quan)質(zhi)押這(zhe)個(ge)“多米諾(nuo)骨(gu)牌(pai)”之(zhi)下(xia)。

據(ju)Wind數據(ju)統(tong)計，2013年兩市(shi)共(gong)有897家上市(shi)公司(si)股(gu)權遭質押，累計高達873.4億股(gu)，相比(bi)2012年的751億股(gu)增長16.3%。

據了(le)解(jie)，以股(gu)(gu)權(quan)質押進行(xing)融資(zi)一般都(dou)要打折，折扣(kou)率根(gen)據企(qi)業的(de)資(zi)質和不(bu)同企(qi)業及行(xing)業的(de)區別有所不(bu)同，通(tong)常在三折至(zhi)六(liu)折之間。目前，大股(gu)(gu)東股(gu)(gu)權(quan)質押融資(zi)很少(shao)公布資(zi)金的(de)使用情況，也有上市(shi)公司(si)解(jie)釋稱這是股(gu)(gu)東的(de)個人行(xing)為(wei)，公司(si)并不(bu)知情。質押股(gu)(gu)票遭債權(quan)人拋售(shou)套現的(de)情況亦時有發(fa)生。

昨日，記者撥(bo)打了方(fang)(fang)大(da)炭素、方(fang)(fang)大(da)特鋼、方(fang)(fang)大(da)化工3公司董秘的電話，均無人接(jie)聽。

此前一(yi)日，方大化工董秘(mi)張曉東曾(ceng)向媒體稱，“方威(wei)并不是公(gong)司高管，平(ping)時也(ye)不來公(gong)司，也(ye)不參與公(gong)司經(jing)營管理。所以現(xian)在公(gong)司經(jing)營一(yi)切正常。”

對(dui)此(ci)，楊海(hai)向《每日經濟(ji)新聞》記者表示(shi)，實際(ji)控制人“出事(shi)”對(dui)股(gu)價(jia)產生的(de)(de)影響，可(ke)能在(zai)所難免。不(bu)過楊海(hai)同(tong)時(shi)表示(shi)，如果是方威本(ben)人出事(shi)，但因其并未(wei)在(zai)上市(shi)公司擔任高管職務，對(dui)公司股(gu)權結構產生的(de)(de)影響可(ke)能并不(bu)大。

有市(shi)場人士表示，方大集團通過(guo)“蛇吞象(xiang)”式的(de)并購，實(shi)現(xian)低成本快速(su)擴張，靠的(de)是非市(shi)場化或半市(shi)場化的(de)行政力量強力介入。