每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股繼續溫和反彈，上(shang)證(zheng)(zheng)綜(zong)指(zhi)(zhi)(zhi)收盤上(shang)漲0.47%至(zhi)2033.93點(dian)(dian)，深證(zheng)(zheng)綜(zong)指(zhi)(zhi)(zhi)漲0.68%于1068.50點(dian)(dian)，中小板(ban)綜(zong)指(zhi)(zhi)(zhi)漲0.68%至(zhi)6240.24點(dian)(dian)，創業板(ban)綜(zong)指(zhi)(zhi)(zhi)漲0.63%至(zhi)1384.06點(dian)(dian)。

從盤面(mian)看，板(ban)塊個股(gu)表(biao)(biao)現比較均(jun)衡，前一天表(biao)(biao)現弱勢的權重股(gu)已有所(suo)回穩(wen)，不過地(di)(di)產(chan)股(gu)及(ji)石油股(gu)仍略微低迷。地(di)(di)產(chan)股(gu)低迷和宏觀(guan)面(mian)情況相關(guan)，短(duan)期內可(ke)能(neng)與港(gang)股(gu)中地(di)(di)產(chan)股(gu)周一暴(bao)跌(die)相關(guan)。

地(di)(di)產(chan)股(gu)(gu)(gu)持續(xu)低迷顯得與(yu)大盤(pan)不(bu)太協調，地(di)(di)產(chan)行業(ye)利空因素(su)應眾所周知，即投資者(zhe)(zhe)憂慮樓(lou)市(shi)或正醞釀拐點。然而(er)最(zui)近A股(gu)(gu)(gu)中的(de)有色金(jin)屬股(gu)(gu)(gu)表現(xian)極(ji)強，或許這暗示了些什么(me)，筆(bi)者(zhe)(zhe)猜測(ce)地(di)(di)產(chan)股(gu)(gu)(gu)弱勢難持久。從各地(di)(di)方政府態度來看，我國樓(lou)市(shi)深度調整恐怕(pa)暫時還(huan)不(bu)太現(xian)實。因此(ci)，假(jia)如未(wei)來樓(lou)市(shi)不(bu)景氣程(cheng)度深化，有關方面(mian)釋出(chu)資金(jin)量還(huan)可(ke)能更大。

回顧近兩個月，我國許多經濟指標是(shi)向(xiang)好的，然而奇怪的是(shi)官方卻顯著加大了松動貨幣力度，這種反常(chang)現(xian)象顯然是(shi)值得深思的。筆者認為(wei)，管理層在言論中(zhong)肯定會(hui)有所克(ke)制，即不(bu)會(hui)透露出(chu)太多對樓市的態度，但行為(wei)中(zhong)多少會(hui)流露出(chu)真實意圖(tu)。

在寬松政策不斷加碼背景下，如果(guo)樓市(shi)未來(lai)能(neng)(neng)大(da)致平穩(wen)，那么銀行股(gu)等(deng)一大(da)批權重股(gu)走(zou)勢也有(you)可(ke)能(neng)(neng)平穩(wen)，如此股(gu)指的下跌(die)空間(jian)應比較有(you)限。如果(guo)再考慮到新股(gu)分流資金在未來(lai)極可(ke)能(neng)(neng)大(da)幅緩(huan)和(he)，那么下半年(nian)股(gu)市(shi)可(ke)能(neng)(neng)蘊含一些機會(hui)。

在(zai)管理層(ceng)方面，今年下半年“滬港通”成行(xing)已(yi)是(shi)大(da)概率事件，筆者認(ren)為這(zhe)是(shi)個(ge)倒逼制度建設的契(qi)機，不過管理層(ceng)能否抓住這(zhe)個(ge)契(qi)機仍有(you)待觀(guan)察。

大家(jia)知道，A股最(zui)大的利空恐怕就是擴容(rong)了，以往(wang)當股指較低(di)時，管(guan)理層往(wang)往(wang)本能(neng)地(di)緩(huan)發或停發新股，而炒起來(lai)后新股供應即大量增(zeng)加。其(qi)實這(zhe)樣(yang)的做法對想做行(xing)情的機構是最(zui)為不(bu)(bu)利的，即低(di)位吃不(bu)(bu)到貨，高位卻被關門打“狗”。

基于上述考慮(lv)，筆者認為目(mu)前(qian)投資者已不(bu)宜完全空倉，應該拿(na)些底(di)倉，然后以平(ping)常心等待。就目(mu)前(qian)形勢看，拿(na)一些底(di)倉去至少是可(ke)以打(da)新股的，所以應該是可(ke)接受的，畢竟如今的理財(cai)市(shi)場利率已大不(bu)如從前(qian)。

短(duan)期內大盤(pan)反彈力度可能(neng)仍(reng)比(bi)較有限(xian)，因為資(zi)(zi)金(jin)面困擾仍(reng)在。從周(zhou)二(er)各分類股指(zhi)看，成交額(e)大致與周(zhou)一持平，這或(huo)暗示了資(zi)(zi)金(jin)面的改善(shan)暫(zan)不(bu)明顯。本周(zhou)打新資(zi)(zi)金(jin)漸漸回(hui)流，這原本有利于(yu)資(zi)(zi)金(jin)面的改善(shan)，然而月末也越(yue)來越(yue)近，可能(neng)這又(you)使新股資(zi)(zi)金(jin)回(hui)流弱化。