每經記者 孫宇婷

北京時間6月11日凌晨消息，MSCI通過官網揭曉了2014 年全球市場分類評審結果，MSCI 將不會把中國 A 股納入新興市場指數，但其透露，A 股將保留在其審核名單上，對A股的評審將順延至2015 年。

此前，MSCI曾就A股可能被納入MSCI中國指數和MSCI新興市場指數的方案向全球投資界廣泛征求意見，《每日經濟新聞》記者留意到，爭議較大的問題在于QFII和RQFII配額制度的投資局限。根據MSCI公布的此次征詢結果來看，大部分投資者認為納入的時機還未成熟，主因是現有的 QFII 和 RQFII 配額制度的局限性，產生市場準入狀態的不平衡。此外，現有的多種 A 股投資渠道有不同程度上的限制，使投資者在實際操作上有一定難度。

當前制度下最大問題之一是，并非所有投資者都能按自身情況，平等地進入 A 股市場。這些細節問題包括投資者的資產規模、所在地、投資背景、投資類別和所采用的 A 股投資渠道。舉例說明，目前QFII 制度規定單一額度的上限為 10 億美元，這對全球大規模的被動型資產管理公司的影響要比其他投資機構大得多。因為被動型基金必須完全復制所跟蹤的指數（如 MSCI新興市場指數），它們對某一市場的投資需求是按比例由基金規模所決定的，可能會超過 10億美元。同時，有些小型投資者也在申請 QFII 時遇到挑戰，因為它們還達不到QFII 資格，或是根據它們的基準配置算出的額度需求太小而很難提出申請。

此外，目前 RQFII 計劃只在為數不多的幾個城市實行，不能被投資者所廣泛利用。

但當前A股市場已形成一定的規模，同時中國在金融監管改革和其他相關方面都有可能產生巨變，尤其是滬港通方案的顯示了A股市場正在逐步開放的事實。

MSCI的董事總經理和全球指數研究部主管雷米·布蘭德表示，"MSCI的職責是通過編制指數來及時反映投資機會群組的擴大，此次咨詢顯示投資者普遍支持A股的納入，但是目前的配額制度還有太多限制，難以將A股立即納入主流的指數系統。所以我們將把中國A股繼續保留在可能被升級為新興市場的名單上，隨著如滬港通方案的實施，我們將密切觀察有關方面的發展。"

為了讓國際投資者擁有全面的工具投資中國A股市場，MSCI宣布，將于6月27日前正式頒布根據MSCI全球可投資市場指數編制方法（GIMI）建立的獨立MSCI中國A股（國際）指數。此指數若與相關的MSCI地區或全球指數結合，可以作為持有QFII和RQFII國際投資者的基準，并進一步擴充已經相當全面的MSCI中國A股指數系列。