每經編輯｜每經記者 王雅潔 發自北京    

每經記者 王雅潔 發自北京

步入增速換擋期的中國經濟，或正面臨著一定的經濟下行風險。

回溯今年以來的國務院常務會議，“穩增長”一詞頻頻體現在會議中，或者露臉于會議結束后，業界針對宏觀經濟形勢的預判及建言中。

如此高的提及頻率，令人不得不產生擔憂，接下來宏觀經濟是否有下行之惑。如果擔憂實現，今年下半年將如何面對宏觀經濟下行風險？

北京大學經濟政策研究所所長陳玉宇日前在接受 《每日經濟新聞》專訪時，細細拆分增速換擋期間的經濟形勢及發展風險，并就實業發展、投融資體制等方面提出政策調控建言。

貨幣政策須適度“放水”

NBD：陳老師，能否針對性提出一些宏觀調控方面的政策調整建言？比如投融資體制，以及財政政策？

陳玉宇：首先，穩增長是必要的，這一點也頻繁體現在中央文件中。如果今年下半年經濟變得低迷，決策層需要開閘門，通過寬松的信貸政策和貨幣政策，通過“放水”來解決問題。但這樣的副作用是有可能造成制造業和有創新的服務業活力沒起來，但城市基礎設施和房地產則向著不可持續的道路前進，所以這是一個蠻難的選擇。

NBD：具體來看，如何平衡您說的“蠻難的”貨幣政策？

陳玉宇：我的想法就是第一，下半年貨幣政策繼續保持穩健，但是要適度的放松。貨幣政策的適度放松是為了避免經濟大幅下滑的風險。

不是要“大水漫灌”，是要適度的放松，因為不可能通過一天的，一個基調的緊縮就把問題解決了。

你不要放得那么松，但是你要適度放松，光靠緊縮是解決不了問題的。

貨幣政策應該有所適度放松，適度放松是為了避免日后的被迫的完全不自主的導致的放松。這是對下半年的政策建議。

建立跨部門宏觀調控架構

NBD：下半年對于投資方面的提振，您有哪些建言？

陳玉宇：我的第二個政策建議是，對于穩增長的措施，還應該主要集中在提振需求方面。

我認為下半年的政策完全可以體現在投資方面的提振。投資方面的提振體現在以下幾個方面，第一，由宏觀政策部門甚至各省，來選擇有活力的、有擴展潛力、其人口、經濟規模、增長的潛力與空間比較大的城市，在這些城市實行與全國不太一樣的差別政策，在這些城市，城市基礎設施建設、房地產的開發，都可以比較放心大膽地促進，而不是要約束他。

第二，在基礎設施投資方面，要盡快穩妥推進長期資本市場工具對基礎設施融資的支持。在長期資本市場建設過程中，用于支撐基礎設施建設的方面要放開步伐，下半年可以趁機推出這方面的政策。

第三，我國應該進一步放松中國企業資本到世界各地去，同時也吸引世界各地的資本到中國來，這種大出大進能夠促進中國經濟質量和繁榮。

NBD：就“大進大出”來看，是不是在資本流出方面，還有一定的政策調整空間？

陳玉宇：今年下半年要加強宏觀調控的技術性。

現在的情況是我國宏觀調控的部門，和宏觀調控的框架，存在部門分散化、權威性不足、知識能力不足等問題。

目前國家財政部、人民銀行、發改委、證監會及銀監會等各個部門都有一部分的權力，所以宏觀調控的部門化、調控的分割化，是不利于整個宏觀調控的。我這頭緊，你那頭松，我這頭松，你那頭又緊。

未來的宏觀調控應該有開放的心態，在國內建立跨部門的宏觀調控的架構。同時，中國穩定經濟的調控政策應該與其他重要經濟體，例如歐洲、美國等的宏觀政策相互協調，這種協調機制應該變成常規化的一部分。

在這種國際宏觀政策的協調和互動當中，國家的宏觀經濟管理部門的知識能力建設也會快速得到提高。

（實習生劉傳奇對此文亦有貢獻）