每經編輯｜每經記者 李智 宋戈    

每經記者 李智 宋戈

今日，歐亞集團（600697，收盤價17.63元）公布了一則內容頗為繁瑣的 《關于部分全資子公司增資擴股情況的公告》。而這一份公告引發了不少業內人士的討論，原因是這一次針對歐亞集團部分子公司的增資擴股，更像是一份“另類”的融資方案。

增資4家子公司

歐亞集團在公告中表示，公司董事會審議通過了 《關于公司部分全資子公司增資擴股的議案》。董事會同意銀華財富資本管理（北京）有限公司（以下簡稱銀華資本）分別向歐亞集團全資子公司長春歐亞集團歐亞車百大樓有限公司 （以下簡稱歐亞車百）、吉林市歐亞購物中心有限公司（以下簡稱吉林歐亞）、長春歐亞集團通化歐亞購物中心有限公司（以下簡稱通化歐亞）、長春歐亞集團白城歐亞購物中心有限公司（以下簡稱白城歐亞）增資擴股。

此次增資擴股的具體實施方式為：銀華資本擬成立“銀華資本-建銀吉林1號專項資產管理計劃”，并作為專項資產管理計劃管理人，根據資產管理合同的約定向歐亞車百增資2億元、向吉林歐亞、通化歐亞、白城歐亞分別增資1億元，該部分資金將用于目標公司償還集團公司內部借款。

而在本次增資完成后，上述各家公司由歐亞集團的全資子公司變更為控股子公司，銀華資本享有目標股權（歐亞車百46.08%股權、吉林歐亞48.31%股權、通化歐亞46.08%股權、白城歐亞48.78%股權）的股東權利及相關權益，而各家子公司相應的剩余股份均為歐亞集團持有。可以看出，銀華資本在每一家子公司持股都未超過50%，財務投資的意圖很明顯。

每年穩獲7.995%收益

值得一提的是，此次歐亞集團與銀華資本并不僅僅是單純引入資金而已，雙方還簽訂了《股權收購合同》。

合同約定，自銀華資本支付增資款起始日起三年后，歐亞集團以“分期支付股權維持費，一次支付股權基準價”的方式，回購銀華資本持有的相關股權。股權基準價為目標股權在《增資擴股協議》簽訂日的價格，即歐亞車百2億元、吉林歐亞、通化歐亞、白城歐亞各1億元。換句話說，歐亞集團要按銀華資本的入股價進行回購。

引起《每日經濟新聞》記者注意的是，在銀華資本入股的這段時間內，即歐亞集團完成回購之前，歐亞集團需要向銀華資本支付股權維持費。股權維持費按7.995%的年支付率計算、按季度支付。

結合整個議案來看，歐亞集團此次與銀華資本的合作更像是一次融資行為：上市公司獲得5億元的真金白銀，而銀華資本也獲得收獲了四家公司的部分股權。而在歐亞集團沒有購回股份之前，銀華資本都將獲得每年7.995%的股權維持費。

而歐亞集團2013年年報顯示，歐亞車百2013年營業收入17.9億元，實現凈利潤5295.92萬元。吉林歐亞、通化歐亞以及白城歐亞的凈利潤分別為606.42萬元、1398.28萬元和461.5萬元。相較之下，歐亞集團2013年實現凈利潤2.45億元，由此可見歐亞車百對于上市公司十分重要。

有市場分析人士指出，歐亞集團目前的負債率已高達80%左右，如果采取借款的形式融資，將會使得財報非常難看。公司如此煞費苦心地設計一項增資計劃，或許正是出于這方面的考慮。