每經記者 朱秀偉

近段時間，紀錄片《舌尖上的中國》第二季熱播，許多股民也紛紛模仿“舌尖體”調侃股市：“股市保鮮期只有短短的兩天，股民們要以最快的速度對個股進行精致的加工，任何一只績優股都可能24小時之后失去原本的活力，變得一文不值。”

事實上，新“國九條”引發的煤炭、有色板塊上漲連兩天都沒堅持住，只是“一日游”，滬指在新“國九條”公布后，僅在5月12日大漲，13日、14日連續微跌。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日滬市成交額迅速萎縮至500多億元，“磨”、“熬”成了機構們的主要感受。

大勢風向/

◎興業證券：A股仍“熬底”警惕誘多后殺跌

“容易改變的是節奏，難以改變的是趨勢”。這是興業證券分析師張憶東等人5月12日分析新“國九條”出臺對股市影響時所作的評論。

在12日舉行的機構電話會議上，興業證券張憶東等人認為，拉鋸難以持久，以新“國九條”為契機的反彈的延續性也很值得懷疑。熊市后期大家對于政策救市期待非常高，但不能把政策當救命稻草。

至于不能當救命稻草的原因，興業證券表示有三點：第一是宏觀經濟政策，現階段肯定不會如投資者所愿地出現降息、降準等強刺激。但穩增長的決心是堅定的，最終也不會出現失控式降速。

第二，隨著絕對價值投資者規模不斷擴大，公司估值相對較低、分紅率相對較高的價值股將迎來春天。

第三，要警惕誘多（制造上漲假象誘使投資者買入，然后殺跌）陷阱。短期來看，新“國九條”是綱領性文件，實施細節待完善，多空雙方會按照各自的理解去判斷市場。

興業證券稱，新“國九條”將對A股市場產生深遠影響，并非短期簡單的漲跌、多空沖擊所能盡述。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：大盤成交變化◎海通：實體經濟仍待觀察

實體經濟狀況依舊是各大機構關注焦點，“機構情報站”也一直予以關注。《每日經濟新聞》記者注意到，海通證券最新發布的實體經濟觀察結論是“巨石未落”。以下是該券商對上、中、下游情況的具體表述。

上游產業：

煤炭：上周煤價平中有跌，產地庫存小幅上升；有色：上周銅價上升鋁價下跌，銅庫存跌而鋁庫存升；大宗商品：上周布倫特、WTI油價震蕩微跌，CRB指數和美元基本走平；交通運輸：4月鐵路貨運量增速略升，上周航空客運周轉量增速繼續回落，BDI（波羅的海干散貨指數）和CCFI（中國出口集裝箱運價指數）小幅上升。

中游產業：

鋼鐵：鋼價微跌，終端需求依然低迷；水泥：上周價格繼續下跌，庫存狀況惡化；化工：價格平穩為主，景氣度稍有改善；機械：4月挖掘機銷售增速繼續下滑，基建地產投資下滑是主因；重卡：受制于投資下行，銷售增速回落；電力：5月上旬電力耗煤增速大跌且由正轉負，顯示5月經濟開局不佳。

下游產業：

地產：4月地產指標幾乎全線回落，5月以來銷售低迷且土地市場降溫；乘用車：4月銷售有所反彈，購車優惠幅度加大；家電：4月零售增速大幅下滑顯示需求轉差；紡織服裝：4月零售仍然低迷，出口并無好轉；商貿零售：受金銀珠寶大幅下滑的拖累，零售增速創新低。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中短期

重點時點：經濟數據是否轉好

行業熱點/

◎軍工板塊5月有催化劑

《每日經濟新聞》記者注意到，近來機構對于軍工板塊的關注度在持續提高。3、4月軍工股整體跑輸大盤，不過廣發證券認為，5月軍工板塊或有表現，該券商稱，“我們判斷5月份軍工可能的行業催化劑在于重組整合的推進、產業政策、周邊局勢的變化等。”

廣發證券重點推薦了強軍裝備類公司和受益國防工業變革的公司，“綜合市場和催化劑因素，我們推薦有一定估值安全邊際或者可能有短期催化劑因素的公司，調整軍工組合為：航空動力、航天電器、中航光電。”

中信建投也認為，軍工板塊已到臨界位置，“隨著系統性風險的釋放、安全局勢變化以及資產重組的持續推進，軍工板塊驅動因素正在接近從量變到質變的臨界位置，建議圍繞資產重組預期強化、激勵機制實質突破與業績有望持續超預期三條主線，積極把握當前布局機會，重點推薦中航機電、中航電子、中航光電、中國船舶。”

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：周邊局勢