不再單純拼首發

在首募規模降溫的(de)(de)背(bei)后，是(shi)基金(jin)公司產品(pin)策略的(de)(de)分化。

“去(qu)年(nian)我(wo)們發(fa)行(xing)了15只(zhi)產(chan)品，今年(nian)計劃發(fa)行(xing)8只(zhi)。”在北京某大型基金公司市場部人士看(kan)來(lai)，目(mu)前不少大公司的產(chan)品線布局已(yi)經初步(bu)完成，放(fang)慢發(fa)行(xing)新基金節奏也在情理(li)之中。

記(ji)者(zhe)從多家基金(jin)公(gong)司(si)了解到，今(jin)年(nian)多數(shu)大基金(jin)公(gong)司(si)計劃發(fa)行(xing)新(xin)基金(jin)產品的數(shu)量(liang)均低于去年(nian)水平。

“大公(gong)司在完成產(chan)品布局之后，將會轉變策略，對老基金(jin)進行深度開發(fa)(fa)和營銷。這也符合國(guo)際上基金(jin)業的發(fa)(fa)展趨勢。”上述基金(jin)公(gong)司負責(ze)人(ren)表示。

而對于(yu)尚(shang)處于(yu)布(bu)局期的中小、次新(xin)基(ji)金公司來(lai)說，首募(mu)效率(lv)低下、首發成本高企(qi)是其考慮“緩一緩”的重要因素。

“現在發(fa)(fa)新(xin)基金，公(gong)司(si)耗(hao)費(fei)大(da)量資源卻(que)收效(xiao)寥寥。”某家還未發(fa)(fa)過公(gong)募(mu)產品(pin)的(de)次新(xin)基金公(gong)司(si)相關(guan)人士坦言(yan)：“小公(gong)司(si)沒(mei)渠道(dao)沒(mei)品(pin)牌沒(mei)資金，股市(shi)行情不起來，公(gong)募(mu)根(gen)本發(fa)(fa)不動(dong)。”

事實上，從去(qu)年(nian)(nian)開(kai)始不少(shao)公司(si)(si)已將業(ye)務(wu)重點投入非公領域。根據基(ji)金業(ye)協會統計，截(jie)至今年(nian)(nian)一季末，基(ji)金公司(si)(si)管理的非公募(mu)資(zi)產(chan)（社保(bao)基(ji)金、企業(ye)年(nian)(nian)金和專戶）規(gui)模為12657.83億元，比(bi)去(qu)年(nian)(nian)底增(zeng)加465.44億元，增(zeng)幅為3.8%，而2013年(nian)(nian)非公募(mu)資(zi)產(chan)規(gui)模增(zeng)加4628.87億元，增(zeng)幅為61%；而證監會數據顯示，至今年(nian)(nian)3月(yue)底，共(gong)有67家(jia)基(ji)金管理公司(si)(si)成立(li)了(le)子公司(si)(si)，其中(zhong)60家(jia)子公司(si)(si)開(kai)展了(le)專項資(zi)管業(ye)務(wu)，管理賬戶4186個，管理資(zi)產(chan)1.38萬億元。

“過于注(zhu)重新基金發(fa)行的發(fa)展模式(shi)在目(mu)前市況中遇(yu)到瓶頸，”分(fen)析人士表示：“因(yin)此，一些產品線布局成(cheng)熟的大公(gong)(gong)司(si)將重點轉(zhuan)移至持續營銷，而部分(fen)次新公(gong)(gong)司(si)則更關注(zhu)非(fei)公(gong)(gong)業(ye)務的發(fa)展。”

引導基金(jin)公司“先公后私(si)”

另一方(fang)面，分析人士(shi)也指(zhi)出，隨著(zhu)其他各(ge)類(lei)資管機(ji)構陸續涉足(zu)公募(mu)業務、監管政策引導基金公司“先公后私(si)”，新(xin)基金的擴容(rong)勢頭或不會就此持(chi)續萎縮。

一方面(mian)，新(xin)基(ji)金法放寬了行(xing)業準(zhun)入，符合條件的證(zheng)券(quan)(quan)公司(si)(si)、保險資(zi)產管(guan)理公司(si)(si)、私募證(zheng)券(quan)(quan)基(ji)金管(guan)理機(ji)構等(deng)三類機(ji)構，將可直接申(shen)報開展公募基(ji)金管(guan)理業務。

資(zi)料顯示，東方證券資(zi)管公(gong)司于去年8月(yue)率(lv)先獲(huo)得開展公(gong)募(mu)業(ye)務資(zi)格，旗下首只公(gong)募(mu)產品(pin)東方紅新動力已(yi)于今年1月(yue)末(mo)募(mu)集成立(li)。記者了(le)解(jie)到(dao)，目前多家券商、保(bao)險資(zi)管以及(ji)私(si)募(mu)基金都蓄勢待發，準(zhun)備發行公(gong)募(mu)產品(pin)。公(gong)募(mu)管理人的多元化，將會帶來部(bu)分增量。

另一(yi)方面，證監會(hui)4月末表(biao)示，對(dui)于基金(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)成立(li)不滿一(yi)年(nian)或(huo)者其管理的公(gong)(gong)募基金(jin)規(gui)模(mo)低于50億元(yuan)的，將暫緩審核其設立(li)子公(gong)(gong)司(si)(si)的申請。

“一(yi)些新公(gong)(gong)司(si)成立之初心思就(jiu)不在(zai)公(gong)(gong)募上，監(jian)管層的新規定，一(yi)方面(mian)是(shi)提醒防(fang)范子公(gong)(gong)司(si)業務風險，一(yi)方面(mian)是(shi)希望行業兼顧公(gong)(gong)募的平衡(heng)發(fa)展(zhan)。”分析(xi)人士(shi)表示。

在其看來，新規施(shi)行后部分公(gong)司“輕公(gong)重(zhong)私”的路徑或將調(diao)整，被引導至(zhi)“先公(gong)后私”、至(zhi)少是“公(gong)私并(bing)重(zhong)”的模(mo)式上來。