截至(zhi)17日晚間，共有54家(jia)(jia)(jia)化工(gong)企業(ye)(ye)披露2013年年報，其中38家(jia)(jia)(jia)營收實現增(zeng)長(chang)，占比達(da)70%；24家(jia)(jia)(jia)凈利(li)潤同比增(zeng)長(chang)，占比僅(jin)為45%。根據數據，目前已經發布(bu)業(ye)(ye)績快報的199家(jia)(jia)(jia)化工(gong)企業(ye)(ye)中，有100家(jia)(jia)(jia)利(li)潤同比實現增(zeng)長(chang)，顯示出化工(gong)行(xing)業(ye)(ye)仍處于弱(ruo)復(fu)蘇態勢。但部分子行(xing)業(ye)(ye)在經歷去產能之后觸底回(hui)升，凈利(li)潤和(he)增(zeng)速都保持較高水平，其中不(bu)乏氨(an)綸、草甘(gan)膦(lin)等明(ming)星產品。

投資(zi)人士分(fen)析(xi)，化(hua)工屬于強周期行(xing)業(ye)(ye)，行(xing)業(ye)(ye)景氣程(cheng)度容(rong)易大起大落。盡管(guan)我國(guo)化(hua)工業(ye)(ye)整體(ti)產能(neng)過剩，但其中一些子(zi)行(xing)業(ye)(ye)依然有(you)較(jiao)大的(de)發展空(kong)間。2014年繼續看好因環保因素(su)對(dui)部分(fen)子(zi)行(xing)業(ye)(ye)形成的(de)供給收縮影(ying)響。

兩極分化明顯

目前已披露年報的54家(jia)化(hua)工企業(ye)共實現(xian)(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入1869億元(yuan)，實現(xian)(xian)凈(jing)利潤(run)(run)49億元(yuan)。營(ying)收(shou)方(fang)面，友(you)(you)利控股(gu)(gu)（000584）、中(zhong)泰化(hua)學（002092）、鼎龍(long)股(gu)(gu)份(fen)（300054）、西隴(long)化(hua)工（002584）、國通管業(ye)（600444）和(he)沙隆達(da)A同比增幅(fu)在30%以上。凈(jing)利潤(run)(run)方(fang)面，友(you)(you)利控股(gu)(gu)、寶(bao)碩股(gu)(gu)份(fen)（600155）、沙隆達(da)A、英力(li)特、新鄉化(hua)纖（000949）等9家(jia)公司凈(jing)利潤(run)(run)增長翻倍。

由于(yu)公司房地產業(ye)務收(shou)入大幅增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加，以(yi)及去年(nian)氨綸價格整(zheng)體回暖，友利(li)控(kong)股2013年(nian)營收(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)名列第一，凈利(li)潤更(geng)是同比猛增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)790%。公司擬向全體股東每10股轉增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)5股并派現8元(含稅)。在退出(chu)氯堿(jian)行(xing)業(ye)轉型新型建(jian)材行(xing)業(ye)后，寶(bao)碩股份(fen)利(li)潤同比大增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)601%。

行(xing)業兩極分化(hua)(hua)局面(mian)明顯，利(li)潤榜前四(si)強上海家化(hua)(hua)（600315）、寶碩股(gu)份、威遠(yuan)生化(hua)(hua)（600803）和(he)恒(heng)逸石化(hua)(hua)（000703）凈利(li)潤總和(he)超過26億元，占比(bi)超過56%。

值得注意的是，由于備受“內斗門(men)”等因素影(ying)響，上海家化2013年凈利(li)潤增長率下(xia)降明顯，不過仍以8億(yi)元凈利(li)穩居榜首。

6家化(hua)(hua)工(gong)企(qi)業出現(xian)虧(kui)(kui)損，虧(kui)(kui)損共計22.9億(yi)元(yuan)。其中吉(ji)林化(hua)(hua)纖（000420）虧(kui)(kui)損3.9億(yi)元(yuan)，同(tong)比下降(jiang)4066%。安納達、天晟新材(cai)（300169）和南風(feng)化(hua)(hua)工(gong)（000737）都是首次(ci)且大(da)幅(fu)虧(kui)(kui)損，利(li)潤同(tong)比下降(jiang)均接(jie)近(jin)200%。山東海化(hua)(hua)和新民(min)科(ke)技2013年分別虧(kui)(kui)損11.3億(yi)元(yuan)和5.2億(yi)元(yuan)，業績墊底。由(you)于連續兩年虧(kui)(kui)損，這兩家公(gong)司披星戴帽。

*ST海化（000822）所(suo)處(chu)的氯堿行(xing)業為產能(neng)過剩(sheng)的重災區。年報顯(xian)示(shi)，公(gong)司純堿產品收入同比下降12.05%，毛利率僅為3.88%。

分(fen)析人(ren)士表(biao)示，氯堿(jian)行業(ye)產能過(guo)剩一(yi)直較(jiao)為嚴重，加(jia)上“八項規(gui)定”等政策對堿(jian)業(ye)下(xia)游(you)行業(ye)產生負面影(ying)響(xiang)，產品(pin)銷售(shou)受到一(yi)定影(ying)響(xiang)。另一(yi)家以堿(jian)行業(ye)為主業(ye)的青島堿(jian)業(ye)（600229）去年(nian)虧損1.1億(yi)元，公司收到政府補貼(tie)1.6億(yi)元才(cai)實現(xian)扭虧為盈。前述人(ren)士指出，*ST海化單依靠主業(ye)翻身(shen)難度較(jiao)大，還要看大股東(dong)中海油如何(he)進行資產重組。

*ST海化去(qu)年12月宣布進入重(zhong)組，公(gong)司(si)(si)擬將所持有(you)的吳江新民化纖有(you)限公(gong)司(si)(si)100%股權(quan)、蘇州(zhou)新民印染(ran)有(you)限公(gong)司(si)(si)100%股權(quan)出(chu)售給東方恒信(xin)。

弱市中的明星

氨綸(lun)、草甘膦和染料成(cheng)為弱(ruo)市中的(de)明(ming)星。相關公司(si)有不少(shao)實現(xian)凈利潤同比翻倍。

友利控股氨綸(lun)業務2013年凈(jing)利潤增長率超過200%。另一家氨綸(lun)上(shang)市公司(si)新(xin)鄉(xiang)化纖(xian)相關(guan)人士表示(shi)，公司(si)2013年凈(jing)利翻倍主要由于氨綸(lun)產銷兩旺(wang)。產業景氣度提升也使得(de)相關(guan)廠商紛紛擴張產能(neng)。華峰氨綸(lun)（002064）董(dong)事長在兩會期間表示(shi)，2013年定增上(shang)馬的6萬(wan)噸重慶氨綸(lun)項目不是最終目標(biao)，未來可(ke)能(neng)還(huan)會有(you)更大擴產計劃。

草(cao)甘(gan)膦(lin)(lin)(lin)板塊(kuai)同(tong)樣業績如(ru)虹。農(nong)業部農(nong)業檢定(ding)所國(guo)際交流與服務中心張文君(jun)表示，2013年我國(guo)農(nong)藥出口金(jin)額超(chao)過1億美元品種有(you)(you)12個，草(cao)甘(gan)膦(lin)(lin)(lin)以27.77%出口金(jin)額穩居(ju)第一位。由(you)于(yu)環保(bao)(bao)力度加大使得(de)不少小企業停(ting)工，供應偏緊導致(zhi)下(xia)半年草(cao)甘(gan)膦(lin)(lin)(lin)價格(ge)(ge)上升。江(jiang)山股份(fen)(fen)（600389）凈(jing)利(li)潤同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)超(chao)過800%，沙隆達A凈(jing)利(li)潤同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)超(chao)過200%。業績快報(bao)顯示，新安股份(fen)(fen)（600596）、揚農(nong)化工（600486）2013年凈(jing)利(li)潤均(jun)有(you)(you)望(wang)翻倍。分析人(ren)士指出，由(you)于(yu)草(cao)甘(gan)膦(lin)(lin)(lin)80%以上用于(yu)出口，其價格(ge)(ge)波動對國(guo)內(nei)農(nong)業生產影響有(you)(you)限，預(yu)計環保(bao)(bao)力度將保(bao)(bao)持在較高(gao)的水(shui)平。

分散染料行業(ye)在2013年也經歷了大漲。2013年初，分散染料價格還停留在2萬(wan)元(yuan)/噸，下半年價格加(jia)速上漲，目前達到3.8萬(wan)元(yuan)/噸。由于(yu)產能日益集中，國(guo)內市場實質已(yi)經形(xing)成了寡頭(tou)壟斷局面。業(ye)績快報(bao)顯示(shi)，閏土股份（002440）2013年實現營業(ye)收(shou)入(ru)48.01億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長35.36%，凈利(li)潤8.29億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長172.81%。

此外，安諾其（300067）發布(bu)高送轉(zhuan)(zhuan)方案，擬(ni)每10股轉(zhuan)(zhuan)增10股并(bing)派現(xian)1元。公(gong)司(si)此前發布(bu)業績預告，2013年(nian)度預計凈(jing)利潤為4578萬元至(zhi)5036萬元，同比增長100%至(zhi)120%。

行業龍頭將受益

券商研究人士預(yu)計，2014年基(ji)礎化(hua)(hua)工行業(ye)整(zheng)體仍(reng)處去產(chan)能化(hua)(hua)階段，子行業(ye)分化(hua)(hua)加劇。化(hua)(hua)工行業(ye)需求端增長機遇(yu)主要集(ji)中于精(jing)細(xi)化(hua)(hua)學品(pin)和(he)新材料等新興領域，預(yu)計2014年基(ji)礎化(hua)(hua)工各子行業(ye)景氣分化(hua)(hua)加劇。

興(xing)業(ye)(ye)證(zheng)券研究(jiu)報告(gao)指(zhi)出，從供(gong)給(gei)端看，化工行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)整體(ti)仍(reng)處于去產能化階段，但景(jing)氣進一步下行(xing)(xing)(xing)壓力有所緩解。而環保因素(su)的(de)影響(xiang)將持續深化，并推進化工相(xiang)關子行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)去產能進程(cheng)。

有投資人士表示，在供給端繼續看好環(huan)(huan)保因素對(dui)農藥、染料(liao)行業(ye)(ye)供給收縮的(de)影響(xiang)。隨(sui)(sui)著(zhu)環(huan)(huan)境保護日益成為關注焦點，農化、染料(liao)等相(xiang)關行業(ye)(ye)環(huan)(huan)保監測將更加嚴格，部(bu)分中小企(qi)業(ye)(ye)被迫停工整頓(dun)或關停，供給端受到(dao)(dao)影響(xiang)。隨(sui)(sui)著(zhu)需求旺季(ji)到(dao)(dao)來，較為規(gui)范的(de)大型企(qi)業(ye)(ye)將受益，行業(ye)(ye)集中度(du)有望提高。同時(shi)，隨(sui)(sui)著(zhu)土地(di)流轉加快(kuai)，集約化種植推進(jin)，預計對(dui)高品(pin)質(zhi)農化產(chan)品(pin)的(de)需求將上升。