證券時報記者 程丹

全國人(ren)大代表、深圳證券(quan)交易所(suo)總經理宋麗萍昨日(ri)表示，要根據市場發展(zhan)需(xu)要，以及制度安排來推(tui)進轉板機(ji)制，其(qi)中涉及一個(ge)介(jie)紹上(shang)市的問題，需(xu)要法律制度的支(zhi)持(chi)。

宋(song)麗(li)(li)萍(ping)是(shi)在昨日召開(kai)的(de)證監會系統代表(biao)(biao)委(wei)員第四場記(ji)者見(jian)面會上作上述(shu)表(biao)(biao)示的(de)。她強(qiang)調，創(chuang)業(ye)板(ban)成立(li)近五(wu)年來已經(jing)吸引了一批新興(xing)產業(ye)上市，但(dan)目前發(fa)展階段性的(de)成果與(yu)創(chuang)業(ye)板(ban)當初成立(li)的(de)設計初衷和市場期待(dai)還(huan)有(you)很大的(de)距離，在創(chuang)業(ye)板(ban)發(fa)展的(de)關鍵時(shi)期，要全力以赴建設好創(chuang)業(ye)板(ban)。宋(song)麗(li)(li)萍(ping)表(biao)(biao)示，兩會期間，一些(xie)國有(you)企業(ye)的(de)代表(biao)(biao)，還(huan)有(you)委(wei)員熱議(yi)發(fa)展混(hun)合所有(you)制經(jing)濟的(de)意義和實現(xian)路徑，多(duo)數人認為資本市場是(shi)實現(xian)混(hun)合所有(you)制的(de)重要平臺(tai)。

依托資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場實現國(guo)資(zi)改革，從資(zi)產經營向(xiang)資(zi)本(ben)(ben)經營的轉型，有利于(yu)提高(gao)國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)的長(chang)期回(hui)報能力(li)，將從根本(ben)(ben)上解(jie)決(jue)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場回(hui)報能力(li)低的問題(ti)。

高度關注創業板

結構性上漲行情

對于創(chuang)(chuang)(chuang)業板去(qu)(qu)年(nian)以(yi)來(lai)的(de)上漲行情，宋麗萍(ping)表(biao)示需(xu)要認真(zhen)分析。她(ta)指(zhi)出，創(chuang)(chuang)(chuang)業板去(qu)(qu)年(nian)確實有(you)結(jie)構性上漲行情，這是由于創(chuang)(chuang)(chuang)業板指(zhi)數是成分股(gu)，379家創(chuang)(chuang)(chuang)業板公司，但表(biao)現在創(chuang)(chuang)(chuang)業板指(zhi)數的(de)只是100只股(gu)票(piao)的(de)成分股(gu)指(zhi)，所(suo)以(yi)創(chuang)(chuang)(chuang)業板成分股(gu)指(zhi)的(de)上漲并(bing)不代表(biao)創(chuang)(chuang)(chuang)業板所(suo)有(you)股(gu)票(piao)價格都上漲。

宋麗萍強調，即使在創業板(ban)100只成(cheng)分(fen)股里(li)，其也存在結構(gou)性上漲情況(kuang)，比如(ru)信息技術(shu)、電信、可選消費(fei)、醫藥衛生(sheng)這四個行業的創業板(ban)成(cheng)分(fen)股對創業板(ban)股指(zhi)上漲貢獻(xian)(xian)為72%，前二十名公司累計貢獻(xian)(xian)度(du)達到58%，并不是整體性行情。

“但深交所仍對此高度關注。”宋麗(li)萍指出，深交所有(you)創業(ye)(ye)板公司(si)監管部，專門對創業(ye)(ye)板公司(si)進行(xing)警示、風(feng)險披露，以及及時的一線監管。

對(dui)目(mu)前實行(xing)的(de)(de)(de)創業板制度，宋麗(li)萍指(zhi)(zhi)出，創業板建立(li)(li)初(chu)期(qi)上(shang)(shang)(shang)(shang)市資源豐富(fu)，所以門檻較高，設(she)立(li)(li)了(le)凈(jing)利(li)潤要連續三(san)年(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)升的(de)(de)(de)硬性指(zhi)(zhi)標，這(zhe)一(yi)(yi)點(dian)遭到了(le)市場的(de)(de)(de)批評，認為此舉把一(yi)(yi)些真(zhen)正(zheng)有(you)潛力(li)的(de)(de)(de)公司擋在(zai)(zai)(zai)了(le)創業板的(de)(de)(de)門外。同時，還有(you)一(yi)(yi)些公司為了(le)上(shang)(shang)(shang)(shang)市在(zai)(zai)(zai)不違(wei)規的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)下(xia)把成(cheng)本壓低，比如，為了(le)保(bao)證連續三(san)年(nian)業績連續上(shang)(shang)(shang)(shang)升，就(jiu)在(zai)(zai)(zai)上(shang)(shang)(shang)(shang)市前一(yi)(yi)年(nian)，通過(guo)不發獎金、降低高官薪酬(chou)等(deng)方式(shi)把利(li)潤壓薄，這(zhe)都(dou)是非(fei)常不合理(li)的(de)(de)(de)。

“創(chuang)業板IPO辦(ban)法(fa)就將針(zhen)對這些不合(he)理下(xia)工夫。”宋(song)麗萍提到，此次修訂(ding)是符合(he)市場需求和(he)客觀(guan)規律的，深(shen)交所參與修訂(ding)工作，證監會(hui)非常(chang)重視，日程也(ye)抓得(de)緊。

針對(dui)上交所提(ti)出要成立戰略(lve)新(xin)興產業板，宋麗萍指出，這說(shuo)明更多(duo)的(de)方面和(he)更多(duo)的(de)市場力量來關注(zhu)新(xin)興產業的(de)發展，這無疑對(dui)新(xin)興產業發展是有利的(de)。

對于可能(neng)存在(zai)的(de)(de)與(yu)創業(ye)板的(de)(de)部分(fen)交(jiao)叉，宋(song)麗萍表(biao)示，與(yu)上交(jiao)所(suo)保持良性(xing)競爭(zheng)，共同發(fa)展(zhan)(zhan)，對中(zhong)國(guo)整(zheng)體經(jing)濟的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)是非常(chang)重要的(de)(de)，兩個交(jiao)易(yi)所(suo)都是改革開放(fang)的(de)(de)直(zhi)接(jie)產物。過去(qu)20多年來(lai)，是改革一(yi)直(zhi)推動著交(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)，所(suo)以在(zai)新一(yi)輪全面深化(hua)改革的(de)(de)形勢下(xia)，兩個交(jiao)易(yi)所(suo)都迎來(lai)巨大的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)空間，兩個交(jiao)易(yi)所(suo)差異(yi)性(xing)發(fa)展(zhan)(zhan)，發(fa)揮各自(zi)獨(du)特的(de)(de)優(you)勢，對整(zheng)體經(jing)濟的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)作用可能(neng)更(geng)好(hao)、更(geng)大。

對于轉板(ban)機(ji)制，宋麗萍指出，首(shou)先各(ge)個(ge)板(ban)塊(kuai)的定位要清晰(xi)，要把各(ge)個(ge)板(ban)塊(kuai)的市(shi)場(chang)基礎打牢，這是(shi)當前最重要的工作，包(bao)括(kuo)新三(san)板(ban)，擴(kuo)容至(zhi)全國后(hou)，發(fa)展勢頭很好(hao)但(dan)仍(reng)需在制度(du)設計、企(qi)業掛牌，市(shi)場(chang)推廣方面做很多工作。轉板(ban)應該(gai)根據市(shi)場(chang)的發(fa)展需要，以及(ji)制度(du)安排(pai)來實(shi)現轉板(ban)，其中(zhong)涉(she)及(ji)一個(ge)介紹上市(shi)的問題，需要法律制度(du)的支持。

多措施并舉

全力以赴建好創業板

“創業(ye)(ye)板今年(nian)是(shi)將近5年(nian)，已經吸(xi)引了一批(pi)互聯網、新(xin)(xin)能源、環保、醫療、文化這些新(xin)(xin)興產(chan)業(ye)(ye)來上市(shi)，取得了一定的(de)(de)(de)效果(guo)，但是(shi)，創業(ye)(ye)板目(mu)前(qian)的(de)(de)(de)這種(zhong)發(fa)展(zhan)，階段性的(de)(de)(de)成果(guo)與創業(ye)(ye)板當(dang)初(chu)設計的(de)(de)(de)初(chu)衷(zhong)和市(shi)場的(de)(de)(de)期待還有很大的(de)(de)(de)距離。”宋麗萍指出，創業(ye)(ye)板多項制(zhi)度(du)，IPO辦法(fa)、再融(rong)資(zi)制(zhi)度(du)等，目(mu)前(qian)都在不斷(duan)的(de)(de)(de)完(wan)善當(dang)中。

宋麗萍表示，創業(ye)(ye)(ye)板啟動之后，像當當網(wang)、阿里巴(ba)巴(ba)這些企業(ye)(ye)(ye)，還是選擇到(dao)海(hai)外去(qu)(qu)上(shang)市，之前(qian)90年(nian)代三大門(men)戶網(wang)站都到(dao)海(hai)外去(qu)(qu)上(shang)市了，那是因為當時沒有創業(ye)(ye)(ye)板，那么現(xian)在有創業(ye)(ye)(ye)板了，為什么這些企業(ye)(ye)(ye)還到(dao)海(hai)外上(shang)市，這個問題是值得(de)反思的。

她介紹，創(chuang)(chuang)業(ye)板規模(mo)(mo)不(bu)大，創(chuang)(chuang)業(ye)板379家公司市值(zhi)17000億(yi)，但騰(teng)訊在香港(gang)上市，一家公司市值(zhi)將近(jin)萬億(yi)，超過(guo)了創(chuang)(chuang)業(ye)板公司市值(zhi)的一半(ban)，可見創(chuang)(chuang)業(ye)板規模(mo)(mo)還是很(hen)小，規模(mo)(mo)小就(jiu)容易不(bu)穩定，從規模(mo)(mo)建(jian)設和制(zhi)度方面(mian)，當前都處在非常關鍵的發展(zhan)時期。

特別是中央提出圍繞(rao)產(chan)業鏈(lian)部(bu)署創新鏈(lian)，圍繞(rao)創新鏈(lian)完善資金(jin)鏈(lian)，宋麗萍提到，創業板(ban)在(zai)產(chan)業鏈(lian)、創新鏈(lian)、資金(jin)鏈(lian)的融合中，起(qi)著(zhu)十分重要的作用(yong)，這(zhe)讓深交(jiao)所深感責任(ren)重大，如履薄冰，要全力以赴地(di)建設好創業板(ban)，不辱(ru)使命。

談到創(chuang)業(ye)板再(zai)融(rong)資管理辦(ban)(ban)法(fa)，她指出深交所是參與者，最后將由(you)證監(jian)會(hui)頒(ban)布，深交所希望該辦(ban)(ban)法(fa)適應(ying)創(chuang)業(ye)板上市公司(si)的特點，能夠實現(xian)推動的小額快(kuai)速(su)再(zai)融(rong)資的機(ji)制(zhi)，由(you)于去年(nian)國務院(yuan)已經(jing)批準優(you)先(xian)股(gu)，證監(jian)會(hui)也(ye)已經(jing)出臺了優(you)先(xian)股(gu)管理辦(ban)(ban)法(fa)的公開征(zheng)求意見(jian)稿，上市公司(si)將在原來再(zai)融(rong)資當中又增加了優(you)先(xian)股(gu)這樣一個品種。

在深港(gang)合作方面，宋麗萍指出(chu)，前年(nian)深交(jiao)所(suo)出(chu)資(zi)跟港(gang)交(jiao)所(suo)、上交(jiao)所(suo)，成立了中(zhong)華指數(shu)服務公司，共同(tong)開發大中(zhong)華區(qu)域的(de)產品。同(tong)時還(huan)有(you)B股轉H股，中(zhong)集和(he)麗珠(zhu)成功實施(shi)了B轉H，包括近(jin)期(qi)萬(wan)科的(de)B股轉H股方案，也得到了證監會的(de)批準(zhun)，這為深港(gang)金融合作提(ti)供了有(you)益的(de)探索，積累了經(jing)驗。

針對海外投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)，宋麗萍介紹(shao)，從前年(nian)開始，深交所(suo)(suo)專(zhuan)門(men)對境(jing)外投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)關系管(guan)理開展了一(yi)些(xie)工作，比(bi)如(ru)說請境(jing)外的(de)(de)QFII的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)走進境(jing)內上市公司(si)，開展專(zhuan)門(men)的(de)(de)英(ying)文網站(zhan)，形成(cheng)服務境(jing)外投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)窗口(kou)，有(you)專(zhuan)欄，今年(nian)深交所(suo)(suo)準備進一(yi)步地做(zuo)深、做(zuo)廣這項工作，滿(man)足機構投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)(de)需求，繼續組(zu)織境(jing)外投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)到感興趣的(de)(de)上市公司(si)進行實地訪問。

此外，宋(song)麗萍表示，市場智能化(hua)監(jian)管一直是(shi)深(shen)交(jiao)(jiao)所非常重(zhong)視的(de)工作，尤其(qi)是(shi)對股(gu)價(jia)的(de)實(shi)時監(jian)控，實(shi)際上已經覆(fu)蓋到上市公司的(de)信息監(jian)控里面(mian)，還有一些比如說融資融券標的(de)在增加，深(shen)交(jiao)(jiao)所將(jiang)把大(da)數據的(de)應用(yong)在風險(xian)評估和監(jian)測上，在股(gu)權(quan)質押產(chan)品(pin)方面(mian)也進行應用(yong)，逐(zhu)漸走(zou)向全覆(fu)蓋。