兩市(shi)股指(zhi)周K線(xian)在兩連陰后，本(ben)周以十字星報收。最(zui)終，上證指(zhi)數上漲0.07%，深(shen)成指(zhi)下跌0.32%，創(chuang)業板基本(ben)以平(ping)盤(pan)報收，成交略(lve)有(you)萎縮(suo)。

隨著兩會的召開(kai)，市場慣(guan)性思(si)維再次發酵。大盤弱勢(shi)反彈后重歸下降(jiang)趨(qu)勢(shi)，市場熱點(dian)也較為無序。整體來看，近期市場的走勢(shi)主要(yao)受(shou)以下幾(ji)方面因素的影(ying)響。

1，李克強(qiang)總理所(suo)作(zuo)的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)府工作(zuo)報告無疑是(shi)近期大家熱議的(de)(de)(de)(de)(de)話題，內容相當多，覆蓋面也非常廣，具體(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)就不一(yi)(yi)一(yi)(yi)列(lie)舉了(le)。我們認為，報告主要涵蓋了(le)促(cu)進民生(sheng)及穩(wen)增(zeng)長背景下尋找新的(de)(de)(de)(de)(de)經濟(ji)增(zeng)長點，這兩條主線無疑還是(shi)今(jin)年(nian)甚至(zhi)今(jin)后幾(ji)年(nian)都受(shou)益的(de)(de)(de)(de)(de)板塊。同時(shi)眾多數(shu)據中通(tong)脹3.5%，國(guo)內生(sheng)產總值(GDP)增(zeng)速7.5%最(zui)為關鍵，其他所(suo)有的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)策都是(shi)圍繞這些，為達到(dao)這樣的(de)(de)(de)(de)(de)目標，穩(wen)增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)(de)配套(tao)措施(貨幣、財政(zheng)等)也會跟上，對調(diao)整了(le)幾(ji)年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)周期股也有階段性刺激作(zuo)用。

2，再(zai)(zai)看(kan)(kan)看(kan)(kan)資金(jin)面情況。央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)公(gong)開市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)本(ben)(ben)周凈(jing)回籠700億元。兩會期間，大盤縮量整理。目前二級(ji)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)資金(jin)成本(ben)(ben)偏低(di)，應(ying)非央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)樂見，其(qi)仍(reng)在(zai)向市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)強調(diao)中性偏緊政(zheng)策(ce)基調(diao)。央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)的(de)(de)主要調(diao)控目標是控制貨幣增速(su)，1月份廣義貨幣供應(ying)量(M2)增速(su)僅僅略有下(xia)降(jiang)，預計2月份信貸需求仍(reng)然強勁。在(zai)此背(bei)景下(xia)，央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)貨幣政(zheng)策(ce)不具備全面寬松的(de)(de)條件。如果(guo)是出于配合匯率政(zheng)策(ce)需求，那么低(di)利率可(ke)能是暫時(shi)的(de)(de)。在(zai)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)正(zheng)回購操作背(bei)景下(xia)，股市(shi)(shi)(shi)一(yi)般難(nan)有表現(xian)。再(zai)(zai)則本(ben)(ben)月底是季(ji)末(mo)，需密(mi)切關注央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)公(gong)開市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)操作。

3,3月兩會(hui)后(hou)(hou)需關注的(de)(de)幾大(da)看點：1)，政策的(de)(de)落(luo)實(shi)情(qing)況。目前政策導向基(ji)本(ben)延(yan)續(xu)“十八大(da)”以(yi)來的(de)(de)改(gai)革路線，并(bing)沒有超預(yu)期。3月之后(hou)(hou)具體的(de)(de)落(luo)實(shi)情(qing)況對資本(ben)市場(chang)的(de)(de)影(ying)響還是較(jiao)大(da)。2)，新股發(fa)行(xing)在兩會(hui)后(hou)(hou)重(zhong)啟的(de)(de)概率也(ye)較(jiao)大(da)，制度的(de)(de)微(wei)調、發(fa)行(xing)節(jie)奏等都會(hui)對市場(chang)造(zao)成影(ying)響。

基本面(mian)(mian)有(you)政策保駕護航，經濟增長(chang)應能達到預期目(mu)標(biao)，市(shi)場(chang)的(de)系統性風險不大。從技術層面(mian)(mian)看，也顯示出中長(chang)期的(de)底(di)部正在構建中。

1，從滬市月(yue)K線來(lai)看，遠的不談，就說3478點(dian)(dian)(dian)以來(lai)的調整，3478點(dian)(dian)(dian)~2319點(dian)(dian)(dian)屬于A浪下跌，2319點(dian)(dian)(dian)~3186點(dian)(dian)(dian)為B浪反彈，3186點(dian)(dian)(dian)至(zhi)1949點(dian)(dian)(dian)為C浪下跌，1949點(dian)(dian)(dian)~2444點(dian)(dian)(dian)再反彈。目(mu)前毫無疑問運(yun)行在最后一浪中。

值得(de)(de)注(zhu)意的(de)是，近一(yi)年多(duo)來(lai)，上證指(zhi)數3次(ci)觸及2000點，但周K線很快就(jiu)重返(fan)2000點上方，并(bing)迅速走(zou)出一(yi)波反彈行情(qing) 。而(er)且每(mei)次(ci)的(de)振幅(fu)都呈現縮小態勢。這也(ye)表明，2000點是多(duo)方堅守的(de)重要區域(yu)，長期(qi)下(xia)跌趨(qu)勢得(de)(de)到緩和，處于橫盤整(zheng)理期(qi)。目前(qian)較(jiao)糾結的(de)是，大(da)盤將(jiang)就(jiu)此(ci)確立底部開始(shi)反彈，還是破(po)后再立。如果(guo)是后者，指(zhi)數的(de)下(xia)跌空(kong)間可能(neng)并(bing)不(bu)大(da)，但相當部分(fen)個股(gu)會出現大(da)幅(fu)下(xia)跌，這一(yi)風險不(bu)得(de)(de)不(bu)防。

2，短中(zhong)期市場也不容樂觀(guan)。本周的(de)反(fan)彈看似不錯，但多根陽線只消(xiao)化了(le)1根陰線，力度稍差。且日線相(xiang)當混亂，周線上方更是烏云密布，周K線呈(cheng)空(kong)頭組合，反(fan)彈量(liang)能(neng)不濟。短期上證指數在(zai)2080點~2120點區(qu)域是重壓(ya)區(qu)，只有有效攻克，春季行(xing)情才能(neng)延續。

3，兩(liang)會(hui)中涉及(ji)多(duo)項產業支持政策，對(dui)相應板(ban)塊(kuai)(kuai)都是利好。但由于(yu)熱(re)點過(guo)多(duo)，反而(er)分(fen)(fen)散(san)了多(duo)頭實力(li)，不(bu)(bu)能形成合力(li)。目前，板(ban)塊(kuai)(kuai)走勢也處(chu)于(yu)混沌期(qi)，以創業板(ban)為代表的(de)新興板(ban)塊(kuai)(kuai)漲(zhang)幅(fu)巨大，在年報公布期(qi)間面臨調整壓力(li)。權重股有(you)上漲(zhang)需(xu)求(qiu)，但市場認同度并不(bu)(bu)高。在這樣的(de)市場背景下，投資(zi)者(zhe)可將一部(bu)(bu)分(fen)(fen)資(zi)金潛伏(fu)于(yu)前期(qi)跌幅(fu)巨大，并在底部(bu)(bu)反復拉鋸的(de)板(ban)塊(kuai)(kuai)。即便是周期(qi)性行(xing)業，也擁有(you)國(guo)企(qi)改革(ge)的(de)題材可供炒(chao)作。另一部(bu)(bu)分(fen)(fen)資(zi)金可隨市場熱(re)點進(jin)行(xing)短線炒(chao)作，當然適量的(de)流動性一定要保(bao)持。