每經記者  蒙湘林

3月8日(ri)下午14點30分，證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)舉行系統委(wei)員媒體見面會(hui)，全國(guo)政協委(wei)員、上海證(zheng)(zheng)券交(jiao)易所(suo)理事長桂敏杰(jie)在就擬設立戰(zhan)略新興產業辦的相關(guan)問題回答了記者提問，其定位(wei)和創(chuang)業板(ban)不一樣(yang)，主要針對規(gui)模偏大(da)，基本是過了成長期(qi)的企(qi)業，與創(chuang)業板(ban)要求(qiu)有錯位(wei)。

戰略新興產業板不同于創(chuang)業板

他坦言，大(da)(da)(da)量互聯網(wang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，由于支持(chi)度(du)不夠很多都去國外上市(shi)，即便當前(qian)(qian)創業(ye)(ye)(ye)板(ban)(ban)正在完善制(zhi)度(du)，加(jia)大(da)(da)(da)服務(wu)力度(du)，但仍然(ran)不能(neng)解決(jue)問題(ti)。上交所(suo)有強大(da)(da)(da)的(de)(de)交易功能(neng)，應(ying)該建立服務(wu)新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)戰略(lve)新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)板(ban)(ban)，有針對(dui)性的(de)(de)適應(ying)新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)需(xu)求(qiu)(qiu)，現有的(de)(de)發行制(zhi)度(du)是(shi)不能(neng)解決(jue)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)上市(shi)發展(zhan)需(xu)求(qiu)(qiu)，當前(qian)(qian)上市(shi)門檻(jian)是(shi)要求(qiu)(qiu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)要盈利(li)，但部分新興(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)有很多的(de)(de)特(te)殊性，研發的(de)(de)高投(tou)入，前(qian)(qian)幾年未(wei)必盈利(li)。

對此(ci)，武(wu)漢科技(ji)大學(xue)金融研究(jiu)所(suo)(suo)所(suo)(suo)長董登新(xin)(xin)表達(da)了自己的(de)(de)看法，他認(ren)為(wei)，上交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)計劃推(tui)出(chu)戰略(lve)新(xin)(xin)興產業板(ban)很大程(cheng)度是為(wei)部分有(you)改革前(qian)景的(de)(de)國(guo)企(qi)和央企(qi)預備的(de)(de)，比如(ru)頁巖氣、新(xin)(xin)能源、光伏、平(ping)板(ban)玻璃等這類戰略(lve)性的(de)(de)新(xin)(xin)產業，不可能交(jiao)(jiao)由資本(ben)實力(li)偏弱的(de)(de)民營(ying)資本(ben)，更可能交(jiao)(jiao)給(gei)規模大、屬于成熟發(fa)展期的(de)(de)大企(qi)業，相對于深交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)集中(zhong)于打造中(zhong)小企(qi)業上市平(ping)臺(tai)，上交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)此(ci)舉的(de)(de)創新(xin)(xin)意義很大，該板(ban)塊未來的(de)(de)上市標準也可能區別于現有(you)的(de)(de)標準。

交易制度是關鍵

此外，桂敏杰還(huan)指(zhi)出，目(mu)前正在研究設置的戰略(lve)新興(xing)產(chan)業板，是(shi)為(wei)創新性產(chan)業服務(wu)，也是(shi)藍籌(chou)化市場的補(bu)充，能(neng)夠(gou)調整上海(hai)市場的股(gu)票結構。對(dui)于目(mu)前藍籌(chou)板塊交(jiao)易(yi)活躍(yue)下降(jiang)、藍籌(chou)股(gu)吸(xi)引(yin)力不足的現狀(zhuang)，他表示：

"藍籌股吸引力不高(gao)的(de)原因，首(shou)先是受國際以及國內(nei)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)影響，其次上交所股票結構大市(shi)(shi)值(zhi)、傳統型(xing)企業股票偏多，當(dang)前國家經(jing)濟(ji)(ji)在(zai)轉型(xing)，發展新興產業，所以市(shi)(shi)場活(huo)躍度(du)(du)不足(zu)；再次，中國投(tou)資(zi)者結構主要是自(zi)(zi)(zi)然(ran)(ran)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)者，交易量貢獻(xian)是80%以上，市(shi)(shi)場運行和投(tou)資(zi)與自(zi)(zi)(zi)然(ran)(ran)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)者息息相(xiang)關，自(zi)(zi)(zi)然(ran)(ran)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)者相(xiang)當(dang)一部分偏向于小市(shi)(shi)值(zhi)成長性股票，所以上海市(shi)(shi)場的(de)交易量活(huo)躍度(du)(du)明顯下降(jiang)。"

廣(guang)東(dong)澤泉(quan)投資(zi)董(dong)事長辛宇(yu)向記者表(biao)示，對(dui)投資(zi)意義上(shang)看(kan)，由(you)于上(shang)市新(xin)股(gu)主要(yao)為小企業，加之(zhi)市場(chang)的結構化(hua)行情，目前(qian)上(shang)交(jiao)所(suo)藍(lan)籌(chou)股(gu)的交(jiao)易(yi)規模已經開(kai)始落后(hou)于深(shen)交(jiao)所(suo)，戰(zhan)略新(xin)興產業板在推出(chu)之(zhi)后(hou)，很可能成(cheng)為上(shang)交(jiao)所(suo)激活人(ren)氣的法寶，但(dan)由(you)于仍然是藍(lan)籌(chou)板的補充，要(yao)想(xiang)獲得人(ren)氣還(huan)需要(yao)配備(bei)具有吸引(yin)力的交(jiao)易(yi)制度(du)，比如(ru)T+0制度(du)和個股(gu)期權。

對于T+0，桂(gui)敏杰表(biao)示，在(zai)大(da)盤藍籌股實行(xing)T+0條件成(cheng)熟時，也應該推動(dong)。但其明確具體的計劃和時間表(biao)。而對于個股期(qi)權(quan)制度(du)，個股期(qi)權(quan)是成(cheng)熟的風險管理工(gong)具，上(shang)交所準備工(gong)作較早，在(zai)2010年就(jiu)開(kai)始(shi)研究、設計交易制度(du)安排。

去(qu)年年底(di)已(yi)經有仿真(zhen)交易，到現在為止，模擬交易運行(xing)平(ping)穩。希(xi)望今年推出個(ge)股(gu)期權，還需等待(dai)證(zheng)監(jian)會等監(jian)管部門的批準。在交易制(zhi)(zhi)度(du)(du)方(fang)面(mian)，需要考慮避免被爆炒，從而在制(zhi)(zhi)度(du)(du)設(she)計(ji)上，實行(xing)漲跌(die)停(ting)板制(zhi)(zhi)度(du)(du)，限倉制(zhi)(zhi)度(du)(du)、限購制(zhi)(zhi)度(du)(du)、保(bao)證(zheng)金制(zhi)(zhi)度(du)(du)、合格投資(zi)人(ren)制(zhi)(zhi)度(du)(du)等。