每經編輯｜每經記者 朱秀偉    

每經記者 朱秀偉

“機構情報戰”是《每日經濟新聞》為廣大讀者全新打造的服務類欄目。多年以來，機構與散戶、大股東與小股東之間的信息不對稱一直是資本市場的一大頑疾，本欄目開設的目的就是深入機構“一線”，為讀者收集機構最新的看法、最前瞻的觀點、機構對最新熱點的解讀，甚至機構最看好的板塊、個股，供投資者參考。本欄目每周兩期，共分為三個部分：一是機構對大勢最前瞻的判斷；二是機構最新看好的行業或者主題板塊；三是精選機構最新關注的公司。

大勢風向/

◎信用風險壓制A股

市場關注：★★★★

重要時點：二季度

近段時間以來，信托兌付問題頻發，多個機構召開電話會議進行專項說明。

中信證券認為，該風險已成為壓制A股的重要因素。“2014年是改革成本支付年，從本質上看，2014年是個風險年；從當前情況來看，一方面，市場對部分可能違約的信用產品到期兌付關注度很高；另一方面，宏觀流動性的適度收緊，資金成本的攀升，債券信托等風險產品集中到期，以及政府托底的態度可能會出現轉變，都為今年局部信用風險甚至局部金融風險的發生埋下了伏筆，中國信用風險這個潘多拉之盒可能會被打開。”

有機構認為，今年二季度是信用風險爆發的高峰期，可能會壓制股指整體走勢。

行業熱點/

◎海工裝備2014年業績有保障

市場關注：★★★

驅動周期：中長期

重要時點：定期報告

近日，中海油發布了《2014年戰略展望》，并公布了一系列資本支出計劃。

中信證券認為，根據中海油《2014年戰略展望》，其資本支出預計將達到1050億~1200億元，其中19%去向尼克森石油。按照不包含尼克森的口徑，中海油2014年資本支出將增長15%~31%，其中主要資本支出向生產環節傾斜。從資本支出結構來看，19%為勘探支出 （與2013年持平）；65%為開發支出 （低于2013年的70%）；14%為生產支出 （高于2013年的11%）。結構調整反映出，中海油前期發現的儲量將開始加速轉化為產量。

海油工程（600583，收盤價8.35元）業務中，海洋工程建造、安裝、鋪管、維修主要在生產環節。而中海油服（601808，收盤價21.47元）的油田技術服務則包含生產環節的各項業務，因此中海油大量新發現儲量進入產能建設階段之后，海油工程和中海油服均將受益。◎第二批新能源汽車示范城市名單將公布

市場關注：★★★

驅動周期：短期

重要時點：一季度

2013年11月26日，財政部在官網發布 《四部委確定第一批新能源汽車推廣應用城市或區域名單》，確定28個城市或區域為第一批新能源汽車推廣應用城市，涉及21個省份、61個城市。據了解，入圍的城市已多進入新能源汽車具體細則制定、發布的沖刺階段，上海、合肥、武漢、深圳均在列。

根據國務院《新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）》，2015年我國純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷50萬輛。由此預期，最近兩年新能源汽車將迎來快速發展期，為整個產業鏈帶來機會。

中金公司看好上游原材料電解液的發展機會，其指出，有一個信號值得重點關注，那就是2014年1月新宙邦（300037，收盤價21.70元）、江蘇國泰 （002091，收盤價12.44元）和杉杉股份（600884，收盤價11.82元）的電解液產品供不應求，產品價格穩定，預計滄州明珠（002108，收盤價8.91元）鋰電隔膜1月份單月銷量達到120萬平方米。“龍頭企業在放量，銷售和利潤重回快速增長通道，拐點已現。”◎豬周期牛市或來臨

市場關注：★★★

驅動周期：短線

重要時點：一季度

1月21日，興業證券召開機構電話會議，提出了一個最新觀點：2014年豬價見大底。該機構認為，自2012以來的豬價低迷行情，極有可能于2014年見底，迎來新一輪的豬周期牛市。《每日經濟新聞》記者注意到，這是此輪周期以來興業證券第一次極為明確地提出豬周期即將進入牛市。

齊魯證券將于1月24日調研大北農（002385，收盤價13.95元）。該機構認為，“大北農的中長期邏輯和短期基本面并沒有出現變化，我們調研了解到的情況是，大北農2013年四季度收入和利潤都保持快速增長，2014年1月前20天收入增速仍高達50%以上。”◎鐵路提價窗口期來臨

市場關注：★★★★

驅動周期：短線

重要時點：春節前后

中信證券交運研究員認為，鐵路提價時間窗口開啟，未來一個月將是鐵路落實貨運價格重要時間窗口，預計最早在春節前后。

另外，該機構指出，全國低空空域管理劃設方案有望在2014年春節前后出臺。中信海直 （000099，收盤價7.81元）、海特高新（002023，收盤價14.70元）、川大智勝（002253，收盤價28.18元）、四創電子（600990，收盤價26.29元）等產業鏈上下游企業將陸續受益。◎地產股春節有趨勢性行情

市場關注：★★

驅動周期：中線

重要時點：春節前后

國家統計局發布了2013年房地產行業運行數據。中信證券對此點評稱，“銷售再創新高，供求矛盾緩解，房價漲幅回落”。該機構認為，地產股春節前后將有趨勢性行情。

中信證券指出，2013年全年的房價數據終歸平穩，較低的行業估值，為改革營造了良好的環境。對地產龍頭（保利和萬科）來說，如果估值能在2014年提升到6倍PE，就意味著在當前股價基礎上會有50%左右的上漲空間！未來地產行業的直接催化劑，既包括資本市場回報機制的改革，例如優先股和以股代息的推出，也包括行業自身的改革，比如共有產權房的推廣；前者有利于吸引場外資金，后者則有利于改善行業政策預期。“我們相信，隨著房價數據的平穩被確認，地產股在春節前后的趨勢性行情已經為時不遠。”

重點公司/

◎大族激光（002008，收盤價14.88元）

市場關注：★★★

驅動周期：短線

重要時點：2015年iPhone是否使用藍寶石蓋板

招商證券近期確認，大族激光在iPhone蓋板的藍寶石切割設備認證取得重要進展，打開未來成長空間。

招商證券認為，伯恩、藍思等廠商已向蘋果送了不少藍寶石蓋板樣品，有別于鏡蓋和指紋的藍寶石光片，蓋板毛片加工難度更大，對設備要求更高，除了需要用激光進行切割，還需要用CNC進行研磨和后續拋光，當前激光切割的關鍵瓶頸已經突破，技術難點已落在后續研磨效率。2015年iPhone使用蓋板是大概率事件，大族激光藍寶石切割設備望充分受益。

據該機構測算，若大族激光成為蘋果主力供應商，將帶來額外0.3~0.5元業績彈性；而2014年公司迎來天時地利人和，即使不考慮藍寶石，也有望達到0.65元EPS，而公司新業務將打開2015~2016年成長空間，重獲跨越周期的成長性，理應享受成長估值溢價。所以該機構認為，大族激光是2014年乃至2015年不可多得的長線股票。

◎益佰制藥（600594，收盤價36.91元）

市場關注：★★★

驅動周期：中線

重要時點：2015年1月高管與定增股解禁

公司剛剛完成定增。中金醫藥點評到：公司定增一票難求，益佰董事長1.5億元現金參與鎖定3年，信邦制藥董事長1億元現金參與鎖定1年。增發具備里程碑式意義，增發完成，募集凈額10.7億元，資金到位后，產能和營銷將大幅升級。另一層意義在于，盤活自有資金，預先投入的自籌資金1億元將得到置換，外延增長值得期待。

該機構認為，益佰制藥業績無憂但估值很低，“2015年1月高管全部激勵股票和定增對象同時解鎖，未來兩年30%增速不難，2014年攤薄后市盈率僅26倍。11個獨家品種，市值僅140多億。”