每經編輯｜每經記者 王霞 發自上海    

每經記者 王霞 發自上海

正處于董事長變更和證監會調查中的上海家化（600315，SH）并不平靜。昨日，上海家化股價遭遇重挫，大跌7.67%，報收39.14元，全日成交7.89億元，換手率3.09%。

對股價大跌，上海家化官方在回應《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司并沒有消息公布，“我們也并沒有得到公司層面任何消息。”

記者多方采訪獲悉，上海家化昨日并未聽聞有重大突發消息。業內猜想股價近期下跌嚴重的主要原因可能是：業績增速放緩，業績不達預期；公司管理層仍然存在一定不穩定因素；證監會調查結束后可能被罰款。

之前，上海家化內斗牽出的“小金庫”問題，最終演變為關聯交易。消息人士認為，“不排除調查結果出來后，家化面臨著巨額罰款。”不過，此種觀點采訪中并未獲得公司證實。

三季度業績增速明顯放緩/

從1月10日開始，上海家化召開了為期4天的佰草集經銷商大會。一位消息人士告訴 《每日經濟新聞》記者，在經銷商大會上，上海家化表示要加大對佰草集的市場投入，短期內可能對利潤有所影響，并且預測之后公布的財報數據可能會低于預期。“據我了解，有券商已經有報告出來，對業績的預測并不理想。”

從上海家化2013年前三季度的財務數據來看，其凈利潤為6.23億元，同比增長30.3%。其中三季度凈利潤增長13.1%。很顯然，三季度的業績增速環比明顯放緩。業內普遍認為，公司業績增速放緩的最主要原因是9月份佰草集經銷商提貨減少。葛文耀退休之后，不少經銷商采取了觀望的態度，并且以此與公司進行博弈，最終導致2013年9月份發貨不佳。

“市場對于葛文耀離開后的上海家化業績能夠保持之前的增長非常存疑，普遍認為葛文耀離開后家化業績下滑肯定是一種必然的態勢。”前述消息人士表示，“之前業界認為，經銷商大會是觀察經銷商信心是否恢復的重要時間點，因此在佰草集經銷商大會之后股價下跌，可能是經銷商大會傳出一些利空消息。”

深圳盈信瑞峰投資管理企業合伙人、總裁張峰告訴記者，出現股價放量下跌很可能也是機構信心不足，機構投資人規模出售。

原董事長葛文耀在微博中也表示，“現在我己離開4個月，不了解家化的業務，但競爭激烈，市場變化快，保持業務快速增長是大道理。”

《每日經濟新聞》記者了解到，在2014年1月份，上海家化召開佰草集品牌經銷商大會之后，2014年3月份將召開經銷商大會。

證監會調查仍在進行/

實際上，在家化靈魂人物葛文耀退休之后，家化管理層的動蕩始終被投資者關注，其獨立董事周勤業辭職也被外界解讀為家化內斗門的余波所致。

一位長期關注上海家化的人士告訴記者，按照經驗目前家化內部的人事調整仍在繼續，可能還需要一段時間的調整期。

據報道稱，自上海家化新任董事長上任后，公司內部在過去2個月，正經歷小幅調整。

“一朝天子一朝臣，雖然目前并沒有聽聞有重要高管離職的消息，但是不排除公司內部面臨團隊調整、權力轉移等方面的變化。總體來講，現在還有一定的不穩定性。”上述長期觀察上海家化的人士告訴記者。

值得注意的是，目前證監會的調查還在進行中。

2013年11月，上海家化公告表示收到中國證監會《調查通知書》，公司涉嫌未按照規定披露信息，根據《證券法》有關規定，證監會決定對公司立案稽查。上海家化同時收到上海證監局《行政監管措施決定書》，因為公司可能涉及2008年4月～2013年7月與吳江市黎里滬江日用化學品廠 （以下簡稱滬江日化）發生采購銷售、資金拆借等關聯交易，其中存在信披問題。

因上海家化葛文耀與公司大股東平安信托內斗牽出的 “小金庫”問題，最終被認定為關聯交易。

根據公告，公司正式承認滬江日化為其關聯公司，2008年4月至2013年7月，上海家化和滬江日化累計發生關聯交易24.12億元，其中，向滬江日化累計采購金額為14.33億元，累計銷售金額為9.79億元，這些交易從未經過審計和披露。

“現在證監會的調查還沒有結束，之前家化已經承認是關聯交易，因此最終還要等證監會的調查結果出來。”前述消息人士告訴記者，“不排除調查結果出來后，家化面臨著巨額罰款。”不過，這種觀點記者在采訪中并未獲得公司證實，但在調研機構人士眼中，這始終是不穩定的因素。