備(bei)受矚目的(de)(de)上海(hai)國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革大(da)會(hui)將于今日召開，上海(hai)市國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革的(de)(de)最(zui)新(xin)(xin)方(fang)案也將隨之(zhi)出(chu)爐。在2008年《關于進一(yi)步(bu)推進上海(hai)國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革發展的(de)(de)若(ruo)干(gan)意見》出(chu)臺(tai)之(zhi)后(hou)，上海(hai)國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革速(su)(su)度明顯加快，資(zi)(zi)(zi)產證(zheng)券化明顯提(ti)速(su)(su)，集團整體(ti)上市如(ru)雨后(hou)春筍般層出(chu)。如(ru)今，上海(hai)對國(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革重(zhong)新(xin)(xin)定調，勢必也將激起上海(hai)國(guo)(guo)企(qi)的(de)(de)新(xin)(xin)活力。

機(ji)場(chang)作(zuo)為上海國資(zi)旗下交運(yun)板(ban)塊(kuai)企(qi)業的(de)(de)重要基礎產(chan)(chan)業之一，國資(zi)國企(qi)改革新方案也將有望助力上海機(ji)場(chang)(集(ji)團)有限公司(以下簡稱“機(ji)場(chang)集(ji)團”)的(de)(de)整體(ti)上市(shi)。興業證券的(de)(de)研究報告指出(chu)，機(ji)場(chang)集(ji)團的(de)(de)貨物運(yun)輸事(shi)業部、城市(shi)航站樓等(deng)優質資(zi)產(chan)(chan)如果整體(ti)上市(shi)，將提高上市(shi)公司的(de)(de)盈利能力和經(jing)營多元化。

2006年即(ji)承諾(nuo)整體上市

為(wei)了適(shi)應“一市(shi)兩潮(chao)的(de)(de)上(shang)海(hai)空(kong)(kong)港運行新(xin)格局，上(shang)海(hai)機(ji)場(chang)(chang)(集(ji)(ji)團)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(以下簡稱(cheng)“機(ji)場(chang)(chang)集(ji)(ji)團”)于(yu)1998年5月28日經(jing)(jing)上(shang)海(hai)市(shi)人民(min)政府批準組建，統一經(jing)(jing)營(ying)管理分(fen)別位于(yu)城市(shi)東西兩側的(de)(de)上(shang)海(hai)浦(pu)東和虹(hong)橋兩大(da)國際機(ji)常機(ji)場(chang)(chang)集(ji)(ji)團還獨家發起、采用募集(ji)(ji)方式設(she)立了中國第一家大(da)型機(ji)場(chang)(chang)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)——上(shang)海(hai)國際機(ji)場(chang)(chang)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)，主要為(wei)國內(nei)外(wai)航空(kong)(kong)運輸企業(ye)(ye)及(ji)旅客提供地面保障(zhang)服(fu)務，經(jing)(jing)營(ying)出租(zu)機(ji)場(chang)(chang)內(nei)航空(kong)(kong)營(ying)業(ye)(ye)場(chang)(chang)所、商(shang)業(ye)(ye)場(chang)(chang)所和辦(ban)公(gong)場(chang)(chang)所，國內(nei)貿(mao)易(除(chu)專項(xiang)規定(ding))，廣告經(jing)(jing)營(ying)，經(jing)(jing)營(ying)其它(ta)與航空(kong)(kong)運輸有(you)關的(de)(de)物流(liu)業(ye)(ye)務，綜合開發，經(jing)(jing)營(ying)國家政策(ce)許(xu)可的(de)(de)其它(ta)投資項(xiang)目。

早在2004年1月，上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)就(jiu)發布資(zi)產(chan)(chan)置換進展(zhan)公告(gao)表(biao)示上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)以虹橋(qiao)(qiao)機場(chang)(chang)相關資(zi)產(chan)(chan)和負債(zhai)與上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)集(ji)團(tuan)的浦東(dong)機場(chang)(chang)相關資(zi)產(chan)(chan)與負債(zhai)以及上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)集(ji)團(tuan)持有的上(shang)海(hai)浦東(dong)國際機辰空油料公司40%的權益進行置換。此次置換完成(cheng)后，浦東(dong)機場(chang)(chang)隸屬(shu)于(yu)上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)，而虹橋(qiao)(qiao)機場(chang)(chang)則歸(gui)屬(shu)于(yu)大(da)股東(dong)機場(chang)(chang)集(ji)團(tuan)旗下。即上(shang)海(hai)機場(chang)(chang)絕(jue)大(da)部分資(zi)產(chan)(chan)和業務(wu)從(cong)虹橋(qiao)(qiao)機場(chang)(chang)轉移(yi)到浦東(dong)機場(chang)(chang)，同(tong)時擁(yong)有浦東(dong)機場(chang)(chang)的候(hou)機樓一期跑道等資(zi)產(chan)(chan)，業務(wu)集(ji)中(zhong)于(yu)浦東(dong)機場(chang)(chang)的經(jing)營管理與地(di)面保障(zhang)業務(wu)。

而在(zai)時(shi)隔(ge)兩年后即2006年，上(shang)海機(ji)場(chang)實(shi)行股(gu)(gu)權(quan)分(fen)置改革，機(ji)場(chang)集團(tuan)再次許下(xia)承諾表示，在(zai)業(ye)務(wu)(wu)整合(he)(he)方面，“上(shang)海機(ji)場(chang)未來將通過一(yi)個上(shang)市公司(si)整合(he)(he)集團(tuan)航空主營(ying)業(ye)務(wu)(wu)及資產，并一(yi)如既(ji)往地注重(zhong)和保護股(gu)(gu)東利益”。

新方案有(you)望助力整體上(shang)市(shi)

而在這兩次改(gai)革之后，市場(chang)所期待的上(shang)海(hai)機(ji)場(chang)資(zi)產注入整體(ti)上(shang)市沒有(you)一(yi)點(dian)進展。直到去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，上(shang)海(hai)機(ji)場(chang)與機(ji)場(chang)集(ji)團簽訂的“場(chang)地租(zu)(zu)(zu)賃協(xie)議”及(ji)“補充(chong)協(xie)議”，公(gong)司(si)(si)向機(ji)場(chang)集(ji)團租(zu)(zu)(zu)賃上(shang)海(hai)浦(pu)東(dong)國際機(ji)場(chang)2號航站樓(lou)(lou)(lou)、二跑(pao)道和(he)三跑(pao)道等場(chang)地及(ji)2號航站樓(lou)(lou)(lou)配套設施，使用(yong)期限從(cong)2012年(nian)(nian)1月(yue)1日(ri)至2017年(nian)(nian)12月(yue)31日(ri)，年(nian)(nian)租(zu)(zu)(zu)金為15358.73萬元。上(shang)海(hai)機(ji)場(chang)向機(ji)場(chang)集(ji)團租(zu)(zu)(zu)賃浦(pu)東(dong)機(ji)場(chang)辦公(gong)及(ji)營運場(chang)所，使用(yong)期限從(cong)2012年(nian)(nian)1月(yue)1日(ri)至2017年(nian)(nian)12月(yue)31日(ri)，年(nian)(nian)租(zu)(zu)(zu)金為5953.48萬元。但是(shi)，虹橋機(ji)場(chang)的一(yi)期和(he)二期、物流貨運業務、城市航站樓(lou)(lou)(lou)等資(zi)產目前仍都沒有(you)注入上(shang)市公(gong)司(si)(si)。

對(dui)此，興業證(zheng)券(quan)的(de)研究報告指出，上(shang)海機場作為體(ti)量比(bi)較大(da)的(de)上(shang)市公(gong)司，證(zheng)券(quan)化之后(hou)有利于提(ti)高整體(ti)的(de)證(zheng)券(quan)化率。虹橋機場二期規(gui)模(mo)與浦東機場規(gui)模(mo)類同，另(ling)外集團還有物流(liu)、航站樓等(deng)豐富(fu)資(zi)產(chan)。這些資(zi)產(chan)注入上(shang)市公(gong)司將很大(da)程(cheng)度提(ti)高集團資(zi)產(chan)證(zheng)券(quan)化率，符合國(guo)資(zi)委(wei)的(de)計劃預(yu)期。

而(er)此次上(shang)海國(guo)資國(guo)企改革新方案的出(chu)爐，也有(you)望(wang)助力(li)機(ji)(ji)(ji)場(chang)集團的整(zheng)體上(shang)市計劃(hua)。同時，隨著虹(hong)橋機(ji)(ji)(ji)場(chang)二期今年3月(yue)16日投(tou)放使用(yong)，兩座機(ji)(ji)(ji)場(chang)同業(ye)競爭問題有(you)望(wang)令虹(hong)橋資產(chan)(chan)注(zhu)入問題得(de)到重大突破。這有(you)利(li)于發揮兩個機(ji)(ji)(ji)場(chang)的協同效應(ying)，提升起降效率。有(you)業(ye)內人士指(zhi)出(chu)，機(ji)(ji)(ji)場(chang)集團的貨物(wu)運(yun)輸事業(ye)部(bu)、城市航站樓等優質資產(chan)(chan)如果整(zheng)體上(shang)市，也將提高上(shang)市公司的盈利(li)能力(li)和(he)經營多元化(hua)。

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