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每經記者 鄭步春

本(ben)周四A股窄幅震蕩(dang)，截至(zhi)收盤，滬綜(zong)指(zhi)跌0.24%至(zhi)2122.43點(dian)，深綜(zong)指(zhi)漲0.20%至(zhi)1025.83點(dian)，兩(liang)市成交顯(xian)著(zhu)縮(suo)小。此外，創(chuang)業(ye)板指(zhi)大漲2.50%至(zhi)1267.26點(dian)，再(zai)創(chuang)新(xin)高。

昨(zuo)日股指期(qi)貨盤后持倉報(bao)告顯示(shi)，光大證券于主(zhu)力(li)合約上(shang)大減空單(dan)，其空單(dan)砍得所(suo)剩無幾，居然瞬間轉為凈多(duo)頭(tou)。然而，其他機構席位變動不很明顯，甚(shen)至多(duo)數(shu)有(you)小幅增空行為。期(qi)指倉位分布變化顯得有(you)點詭(gui)異(yi)，筆者認為這未必是好現象，因光大在(zai)明，而依據(ju)明倉所(suo)提示(shi)方向(xiang)在(zai)期(qi)市中炒(chao)作可靠度向(xiang)來有(you)限(xian)。

昨日創業板(ban)走勢極(ji)強，這搶了前(qian)期(qi)熱門的自貿區(qu)概念(nian)及土地流(liu)轉概念(nian)的風頭，然而這可能僅僅是(shi)(shi)表(biao)面現(xian)象。目前(qian)我(wo)國經濟的整體情況是(shi)(shi)：政(zheng)府主導的鐵路基建工作(zuo)提速(su)十分明顯，但(dan)信貸(dai)方面始終控制得較(jiao)緊，政(zheng)府只是(shi)(shi)通過(guo)央行在公開市(shi)場做些短期(qi)調劑，并沒有釋放出(chu)較(jiao)長期(qi)的資金(jin)。這樣的組合所造成(cheng)的結果就是(shi)(shi)經濟增速(su)有所恢(hui)復，但(dan)同時很難(nan)看清遠景。

目前這樣的(de)資金面情況支持小市值個(ge)股足(zu)夠，卻不(bu)(bu)足(zu)以推動(dong)大(da)盤股，所以由大(da)盤股為主組成(cheng)的(de)股指始終不(bu)(bu)溫不(bu)(bu)火。以滬綜指為例，迄今甚(shen)至未(wei)收復(fu)光大(da)證券“弄出的(de)”那(nei)個(ge)上影線。

未來一(yi)周(zhou)我國將公(gong)布8月(yue)(yue)份經濟(ji)指標，其中會有個8月(yue)(yue)份信貸數據(ju)，投(tou)資者不(bu)妨關注(zhu)一(yi)下(xia)。市場中一(yi)些(xie)分析師(shi)猜測(ce)8月(yue)(yue)份信貸有可能與(yu)7月(yue)(yue)持平，即達(da)到(dao)七千億元左右，仍呈不(bu)溫不(bu)火狀態。

除信貸(dai)數(shu)據外，投資者還應重(zhong)點關(guan)注可能于本周末公布的(de)8月(yue)外貿(mao)數(shu)據，看看出口好轉情(qing)況(kuang)能否延(yan)續(xu)。從近期美國公布的(de)貿(mao)易赤字(zi)情(qing)況(kuang)看，其單獨對中國的(de)貿(mao)易赤字(zi)已創歷史(shi)單月(yue)最高，但未知中國方(fang)面數(shu)據匹配度如何。

國債(zhai)期(qi)貨今日掛牌，其對資金短(duan)期(qi)內影響有限。從以前股指期(qi)貨推出后大盤單(dan)邊殺(sha)跌(die)來看，這可能引(yin)發部分投資者擔憂。

然(ran)而(er)，純就技術面而(er)言(yan)，市(shi)場(chang)一般是很(hen)難(nan)簡單(dan)復(fu)制歷史，因此筆者認(ren)為國(guo)債期(qi)貨即使有些壓力，其影響也可(ke)能是通(tong)過更(geng)(geng)迂回和更(geng)(geng)反(fan)復(fu)的(de)(de)方式展現出來。市(shi)場(chang)各方多半(ban)會(hui)參考股(gu)指期(qi)貨推出后(hou)大盤所受影響，并在操作上(shang)有所體現。這樣的(de)(de)群體性(xing)糾(jiu)錯心(xin)理會(hui)互相抵消，且很(hen)可(ke)能會(hui)使多數人再度出錯。

國債期貨也并非沒有利好(hao)，只(zhi)是比(bi)較隱晦，其一(yi)旦推(tui)出，年內不(bu)必指望恢復IPO了(le)，這是因為管理層素來求穩，絕無可能在短期內連干(gan)兩(liang)件“大事”。近期創業板主力(li)底氣十足(zu)，也并非完全沒有道理。

綜上所述，筆者(zhe)認為經濟形(xing)勢復雜，國債期貨影響也較復雜，所以建議(yi)投資者(zhe)謹慎對待，多觀(guan)察(cha)一陣(zhen)才能摸(mo)清門道(dao)。

今日為本(ben)周(zhou)最后一個交易日，投資者最好多看少動(dong)，可觀(guan)察(cha)國(guo)債期貨具體影響，等待晚間美國(guo)非(fei)農數據并觀(guan)察(cha)美元走向，以及周(zhou)末及下周(zhou)我國(guo)8月份的經濟數據。