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每經記者 李智

股權(quan)激(ji)勵之所以會被廣泛(fan)視(shi)為利(li)好，一方面在于行權(quan)價(jia)可能(neng)對股價(jia)形成支撐，另一方面則是行權(quan)要求傳遞出(chu)的(de)成長(chang)預期(qi)。然(ran)而奧特迅(xun)（002227，前收盤價(jia)19.55元）今日的(de)股權(quan)激(ji)勵方案卻讓(rang)投資者們感到有些不真實。

2015年(nian)凈利增長欲達9倍

在短(duan)暫停牌之后，奧(ao)特迅公布(bu)了(le)股(gu)權激(ji)勵方案。

公告顯示(shi)，奧(ao)特(te)迅擬(ni)向(xiang)激勵(li)對象授(shou)權(quan)222萬(wan)(wan)份(fen)股(gu)票期(qi)權(quan)，其(qi)中首次授(shou)權(quan)192萬(wan)(wan)份(fen)，預留(liu)30萬(wan)(wan)份(fen)，行權(quan)價(jia)格為20.42元/股(gu)。另外公司還擬(ni)向(xiang)激勵(li)對象授(shou)予(yu)78萬(wan)(wan)股(gu)限制性(xing)股(gu)票，授(shou)予(yu)價(jia)格為10.29元/股(gu)。

不(bu)(bu)過(guo)，這一激勵方案的特(te)別之處并(bing)不(bu)(bu)在(zai)于(yu)股(gu)權激勵目的，也(ye)不(bu)(bu)在(zai)于(yu)“股(gu)票期權+限(xian)制(zhi)性股(gu)票”的組合方式，而(er)在(zai)于(yu)看起來有(you)些(xie)驚人的業績指標。

奧特迅規定，在第一個行(xing)權(quan)期(qi)（解(jie)鎖期(qi)），行(xing)權(quan)條件(jian)為公司2013年度(du)扣非后凈(jing)利(li)潤(run)(run)較2012年度(du)增長不低(di)于(yu)207%；而在第二個以及第三個行(xing)權(quan)期(qi)（解(jie)鎖期(qi)），則分別要(yao)求2014年和(he)2015年的凈(jing)利(li)潤(run)(run)較2012年增長分別不低(di)于(yu)405%和(he)939%。也就(jiu)是說，如要(yao)達(da)到股權(quan)激勵的業績要(yao)求，那(nei)么(me)公司2015的年凈(jing)利(li)潤(run)(run)要(yao)比(bi)2012年增長9倍以上！

驚人指標底氣何在？

人(ren)們在(zai)面對(dui)過于美好(hao)的事物之時(shi)，在(zai)欣賞的同時(shi)，恐怕也會對(dui)其真(zhen)實性(xing)產生懷疑。同樣(yang)，面對(dui)奧(ao)(ao)特迅(xun)驚人(ren)的業績(ji)要(yao)求，各方在(zai)震(zhen)驚之余也難免心生疑問——提(ti)出這樣(yang)的業績(ji)要(yao)求，奧(ao)(ao)特迅(xun)究竟底氣何(he)在(zai)？

8月24日，奧特迅公布了(le)中報，上半年公司實現(xian)凈(jing)利(li)(li)潤518.4萬(wan)(wan)元，同比增長25%，而扣(kou)除非(fei)經常性損(sun)益后的(de)凈(jing)利(li)(li)潤為508.20萬(wan)(wan)元，2012年同期為虧損(sun)265.34萬(wan)(wan)元。同時(shi)對于前三季度，公司預測凈(jing)利(li)(li)潤在1053萬(wan)(wan)至1380萬(wan)(wan)之間，同比增幅為39%至82%。

按照2012年(nian)披露(lu)的年(nian)報，公司(si)2012年(nian)扣(kou)非后凈利潤約為1540萬元(yuan)，如果2013年(nian)按照行(xing)權要求增長(chang)207%的話，那(nei)么對應(ying)的金額約4700萬元(yuan)，但是(shi)今年(nian)上半年(nian)奧(ao)特迅扣(kou)非利潤也(ye)就剛過500萬元(yuan)。這不免令人有些丈二(er)和尚摸不著頭(tou)腦。

另外，就在(zai)8月底公(gong)司才預測(ce)前三季度的(de)凈(jing)利潤(run)最(zui)大增幅(fu)為82%，即使考慮非經常性損益對(dui)公(gong)司凈(jing)利潤(run)額的(de)影響，全年(nian)凈(jing)利潤(run)增幅(fu)突(tu)然(ran)飆升至207%的(de)激(ji)勵要求，也著(zhu)實是(shi)有些(xie)驚人。難道(dao)奧特迅業(ye)績增速在(zai)今年(nian)第四季度有望明顯加快？

對于(yu)(yu)業績(ji)目標提出高要求是(shi)一個好消息(xi)，至于(yu)(yu)最終能(neng)否達到，相信(xin)時間會給出答案。