盡管如此，但這絲毫不妨礙大股東英國標準人壽對中國在內的亞洲保險市場的重視程度

    光陰荏苒。到今年年底成立于2003年的恒安標(biao)準人壽將迎來(lai)其十(shi)周歲生(sheng)日。

    回望標(biao)準人壽與天(tian)津泰達牽手的(de)這(zhe)(zhe)近十(shi)年(nian)光陰，中(zhong)外方(fang)股(gu)東擁有平等話語權(quan)讓這(zhe)(zhe)家(jia)公司經(jing)營策略時常搖擺，只見一輪輪增(zeng)資未(wei)見盈利曙光，或許正是基于(yu)此，兩股(gu)東甚至(zhi)在(zai)中(zhong)途還誕生過各自出(chu)逃的(de)想法。“歲歲年(nian)年(nian)虧相似，年(nian)年(nian)歲歲道不(bu)同(tong)”似乎可以很(hen)好概括這(zhe)(zhe)個中(zhong)英混血(xue)兒在(zai)過去十(shi)年(nian)的(de)成長(chang)之路。

    事實(shi)上，自2011年(nian)(nian)5月起親自擔任(ren)恒(heng)安標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)(ren)壽(shou)的(de)(de)董事長的(de)(de)英國(guo)標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)(ren)壽(shou)董事長杰拉爾德·格林斯通，在恒(heng)安標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)(ren)壽(shou)任(ren)董事長職務已有兩年(nian)(nian)之余(yu)。兩年(nian)(nian)的(de)(de)時間，并未過多(duo)地改變(bian)恒(heng)安標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)(ren)壽(shou)。不過，這位對中國(guo)市場有了更深刻認(ren)識(shi)的(de)(de)老人(ren)(ren)曾(ceng)對媒(mei)體表(biao)示，今(jin)后其還(huan)將(jiang)與泰達不斷拓(tuo)展合作(zuo)業務，他會如何在恒(heng)安標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)(ren)壽(shou)身(shen)上演繹神話(hua)還(huan)值得關注(zhu)。

    股東兩次變臉 中行參股虛晃一槍？

    保(bao)險業，10年來(lai)股(gu)東一直堅(jian)守(shou)未盈利(li)的(de)合資壽(shou)(shou)險公司并不多(duo)，而恒(heng)安(an)(an)標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)壽(shou)(shou)保(bao)險有(you)限公司（以下簡(jian)稱“恒(heng)安(an)(an)標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)壽(shou)(shou)”）恰巧就是這(zhe)為(wei)數不多(duo)中的(de)一家。不過，不要以為(wei)恒(heng)安(an)(an)標(biao)(biao)準(zhun)人(ren)壽(shou)(shou)的(de)股(gu)東10年來(lai)沒有(you)發生過變(bian)動(dong)；相反，除(chu)了最初的(de)發起(qi)股(gu)東先(xian)后(hou)在2006年、2008年有(you)所(suo)變(bian)化(hua)外，其甚至還幾乎在2009年要經歷股(gu)東大洗(xi)牌，只不過因(yin)某些原因(yin)，這(zhe)次(ci)股(gu)東變(bian)臉沒有(you)最終落(luo)實。

    恒安(an)標準人壽最初由天津泰達投資控股(gu)有限公司(si)和Standard Life Assurance Company（標準人壽保險公司(si)）各出資50%組(zu)建。

    而在2006年(nian)上市(shi)后，作為英(ying)方股東(dong)的Standard Life Assurance Company（標準(zhun)(zhun)人壽保險公司）就將所(suo)持有的恒安標準(zhun)(zhun)人壽的50%股權轉讓給(gei)了(le)Standard Life plc（標準(zhun)(zhun)人壽上市(shi)公司，以(yi)下簡(jian)稱“英(ying)國標準(zhun)(zhun)人壽”）。

    而在(zai)2008年12月(yue)31日，恒安(an)標準人壽原(yuan)股(gu)(gu)(gu)東天津(jin)泰達投(tou)資(zi)控(kong)股(gu)(gu)(gu)有限公司將其持(chi)有的(de)所有股(gu)(gu)(gu)份(fen)轉讓給了(le)天津(jin)泰達國際控(kong)股(gu)(gu)(gu)（集團）有限公司（以下簡稱“天津(jin)泰達國際控(kong)股(gu)(gu)(gu)”）。

    由此(ci)，恒安(an)標(biao)(biao)準(zhun)人壽的兩大股東(dong)已變更為英國標(biao)(biao)準(zhun)人壽和天津泰達國際控股。至此(ci)，2009年成(cheng)立(li)已5年有余的恒安(an)標(biao)(biao)準(zhun)經營仍不見起色(se)。

    2009年(nian)9月，中國銀行將(jiang)通(tong)過中銀保(bao)險(xian)，收購英國標準(zhun)人壽所持(chi)(chi)25%的恒安標準(zhun)人壽股權，其余股權將(jiang)向天津泰達國際(ji)控股購買，最(zui)終收購完成后，中銀保(bao)險(xian)將(jiang)持(chi)(chi)有(you)恒安標準(zhun)股權接近50%。

    由于(yu)中(zhong)銀(yin)保險是中(zhong)國(guo)銀(yin)行(xing)的(de)全資附屬子公(gong)司(si)，這一交易被(bei)認為是中(zhong)國(guo)銀(yin)行(xing)參股壽險公(gong)司(si)的(de)重要一步(bu)。

    不過(guo)，看似順利的(de)(de)收(shou)購事(shi)宜很快宣告破裂，給市場(chang)留(liu)下了一個驚嘆號。英國標準人壽稱(cheng)談判破裂的(de)(de)原因(yin)在(zai)于各(ge)方(fang)(fang)沒有可能(neng)達成一致，而中國銀(yin)行也正(zheng)式表態稱(cheng)，多輪(lun)協商終因(yin)各(ge)方(fang)(fang)商業訴求存(cun)在(zai)較大(da)差異，未能(neng)達成共識(shi)。

    至此，經歷了一(yi)年多的談判后，中(zhong)國銀行(xing)參股恒(heng)安標準人(ren)壽的事宜最終沒有達成，中(zhong)行(xing)參股終成虛晃一(yi)槍。時至今日英國標準人(ren)壽與天(tian)津(jin)泰達國際控股雙方對恒(heng)安標準人(ren)壽各自(zi)持股50%。

    股東連續5年注資  共增資14.55億元

    保監會(hui)最新公布的批復資(zi)料顯示，恒安標(biao)準(zhun)人(ren)壽(shou)于今年(nian)3月份進行了(le)增資(zi)，其注冊資(zi)本增至27.57億元(yuan)。這已經是(shi)恒安標(biao)準(zhun)人(ren)壽(shou)自2009年(nian)以來(lai)連續第五年(nian)增資(zi)，資(zi)本金(jin)相較成立之初增長了(le)14.55億元(yuan)。

    恒安標準(zhun)人壽成立時(shi)的注冊(ce)資(zi)本(ben)為13.02億元，這個注冊(ce)資(zi)本(ben)金額一直維持(chi)到(dao)2009年。

    2009年(nian)經董事會決議(yi)后(hou)(hou)，恒(heng)安(an)標(biao)準人(ren)(ren)壽(shou)(shou)獲(huo)得股東注(zhu)資2億元，此次增資結束后(hou)(hou)，至2009年(nian)年(nian)底，恒(heng)安(an)標(biao)準人(ren)(ren)壽(shou)(shou)的償付能(neng)力充足率(lv)為209%。

    隨后的(de)2010年，恒安(an)標準人(ren)壽再獲增資(zi)1.5億元，注冊(ce)資(zi)本增至(zhi)16.52億元。恒安(an)標準人(ren)壽的(de)償付能力充足率僅為116%。

    迫于償付能力的壓力，恒(heng)安(an)標準(zhun)人壽(shou)于2011年(nian)(nian)再度增資，當(dang)年(nian)(nian)，該(gai)公司共(gong)進行了三輪(lun)增資過程，注冊資本由16.52億元(yuan)先(xian)后增至17. 12億元(yuan)、17.87億元(yuan)、20.62億元(yuan)；其2011年(nian)(nian)的增資額共(gong)為4.1億元(yuan)。2011年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，恒(heng)安(an)標準(zhun)人壽(shou)的償付能力充足率升(sheng)至185%。

    2012年(nian)，該公司(si)并未暫停增(zeng)(zeng)資(zi)步伐，股(gu)東(dong)這一年(nian)共增(zeng)(zeng)資(zi)3.2億(yi)元。由此，恒安標準人壽的(de)注(zhu)冊資(zi)本增(zeng)(zeng)至23.82億(yi)元，股(gu)東(dong)雙方依舊(jiu)各占(zhan)50%。2012年(nian)年(nian)底，該公司(si)的(de)償(chang)付能力充足率(lv)進一步提高(gao)至211%。

    四年虧損8.34億元  市場份額不升反降

    除了償付(fu)能(neng)力的(de)(de)壓力，恒安標準人壽連續(xu)增資的(de)(de)背后更是其連續(xu)的(de)(de)虧損。有數(shu)據可查的(de)(de)2009年以來，恒安標準人壽這(zhe)四年的(de)(de)凈虧損額(e)累計已經(jing)達到8.34億(yi)元(yuan)。

    恒(heng)安標(biao)準人(ren)壽公布的(de)年報(bao)顯示(shi)，在(zai)2009-2012年的(de)這四年，恒(heng)安標(biao)準人(ren)壽的(de)凈(jing)利均(jun)為(wei)虧損(sun)，各年的(de)凈(jing)虧損(sun)額(e)(e)分(fen)別(bie)為(wei)3.09億元(yuan)、1.64億元(yuan)、2.05億元(yuan)、1.56億元(yuan)。四年的(de)累計虧損(sun)額(e)(e)已達到8.34億元(yuan)，意味著雙方股(gu)東也將(jiang)分(fen)別(bie)承擔4.17億元(yuan)的(de)虧損(sun)金額(e)(e)。

    而除(chu)了利(li)潤這(zhe)個現(xian)實的(de)考核標準(zhun)外，即便(bian)在業內普遍(bian)被關(guan)注(zhu)的(de)市場規(gui)模，恒(heng)安(an)標準(zhun)人壽在這(zhe)幾年也陷入了停滯(zhi)。

    記(ji)者對保監會公布的相(xiang)關數(shu)據進(jin)行了統計，數(shu)據結果顯(xian)示，恒安標準(zhun)人壽2012年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)的市(shi)場份(fen)額為0.15%，雖然相(xiang)較2011年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)的0.11%與2010年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)的0.10%有所增加，但(dan)相(xiang)比2009年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)的0.18%，其(qi)市(shi)場份(fen)額反倒下降了0.03個百分點。

    而在市場份(fen)額下降的(de)這(zhe)個時期(qi)內，恒安標(biao)準人(ren)壽的(de)保(bao)費(fei)(fei)收入規模(mo)也起(qi)起(qi)伏伏，整體上看幾乎沒有增(zeng)長(chang)。2009年，該公(gong)司的(de)保(bao)費(fei)(fei)規模(mo)就達到14.5億(yi)元(yuan)；2010年這(zhe)一數據提升3.9%，達到15.1億(yi)元(yuan)；2011年，保(bao)費(fei)(fei)規模(mo)驟降32.0%，僅10.3億(yi)元(yuan)；2012年，略回升至14.7億(yi)元(yuan)。可見(jian)，與三年前(qian)的(de)2009年相(xiang)比，恒安標(biao)準人(ren)壽2012年的(de)保(bao)費(fei)(fei)收入僅增(zeng)加了0.2億(yi)元(yuan)。

    截(jie)至目前，恒(heng)安(an)標準人壽業務覆蓋天津(jin)、青(qing)島(dao)等多(duo)個省市，共有(you)10家(jia)分公司(si)。因多(duo)年虧損，有(you)業內人士(shi)認(ren)為(wei)將(jiang)來恒(heng)安(an)標準人壽在(zai)機構鋪(pu)設上很難得(de)到監管部門的批(pi)準，這將(jiang)使其(qi)市場份額進一步提(ti)升受限。

    這幾年的搖擺

    銀保渠道占比起伏

    虧(kui)損(sun)額未能擺(bai)脫以(yi)億元為(wei)單位的命運、份額不升反降(jiang)，多少與恒安(an)標準人壽的經營思路(lu)有關(guan)。而無論(lun)是從產品還是從渠(qu)道看，業界均不難發現(xian)恒安(an)標準人壽這幾年的策略搖(yao)擺(bai)痕(hen)跡。

    從產品來(lai)看，恒(heng)安標準人壽各年保險業務收入(ru)(ru)中躉繳(jiao)(jiao)保費(fei)收入(ru)(ru)、期(qi)繳(jiao)(jiao)業務首年保費(fei)收入(ru)(ru)、期(qi)繳(jiao)(jiao)業務續年保費(fei)收入(ru)(ru)占比(bi)均經歷(li)了自2009年以來(lai)的起落。

    以躉繳保(bao)(bao)費收入(ru)在保(bao)(bao)險業務收入(ru)中的(de)占比(bi)為例。記者(zhe)對(dui)年報數據所做的(de)統計結果顯示，2009年，該(gai)公司(si)的(de)躉繳保(bao)(bao)費收入(ru)占比(bi)為38.52%，2010年這一(yi)比(bi)例降至21.20%，2011年占比(bi)又回(hui)升至大(da)體與2009年持平(ping)的(de)36.58%，到了2012年，這一(yi)占比(bi)則(ze)大(da)幅(fu)升至53.36%。

    而渠道的布局情況更能明晰地反映恒安標準人(ren)壽策略(lve)的轉換。

    該公司的(de)渠(qu)道主要銀(yin)郵(you)代(dai)(dai)理(li)、員工直銷、個人代(dai)(dai)理(li)、中介（又分為專業代(dai)(dai)理(li)、經(jing)紀(ji)代(dai)(dai)理(li)、兼(jian)業代(dai)(dai)理(li)），如(ru)銀(yin)郵(you)代(dai)(dai)理(li)渠(qu)道對其保費的(de)貢獻程度經(jing)歷(li)了從2009年(nian)的(de)三(san)成(cheng)(cheng)（33.65%）到2010年(nian)的(de)兩成(cheng)(cheng)（18.12%），再到2011年(nian)的(de)四成(cheng)(cheng)（39.62%）以及2012年(nian)的(de)逾五成(cheng)(cheng)（56.66%）。

    再如(ru)，中介渠道中的專業代(dai)理(li)對保費的貢(gong)獻程度，2009-2012年分別為24.12%、35.38%、24.22%、9.74%，經歷了(le)呈現明顯(xian)波動過程。

    不過，恒安標準(zhun)人壽(shou)的個人代理渠道保費占比一直在三(san)成附(fu)近，2009-2012年分別為(wei)30.25%、36.22%、31.81%、28.86%。

    曾經的世界500強

    難棄亞洲市場

    最新出(chu)爐的2013年(nian)財富世界500強排行榜(bang)上，雖然并沒有英國(guo)標(biao)準(zhun)人壽出(chu)現，但這家成立近200年(nian)的保險“百年(nian)老店(dian)”絕不是能被保險業忽視的一個主體。

    事實上，在(zai)2011年(nian)的(de)財富500強(qiang)中英(ying)國標(biao)準人(ren)壽還以“營業收入28877.7百萬(wan)美元(yuan)、凈利潤667.3百萬(wan)美元(yuan)”的(de)成績，名列(lie)過第330位；而2010年(nian)，英(ying)國標(biao)準人(ren)壽位居全球財富500強(qiang)第288位。

    盡管(guan)參股的恒安標(biao)準人壽(shou)經(jing)營狀況不(bu)(bu)盡如意，但這絲毫不(bu)(bu)妨(fang)礙英國標(biao)準人壽(shou)對(dui)中國在(zai)內的亞洲業務的重(zhong)視(shi)程度(du)，這對(dui)于(yu)恒安標(biao)準人壽(shou)來講，不(bu)(bu)能說是一個壞消息。

    今年3月(yue)份，英國標準人壽行政總裁（亞洲及(ji)新(xin)興(xing)市場）安達智表示，“我(wo)很高興(xing)看到今年在(zai)亞洲及(ji)新(xin)興(xing)市場的(de)(de)(de)業務發展(zhan)，我(wo)們設立了新(xin)加(jia)坡(po)和迪拜(bai)的(de)(de)(de)支(zhi)部(bu)，而其余部(bu)分(fen)地區的(de)(de)(de)業務如香港、中國及(ji)印(yin)度仍繼續增長及(ji)表現出(chu)穩(wen)健成(cheng)績。兩個新(xin)的(de)(de)(de)支(zhi)部(bu)的(de)(de)(de)定位對我(wo)們十分(fen)有利，相信會(hui)繼續協助和發展(zhan)我(wo)們的(de)(de)(de)國際性領域(yu)。”

    事實上，自(zi)2011年5月起親自(zi)擔任恒安標準(zhun)(zhun)人(ren)壽(shou)的(de)董(dong)事長(chang)的(de)英國標準(zhun)(zhun)人(ren)壽(shou)董(dong)事長(chang)杰拉爾德(de)·格林斯通，在恒安標準(zhun)(zhun)人(ren)壽(shou)任董(dong)事長(chang)職(zhi)務已有兩(liang)年之余。兩(liang)年的(de)時間(jian)，并未過(guo)(guo)多地(di)改(gai)變恒安標準(zhun)(zhun)人(ren)壽(shou)。不過(guo)(guo)，這(zhe)位對中國市(shi)場有了更深刻認(ren)識的(de)老人(ren)曾對媒體表(biao)示，今后其還將與泰達不斷拓(tuo)展(zhan)合作業(ye)務，他(ta)會如何在恒安標準(zhun)(zhun)人(ren)壽(shou)身(shen)上演繹神話還值得關(guan)注。■本(ben)報(bao)見習(xi)記者 劉敬元

    恒(heng)安標準人壽(shou)2009年-2012年業務結(jie)構數據一覽表(biao)

    數據單(dan)位：元

    保險業務收(shou)入(ru) 2012 占(zhan)比(bi) 2011 占(zhan)比(bi) 2010 占(zhan)比(bi) 2009 占(zhan)比(bi)

    躉繳(jiao)保費(fei)收入 783,578,740 53.36% 375,559,575 36.58% 144,235,698 21.20% 198,487,813 38.52%

    期繳業務首年 178,834,105 12.18% 204,928,312 19.96% 259,111,368 38.09% 206,357,079 40.05%

    保費收入

    期(qi)繳業務續年(nian) 506,165,921 34.47% 446,306,956 43.47% 276,959,669 40.71% 110,423,003 21.43%

    保費收入(ru)

    合計 1,468,578,766 　 1,026,794,843 　 680,306,735 　 515,267,895

    保險(xian)業務收入 2012 占比(bi) 2011 占比(bi) 2010 占比(bi) 2009 占比(bi)

    長期險 1,348,224,892 91.80% 908,422,245 88.47% 554,297,959 81.48% 430,845,147 83.62%

    短期險 120,353,874 8.20% 118,372,598 11.53% 126,008,776 18.52% 84,422,748 16.38%

    合計(ji) 1,468,578,766 　 1,026,794,843 　 680,306,735 　 515,267,895

    保險業務收入(ru) 2012 占(zhan)(zhan)比 2011 占(zhan)(zhan)比 2010 占(zhan)(zhan)比 2009 占(zhan)(zhan)比

    銀(yin)行郵政(zheng)代理 832,157,131 56.66% 406,770,070 39.62% 123,276,956 18.12% 173,384,324 33.65%

    員工直(zhi)銷 42,301,392 2.88% 34,041,766 3.32% 43,488,910 6.39% 37,422,982 7.26%

    個人代理 423,889,865 28.86% 326,659,859 31.81% 246,376,692 36.22% 155,882,282 30.25%

    中介(jie)-專(zhuan)業(ye)代理 143,010,696 9.74% 248,663,767 24.22% 240,703,153 35.38% 124,258,840 24.12%

    -經紀代理 23,349,623 1.59% 8,618,975 0.84% 23,612,334 3.47% 21,708,017 4.21%

    -兼業代理(li) 3,870,059 0.26% 2,040,406 0.20% 2,848,690 0.42% 2,611,450 0.51%

    合(he)計 1,468,578,766 　 1,026,794,843 　 680,306,735 　 515,267,895

//news.xinhuanet.com/fortune/2013-07/27/c_125074882.htm