每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

6月6日說好收購 “煤礦類資產及業務”，不到一個月又變成了“頁巖氣勘探與開發”。一周前遭遇上證所問詢的成城股份（600247，前收盤價5.14元），今日終于交出定增修訂稿并宣布復牌，與之前預告的收購“煤礦類資產及業務”，變化不可謂不大。公司今日公告，計劃與中煤地質合作進行貴州鳳岡一區、湖南桑植的頁巖氣區塊的勘探、開發。

《每日經濟新聞》記者注意到，方案變化如此之大，足見其倉促；另外，由于國內頁巖氣開發尚處于起步階段，各項條件尚不成熟；推出這樣一個多年均無法盈利的項目，成城股份給投資者畫的這塊“餅”能“充饑”否？

“煤炭”搖身一變成“頁巖氣”/

成城股份的修訂案顯示，公司擬非公開發行3億股，發行價為4.68元/股，募集資金14.04億元。該資金主要用于兩個項目：一是補充流動資金；二是增資貴州成城能源，與中煤地質合作設立項目公司，用于頁巖氣勘探。

本次成城股份的定增已確定了成清波、上海芮森投資、上海乾灝投資以及上海躍慧投資為認購方，認購數量分別為9000萬股、5500萬股、5500萬股和1億股。需要說明的是，成清波現為成城股份的實控人，乾灝投資、芮森投資執行事務合伙人委派代表則均為宋帥。

《每日經濟新聞》記者發現，今日成城股份推出的修訂案，與其之前的預告有很大變動：成城股份于5月日16日開始停牌，原因在于擬對定增方案進行修訂。起初，公司擬將募集資金用于收購并增資貴州盛鑫礦業，無奈收購最終流產，公司需要重新尋找收購標的。新的標的為何物？6月6日，成城股份曾發布繼續停牌提示性公告稱，仍為“煤礦類資產及業務”，規模與原方案相當，但資產品質更優。不過，今日成城股份和盤托出的，并非是“煤礦類資產及業務”。

可行性報告“空談”/

成城股份的修訂案變化如此之大，從兩個方面可以看出，不排除其僅為如期復牌而臨時抓了個項目。一、因停牌時間太長，上證所曾向公司發來《問詢函》，對其更換非公開發行收購資產的事項進行了問詢。6月18日，公司對此事進行了公告；一周后，“變樣”的修訂案便已出爐。二、成城股份與中煤地質簽署協議的時間是6月23日。

新方案是否可行，前景又如何？《每日經濟新聞》記者翻閱其遞交的《可行性分析報告》，在報告中，成城股份大談我國對天然氣資源的迫切需求，以及頁巖氣良好的發展前景；對于如何開發，他們卻僅說 “中石化已初步形成頁巖油氣壓裂理論方法和技術體系”，其它技術性文字、數據等卻無只言片語。

令人困惑的是，與公司合作的是中煤地質，與中石化何干？即便是中石化開發頁巖氣，恐怕短期內也難以見到效益，中石化董事長傅成玉就曾多次對此發表看法：“中國的頁巖氣開發，在五年內都處于起步的初級階段，與美國相比，中國的頁巖氣富集區地質條件不佳，埋藏深度較深，開發難度較大，而且中國的天然氣管網建設不完善，增加了開發利用頁巖氣的成本。”，“中國頁巖氣商業化開采至少還需10年。”如今成城股份推出這樣一個項目，不知遠水能否解近渴。