匯豐銀行20日公布的數據顯示，6月中國制造業PMI初值為48.3，創9個月新低。6月中國制造業產出指數初值為48.8，創8個月新低。

分項看，6月中國制造業新訂單指數萎縮加速，新出口訂單萎縮加速；就業萎縮加速；積壓工作萎縮減速；出廠價格加速下降，投入價格下降減速；采購庫存萎縮加速，成品庫存擴張減速；采購數量萎縮加速；供應商供貨時間轉向拖延。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，隨著生產與需求增速的顯著回落，6月匯豐中國制造業PMI初值降至9個月新低。制造業仍面臨外需惡化、內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。在穩增長的政策選擇上，應更側重通過加快改革促平衡，而不是簡單地加大刺激力度，但改革加速推進對經濟的短期提振效果有限，預計二季度中國經濟增速將略微放緩。

野村證券中國經濟學家張智威預計，在二季度GDP數據公布前，政策和流動性仍將趨緊。近期中國經濟下行風險顯著上升，預計三季度和四季度經濟增速將分別放緩至7.4%和7.2%，并有30%的可能性降至7%以下。（楊博）

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