據環保部網站日前消息，環境保護部、國家發展改革委、工業和信息化部、司法部、住房城鄉建設部、工商總局和安全監管總局聯合印發《關于2013年開展整治違法排污企業保障群眾健康環保專項行動的通知》（以下簡稱《通知》），決定2013年5月份至11月份在全國組織開展整治違法排污企業保障群眾健康環保專項行動（以下簡稱“環保專項行動”）。

5月份環保概念股表現突出，數據顯示，可交易的46只環保概念股5月份無一下跌，其中，龍凈環保（72.49%）、萬邦達(300055)（63.33%）、龍源技術(300105)（56.67%）、凱美特氣(002549)（55.79%）、九龍電力(600292)（49.44%）、迪森股份(300335)（48.91%）等多只個股漲幅超40%。

從資金流向看，5月份有21只環保概念股實現資金凈流入，合計13.33億元。其中，龍凈環保（39198.16萬元）、九龍電力（23262.55萬元）、龍源技術（15415.56萬元）、威孚高科(000581)（14697.64萬元）、雪迪龍(002658)（6053.20萬元）、盛運股份(300090)（5672.20萬元）等多只個股資金凈流入在5000萬元以上。

據有關負責人介紹，今年環保專項行動主要有三大重點任務：一是查處群眾反映強烈的大氣污染和廢水污染地下水的環境違法問題。二是集中開展涉鉛、汞、鎘、鉻和類金屬砷排放的重有色金屬礦采選冶煉、鉛蓄電池、皮革鞣制和電鍍等重點行業的“回頭看”活動。三是全面排查整治醫藥行業環境污染問題。

民生證券表示，進入夏季，霧霾天氣突發事件發生概率降低，但社會各界人士對環保事件異常關注，在過去的一個月，大氣板塊受政策預期影響領漲行業，固廢、污水有估值上行需求。全國萬億土壤修復市場開啟，湖南領軍，我國“十二五”環保規劃首次提出受污染場地和土壤污染的治理與修復，廣東、廣西、浙江、江蘇等重金屬污染省份均在“十二五”環保規劃中提出進行土壤修復試點。湖南制定500億元規模的湘江治理方案，更是直指土壤修復，全國范圍土壤修復市場啟動。重點推薦：永清環保(300187)、天瑞儀器(300165)。

龍凈環保：龍凈為何顯著受益 增持評級

類別：公司研究 機構：國泰君安 研究員：王威 張赫黎

本報告導讀：

我們認為近期針對顆粒物治理的新政已箭在弦上。龍凈環保的業務結構決定了其受益程度最為顯著，“技高一籌”的技術優勢有利于迅速搶占除塵改造大市場。

投資要點：

我們在4月22日《下一只靴子是哪只》的報告中提出，針對顆粒物治理的新政需要盡快落地，主題投資確定性漸強。目前時點，我們認為政策升級箭在弦上，目前這個時點需要聚焦政策升級帶來的市場規模和結構的重構，我們認為龍凈環保受益最為顯著：

1、業務結構決定受益程度。我們預計如若政策加碼，新增市場規模較“十二五”增加60-100%，除塵改造、脫硫改造增幅最大，為114%、93%。公司除塵收入占比55%，脫硫脫硝占比35%，受益顯著。此外，我們判斷政策加碼后治理重點將從火電向“火電+非電（水泥、鋼鐵等）”擴展，相較于其它大氣治理公司，公司在非電領域亦優勢明顯，2012年非電業務收入占比10%以上；2、我們預計政策著力點包括收緊煙塵排放濃度，催生“高效除塵設備”需求，我們判斷濕法除塵將成為除塵改造主流技術之一，預計需求將在14年放量。13年1月公司濕法除塵技術已在上海長興島電廠成功投運，創國內濕法技術應用之先河，后續持續獲得訂單值得期待。

13年業績增長點：(1)顆粒物新政下帶來除塵改造、脫硫改造需求，傳統業務較快增長；(2)海外15億訂單進入確認高峰，預計13年確認50%-60%；(3)地產、廣州發展增發等非經常性業務帶來利潤增長。

催化劑：顆粒物政策出臺、配套性政策力度超預期；7月初10送10派4的除權行情；濕法除塵技術應用于大型機組；訂單同比增長等。

盈利預測：上調13-15年盈利預測和估值。預計13-14年EPS為1.76元、2.10元，同比增長29%、20%。上調目標價至60元，維持增持。

萬邦達：能源結構調整和工業水零排放提升公司價值 增持評級

類別：公司研究 機構：光大證券 研究員：陳俊鵬

近期更新：

我們5月3日通過報告《工業水零排放項目是大勢所趨》對公司進行推薦，隨后在5月12日的行業深度報告里《污水處理：執法嚴治理深入，開源節流，價格改革》對工業水處理進行了深入闡述。公司5月7日公布中石油華北石化項目（2.96億），我們重申并更新一下推薦邏輯：

1）煤化工項目上馬是我們能源結構調整的大勢所趨，由于前兩年項目進度放緩，為完成國家“十二五”規劃制定的項目計劃，目前煤化工項目批復速度加快，啟動也加快，后續水處理工程及運營會有序釋放。我國的能源結構及能源地理位臵分布決定了大型煤化工項目的上馬是大勢所趨，由于我國的能源中心和負荷中心嚴重背離，未來通過煤化工項目解決煤炭的資源化及清潔化利用是最佳路徑，從而從源頭端解決煤炭資源利用中的環保問題，我們認為，這種方式是真正從源頭就改善我國能源結構不合理的現狀，具備戰略意義。

2）工業水處理項目隨環保執法力度加大，市場化進程會加快，同時工業水處理本身的提標，零排放工藝的要求，給在工業水處理領域有技術優勢的公司良好的市場機會，公司有望在這個過程中充分獲取優質項目。公司主要是為煤和石油化工行業提供全方位、全壽命周期的水處理技術服務，已摸索出一套適合不同行業工業水處理的新工藝及解決方案，在煤化工和石油化工水處理領域有較大的比較優勢。同時公司在工業水實現零排放項目上有競爭優勢，有望充分受益。

3）吉林危廢項目即將投入運營，今年有望貢獻收益。公司的吉林危廢項目設計3萬噸，6月份完成驗收，全部投產后有望貢獻3000萬的收益，是未來穩定的收益來源。

對盈利預測、投資評級和估值的修正：

提升2013-15年每股EPS為0.64/0.90/1.21元，給予“增持”評級。

公司業績存在超預期的可能。

風險提示：技術適應性風險。

九龍電力：脫銷項目再下一單 買入評級

類別：公司研究 機構：萬聯證券 研究員：宋穎

事件：

九龍電力發布公告：公司控股子公司中電投遠達環保工程有限公司與貴州西電電力股份有限公司簽訂了《貴州西電電力股份有限公司黔北發電廠300MW#1機組煙氣脫硝改造工程EPC總承包合同》。

點評：

中標項目進一步提升公司脫銷市場份額：公司此次與貴州西電電力簽訂的《黔北發電廠300MW#1機組煙氣脫硝改造工程EPC總承包合同》的內容包括了脫硝系統內所有工程設計、施工、設備及材料（包括專用工具、備品備件）供貨、運輸、保管、調試、實驗、技術服務和技術指導、技術資料等。項目金額6874萬元。今年以來，除本項目外，公司還與上海吳涇發電公司（9999萬元）、內蒙古霍煤鴻駿鋁電公司（9580萬元）、上海長興島第二發電廠（1824萬元）、河南中孚電力公司及安徽淮南平圩發電公司、淮南平圩第二發電公司（22649萬元）等公司新簽了脫銷脫硫項目。今年新增項目金額合計50926億元，加上去年已公布未結算項目金額約8億元，將對公司13-14年業績產生正面影響。

市場近期對大氣污染治理政策預期強烈：近日，環保部公布了《關于公布全國燃煤機組脫硫脫硝設施等重點大氣污染減排工程的公告》,2012年火電脫硝（完成比例97%）、鋼鐵燒結機脫硫（完成比例106%）、水泥窯脫硝（完成比例1045%）三大工程均完成了目標。另外，環保部還公布了《2012年度全國主要污染物總量減排核查處罰情況》，對在脫硫脫硝、城鎮污水處理和建設領域違規地區和單位明確了處罰措施。年初以來，大氣治理措施出臺力度和時間遠超市場預期，而近期霧霾天氣再度引爆大氣板塊市場表現。隨著霧霾天氣越發嚴重,大氣污染治理先受矚目，大氣污染防治的措施也有望進一步強化。公司是大氣治理政策趨嚴的直接受益者。

8.2億現金在手值得關注：近日，公司公告重大資產重組已全部過戶完畢，至此公司非環保資產全部剝離出上市公司，公司的主營業務全部變為環保產業。此次剝離，公司獲得收購資金8.2億元現金，后續的投資計劃值得關注，后續投資目標的塵埃落定或會成為公司股價表現新的催化劑。

盈利預測及投資建議：公司背靠中電投大股東的強大背景，在環保項目開發、環保資產并購及特許經營、資本運作等方面具有優先權，看好公司的發展前景，預計預測13-14年EPS0.42元、0.55元，對應PE40倍、31倍，維持買入評級。

永清環保：優勢凸顯 推薦評級

類別：公司研究 機構：日信證券 研究員：代麗萍

投資要點：土壤修復市場啟動，公司技術和區域優勢凸顯“十二五”規劃中，土壤修復被納入環保產業的重點發展之列，國家將財政、稅收、金融等方面提供政策支持，同時地方政府土壤污染防治加強。《湘江流域重金屬污染治理實施方案》，成為全國第一個也是目前唯一獲國務院正式批準的重金屬污染治理試點方案，總投資達595億元。永清環保作為湖南省環保企業龍頭，依靠獨特的地域優勢和技術優勢，優先介入重金屬污染治理領域，同時受益于湘江流域重金屬污染綜合治理拉動，發展前景值得期待。

脫硝成為公司業績重要增長點根據《火電廠大氣污染物排放標準》要求，截止2014年7月，火電廠脫硝設備要改造完畢；脫硝試運行電價正式出臺，對脫硝行業的發展具有明顯的推動作用，2013-2014年脫硝行業有望迎來爆發式增長。同時受排放標準的提高，脫硫市場仍存在一定空間。目前公司在手訂單較多，享受脫硝行業高增長。

合同環境服務，與地方政府合作，實現雙贏公司是國內率先開展合同環境服務新模式的企業，目前與永興縣、新余市政府、新余鋼鐵集團有限公司、湘鄉市政府、寧鄉縣政府、懷化市人民政府等簽訂了多個合同環境服務協議。合同環境服務包括脫硫脫硝除塵、土壤修復、水污染治理、余熱利用等一體化服務，公司將以合同環境服務模式做大做強，同時把土壤修復和脫硝做得更好。

投資建議：預計2013-2015年，公司的每股收益分別為0.62元、0.84元和1.00元，從目前的訂單情況看，脫硫脫硝項目預計較多，而對公司利潤影響較大的土壤修復項目尚未有大的進展，預計今年業績增長空間不大；但從土壤修復空間和合同環境服務模式看，公司未來想象空間巨大，長期看公司獲取訂單的能力。給予公司“推薦”評級。

風險提示：項目進展低于預期的風險；土壤修復治理政策支持不達預期的風險。

天瑞儀器：行業東風漸 躊躇宏圖展

類別：公司研究 機構：德邦證券 研究員：李項峰

近日我們到公司做了實地拜訪，同時利用公開資料開展了研究，要點如下：

輕資產，上下游分散。公司自主技術研發、產品設計，公司產品所需之零配件部分采購，部分采用外協加工，部分自行生產，最后由公司生產部門完成產品組裝和測試，因而公司固定資產占比較小，屬于輕資產型公司。從市場結構來看，公司所在儀器儀表行業上下游分散，不存在對單一供應商和單一客戶重大倚賴的情況。

政策催生需求，國內RoHS市場獨占鰲頭。中國是全球電子產品出口大國，2006年歐盟RoHS等環保法令的推出帶來了環境保護市場的“井噴”式增長，公司以技術優勢和成本優勢成為這一市場的領先者。目前公司在RoHS市場的銷售平穩，主要的需求一是更新需求，二是消費電子行業新技術、新產品更新快，產品制造商也有新陳代謝，從而形成對公司產品的新增需求。公司產品銷售數量呈增長態勢，但由于市場競爭激烈，平均單價下滑，導致收入增長乏力。

質譜儀存進口替代機會。目前國內質譜儀市場被進口產品壟斷，主要原因是國內質譜儀工藝、配套不及國外廠商，品牌也不及國外產品。公司質譜儀產品線正在穩步發展，未來有望貢獻收入，但存在較大的不確定性。

等待水土、食品重金屬檢測市場啟動。2011年2月國務院正式批復《重金屬污染綜合防治"十二五"規劃》，土壤環境污染持續被媒體輿論關注，土壤污染監測和修復、保護逐漸被提上政府議事日程，食品重金屬超標的問題也引起國人熱議，未來加強食品安全監測是大概率事件。重金屬污染的防治和食品重金屬含量檢測將帶來對環境重金屬檢測儀器的需求,市場空間廣闊。公司在重金屬檢測方面具有領先優勢，對行業規則的制定有著較大的影響，同時已經做好相關技術儲備，并著力開拓這一市場，當前已有產品賣出。一旦這一市場啟動，公司有望搶占較大的市場份額，復制在RoHS市場的成功。

現金充裕可資長遠發展。公司上市超募約8億元，大部分超募資金尚未使用。公司的打算是用超募資金并購國外企業，吸收其技術，豐富公司的產品線。另外向產業鏈下游拓展也是未來的選擇之一。

風險提示：1、國際經濟形勢持續低迷，出口增長緩慢進而相關市場需求不足的風險；2、國家重金屬污染治理進度不及預期，相關市場需求啟動延遲的風險；3、市場競爭加劇，毛利率下降的風險。

 

原文：//stock.hexun.com/2013-06-04/154817709.html