每經編輯｜每經記者 查道坤 發自南京    

·追蹤 尚德電力破產重整

每經記者 查道坤 發自南京

昨日（5月15日），尚德電力宣布和總額5.41億美元、2013年3月15日到期可轉債的債權人達成債券延期協議。根據新的延期協議，債權人在2013年6月28日前，將不會贖回這批可轉債。

就在前1日（5月14日），尚德對外發布公告稱，由于未能及時遞交2012年年報，公司收到紐交所退市警告，紐交所表示將給尚德六個月的延長期。據《每日經濟新聞》記者了解，這已是尚德第三次收到紐交所的退市警告。

可轉債再獲延期/

對于已步入破產重整的尚德而言，當前亟須解決的是巨額債務問題，為此，尚德將在5月22日舉行第一次債權人大會。然而，值得注意的是，5.41億美元的可轉債始終是懸在尚德頭上的一把利劍。

3月11日，尚德電力表示已與60%的可轉債持有人簽訂了延期協議，按照協議規定，債券持有人不得在5月15日前行使追償權。但因上述60%的債券持有人主要為機構投資者，而余下40%的債權人并未同意可轉債延期，因此尚德電力對外宣布債務延期失敗，并宣布違約。

3月18日晚間，尚德電力收到3%可轉債托管人通知，要求無錫尚德對已經違約的5.41億美元盡快償還。

對于債權人的催債，尚德并無太多表示，隨后，多數債權人似乎默認了可轉債延期到5月15日的事實。

然而，就在昨日，尚德電力宣布和總額5.41億美元、2013年3月15日到期可轉債的債權人達成債券延期協議。根據新的延期協議，債權人在2013年6月28日前，將不會贖回這批可轉債。這意味著債權人依舊得不到補償。“債權人即便是提請訴訟，要求破產清算，也很難立即得到補償。”光伏行業人士對《每日經濟新聞》記者說，“到了現在，債權人什么也做不了，只能等，如果有人接手尚德，債權人或許才能拿到實際的補償。”

就上述說法，江蘇專注新能源行業孫律師向《每日經濟新聞》記者解釋稱，即使5.41億美元可轉債的所有債權人采取進一步的訴訟手段，但按照破產法規定，他們也很難最先受益，“破產財產在優先清償破產費用和共益債務后，依照破產企業所欠職工工資和勞動保險費、破產企業所欠稅款、破產債權這一順序清償，所以對于所有債權人來說目前只有等。”

在業內人士看來，擺在尚德面前的只有兩條路，一是被人接手，一是破產清算。

“破產清算幾乎沒有可能性，首先，地方政府已經開始逐漸接盤，也在積極尋找第三方接盤者，雖然第三方有一些難產，但是畢竟政府正在一步步進行當中，而5.41億美元可轉債券或許將在第三方接盤者出現之后才能給予解決，所以對于債權人來說只有等。”無錫官方一位知情人士對《每日經濟新聞》記者說。

第三次退市警告/

5月2日，尚德電力公布了截至2012年12月31日的四季度和2012年全年的預告業績。

預披露業績顯示，2012年尚德電力出貨量約1800兆瓦，與之前預告的出貨量相近；銷售額約16.25億美元，同比下降48%。其中約92%的銷售收入來自光伏組件銷售，8%來自包括光伏系統、電池、硅片和光伏設備在內的其他銷售收入，全年毛利率為-1.4%。

2012年四季度，尚德電力出貨量環比下滑約4%，銷售額約3.58億美元，環比下降8%；其中約91%的銷售收入來自光伏組件銷售，9%來自包括光伏系統、電池、硅片和光伏設備在內的其他銷售收入，該季度毛利率約為0.4%。

盡管已發布預告業績，但由于未能及時遞交2012年年報，尚德5月14日晚間對外宣稱，收到紐交所退市警告，紐交所表示，將會給尚德六個月的延長期。

對于此次尚德收到的退市警告，國內一家光伏研究機構負責人向《每日經濟新聞》記者表示，“尚德的股價已連續兩個多月低于1美元，如果再持續下去，那么尚德就離退市不遠了。”

3月13日，受可轉債到期無法償還影響，以及頻頻傳出的破產消息，尚德電力股價跌破1美元，淪為“垃圾股”，隨后有評級機構將尚德電力的股票評級定為賣出。

“從目前的情況來看，尚德的股價或將長時間低于1美元，想要改變目前的股價，就必須盡快找到接盤者，并解決自身的巨額債務問題。”中國可再生能源行業協會一位業內人士對 《每日經濟新聞》記者說。