每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股平盤整理，截至收盤，滬綜指漲0.20%報2235.57點，深綜指漲0.14%報955.33點，成交略縮。盤面看，市場交投興趣不是很足，殺跌和買盤力量均較有限。

午間澳大利亞央行宣布減息，但下午A股走勢幾乎未受影響。澳大利亞降息及前期歐央行、印度央行降息對我國經濟一般會有兩個效應：一為市場對我國央行降息的預期加重；二為人民幣升值壓力加重，兩者理論上均對A股利好。

雖然如此，我國管理層最終如何應對才是最主要的，所以投資者還得結合國內具體情況來看。從最近情況看，我國似乎不太傾向于用減息來應對外部情況，且在對付人民幣升值方面更傾向于采取其他辦法。

利率市場化最近被提及較多，從降低企業負擔來看，它對降息有一定替代作用，所以其被提及次數越多，就越該淡化降息預期。另外，最近我國正加強對外貿企業的查賬，這能起到阻止熱錢順暢流入的作用，所以這方面行動越多，也越應降低降息預期。

周一召開的國務院常務會議，其中提到了利率市場化。此外，這次會議提到兩點內容或較受股民關注，一是提出人民幣資本項目可兌換的操作方案，二是建立個人投資者境外投資制度。

昨股市似乎對上述消息沒啥反應，一方面可能是因為上述工作推進還有個過程，不會馬上成行；另一方面可能因市場對其利空利多原本就存在分歧。

上述消息對我國整體經濟利好，但對A股可能有中短期利空。就整體經濟來說，如果只允許外資投資A股，卻不許內資投資外盤，其結果必會增加人民幣發行量，因外資首先得將其本國貨幣換購成人民幣，然后才能投資A股，而購入人民幣這一舉動將造成我國外匯占款增加。

如果允許雙向流動，就能起到“消滅”多余貨幣作用。從長遠看，如果資金流入流出能趨于平衡，那么未來外匯占款的增速就會更平穩些，顯然有利于整體經濟。

但當資金雙向流動時，A股就易受到沖擊，人們可能更傾向于投資信披更為靠譜、對違規打擊更為嚴厲的品種。不過此事若從長遠來看應屬A股利好，因這能倒逼A股更早與成熟市場接軌。

近期筆者認為適宜短炒，不認為股指有較大上漲空間，目前仍持這個觀點。從昨日大盤表現看，投資者似乎愈發謹慎，昨日熱門的券商股趕在利好兌現前有所回落，而冷門的釀酒股大幅拉升，這反映市場恐高心態趨于濃郁，那些進取的資金已變得保守，一些走勢遠落后大盤個股的補漲機會正在被挖掘。一般而言，冷門股補漲，行情更容易夭折。

不過未來幾天也有些變數，這就是4月經濟指標將密集公布。今日或將公布4月份進出口數據，前期我國外貿數據曾受境內外人士質疑，所以這次數據尤其值得關注。