每經記者 裴文斐 發自上海

3月14日，央行以利率招標方式開展了180億元28天期正回購操作，中標利率繼續持穩于2.75%。鑒于本周公開市場無到期資金，加上周二發行的260億元正回購，則最終實現資金凈回籠440億元。

“由于春節前投放大量資金，央行連續正回購控制過多流動性。”某城商行交易員接受《每日經濟新聞》指出。

“流動性偏寬松基于以下原因：今年1 月逆回購到期7840 億元，國庫現金定存到期500 億元，資金被動回籠8340 億元；但央行通過逆回購投放4840 億元，并且整個金融體系新增外匯占款創下歷史最高達到6837 億元。”方正證券分析師分析道。

由于2 月通脹超預期，房地產投資大幅反彈，加劇了市場對央行是否會收緊流動性的擔憂。有分析師指出，不必過度擔憂，央行貨幣政策正在強調一個“穩”字。

“近期央行正回購力度不大，符合典型微調特征；其次從正回購中標利率水平來看，一直保持平穩未變，并未釋放從緊信號。今年整個一季度的流動性仍處偏寬松狀態，而流動性環境回歸中性的完成時點很可能落在二季度。”上述分析師分析道。

此外，也有分析師認為，大量熱錢的涌入，也迫使央行揮動貨幣政策大棒保持穩定的流動性。“正回購操作被用來對沖資金流入壓力。”分析師認為。

廣州證券預計，今年1月熱錢流入規模達到500 億美元，給銀行間帶來較大泛濫沖擊。 “在美元指數走高和即期人民幣匯率走低的背景下，即期與NDF1 年的匯率差仍有較大的差距，人民幣升值預期存在，因此短期內熱錢流入的局面仍將持續，央行狙擊力度仍有施展空間。”廣州證券研報認為。

此前，大多分析人士認為，短期內公開市場操作仍將延續回籠的基調。而13日央行行長周小川亦解釋了央行為何將今年M2的調控目標定在13%，“這個１３％是代表了穩健的貨幣政策，穩健的含義就是比較中性的，我們不再是寬松的貨幣政策。”周小川說道。

周小川同時強調，“適度寬松的貨幣政策是在應對危機的那兩年采取的，之后在２０１０年年末，中央經濟工作會議以及２０１１年政府工作報告中已將貨幣政策的取向轉為穩健，不再是寬松的、擴張型的貨幣政策。”

截至3月14日11：30分，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)維持小幅波動，14天期限品種繼續上行至1周以來高位。隔夜利率下跌1.5個基點，報2.057%；7天利率上漲4.9個基點，報3.084%；14天利率上漲16.6個基點，報3.09%；1個月期利率下跌1.21個基點，報3.318%。