電子設備行業成為近期市場的隱性龍頭板塊，以光學電子指數為例，12月底至今該指數最大漲幅已經達到37%，超越了同期地產板塊的表現。雖然電子設備行業整體景氣度仍處于復蘇區間，但目前還很難與拐點劃上等號，但電子板塊已經是與市場熱點沾邊最多的板塊，北斗導航、環保監測、軍工、電子支付等都與電子行業沾邊。此輪反彈的牛股北斗星通的主要收入來源之一就是汽車電子業。如果往細處引申，未來城鎮化主線下涉及的智慧城市、智能交通等也都會與電子行業交集很多。

政策預期成股價試金石

隨著反彈行情的不斷演繹，電子行業整體出現了一定的分化：以傳統元器件制造為主的傳統電子類公司跟隨大盤進行估值修復，只有切合未來政策導向的，如電子支付、智慧城市、軍工精密元器件等創新類電子公司才有機會繼續跑贏大盤。

從資金博弈上看，A股中與電子信息沾邊的公司超過100家，由于涉及公司較多，且缺乏明顯的基本面支撐，該行業很難出現趨勢性的行情，因而資金更喜歡盤踞在一些具備政策預期的電子信息類公司中，近期活躍的北斗導航所涉及的四創電子、中航電子等公司股價表現要明顯優于生益科技、長電科技等傳統白馬類電子股。此外，代表3C消費概念的水晶光電股價已接近歷史新高。從資金配置的邏輯來看，有政策預期和符合新型產業化的電子類公司更容易受到資金追捧。

傳統電子拐點尚未到來

從電子行業的基本面來看，支持板塊上漲的是觸底預期。自去年四季度以來，有一些前瞻和經驗性指標顯示出半導體行業景氣觸底的跡象，包括近期的半導體設備B/B值、WSTS月度出貨同比增速、儲存器價格以及臺積電都顯示2013年行業出現好轉的跡象，但這種觸底的預期很難對板塊形成實質性支撐。今年產品電子行業的下游段電子消費的一大特點就是競爭加劇；全球電子消費的龍頭蘋果及三星均將實現產品線下移，這使得中低端競爭加劇，因而行業整體景氣度仍將處于低位。

監測設備將實質性受益

近期A股市場的關注焦點在于空氣環境監測，全國許多城市都被霧霾籠罩，空氣污染嚴重。根據規劃，我國將在“十二五”期間，投入1000億元治理大氣污染。但空氣質量惡化程度超預期，也預示著相關環保設備投入力度和監測力度超預期的可能。

由于空氣污染直接影響到民生，因而高層對此的重視程度也會超出一般。其中最直接受益的就是監測設備，盡管相關概念股短期已有一定漲幅，但從題材的持續性和預期演變角度來看，相關概念的炒作仍會有脈沖型機會，將有別于“一日游”類型的事件沖擊型機會。支持炒作的邏輯主要有兩塊：一塊是行業整體空間的擴大，市場最為熟悉的PM2.5只是眾多環境監測數據中的一項，實際監測內容不止于此，所需要應用到的設備也更為廣泛。僅按最低基數覆蓋，2015年前對污染物監測的設備投入總額將超200億元，而對應的上市公司只有那么幾家。第二塊在于進口替代上，目前國內空氣檢測站點所用設備中，約80%都是國外進口產品，進口替代是大趨勢。投資邏輯方面，PM2.5檢測、空氣檢測、水質檢測等子行業對應的標的公司比較少，投資者不妨關注。

電子消費和支付將成為趨勢

電子消費支付的前景已經被市場普遍接受。世界支付研究報告指出，電子支付在過去四年持續增長20%，預計在2013年將達到314億美元。移動支付的增長速度更快——每年為52.7%，2013年將達170億美元。從電子板塊的牛股分布來看，大多都是電子消費相關的公司，如前兩年的歌爾聲學等，去年下半年逆勢走強的蘋果概念股也屬于此范疇。1月8日開始的美國消費電子展CES逐步揭開了2013年新品趨勢的序幕，包括新一代超級本、1080P手機、智能電視等將是會議焦點，相關受益的白馬類公司可以具體留意。