對于被稱(cheng)作“草根(gen)航空(kong)”的(de)(de)(de)春秋航空(kong)而言，公(gong)司上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)計(ji)劃在經(jing)歷重重波折之后，終究取得(de)實質性進(jin)展。今年(nian)年(nian)初公(gong)司被列入證監(jian)會擬上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)企業名單(dan)中。如(ru)若上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)成(cheng)功，春秋航空(kong)將(jiang)成(cheng)為第五家(jia)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)航空(kong)企業，也是唯一(yi)一(yi)家(jia)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)民營(ying)航空(kong)公(gong)司。

近日(ri)，有消息稱，春秋(qiu)航空或將明(ming)年(nian)上半年(nian)完成IPO。“目(mu)前仍處在證監會(hui)落實反饋的等待階段。”春秋(qiu)航空新聞發言人孫武安接(jie)受《證券日(ri)報》記(ji)者采訪時表示。只是，公司長達一年(nian)處于“相關上市程序進展(zhan)中(zhong)”，如(ru)今仍在等待之中(zhong)。

與此同時，關于春秋航空資金鏈(lian)斷裂、延誤“黑名單”等(deng)傳(chuan)聞不(bu)絕于耳。面(mian)對(dui)種種質疑，孫武安做出回應：“公(gong)司并不(bu)缺資金，利潤空間(jian)還很(hen)大。”

IPO上市進展緩慢

近(jin)日(ri)，春(chun)秋(qiu)(qiu)航(hang)空董事長王正華在公開(kai)場合表(biao)示，希(xi)望春(chun)秋(qiu)(qiu)航(hang)空在2013年上(shang)半年獲得在上(shang)交所的上(shang)市(shi)批準，公司(si)計劃籌集逾(yu)10億(yi)元資金，籌劃在香(xiang)港實現雙重上(shang)市(shi)。

孫武安表示(shi)：“目前(qian)公司正在等(deng)待(dai)證監會(hui)的落(luo)實(shi)反饋，處于上市(shi)前(qian)的靜默期(qi)。”他告訴記者，上市(shi)并(bing)未有更多新的進展，時間更是不能確(que)定。

因市況不(bu)佳和過(guo)于(yu)分散的股權結(jie)構讓IPO計劃一(yi)(yi)推再推的春秋(qiu)航空，早早在(zai)(zai)去年(nian)初就(jiu)啟動(dong)上(shang)(shang)市準備工作，并(bing)將注(zhu)冊(ce)資本從成(cheng)立之初的8000萬(wan)元(yuan)擴充至(zhi)3億元(yuan)。原(yuan)本市場預計2012年(nian)第(di)一(yi)(yi)季(ji)度就(jiu)完成(cheng)首次公開招募，登(deng)陸(lu)上(shang)(shang)海證券交易所，歷經一(yi)(yi)年(nian)后，春秋(qiu)航空仍(reng)在(zai)(zai)漫長(chang)地等(deng)待。

今(jin)年年初中國證監會官網公布的擬上(shang)市企業名(ming)單中，已(yi)醞(yun)釀上(shang)市三年的春秋航空終(zhong)取(qu)得(de)一(yi)席。然而距(ju)今(jin)已(yi)有近十(shi)個(ge)月還未取(qu)得(de)進展(zhan)。

對(dui)于(yu)明年能否完成上市(shi)，孫武安(an)告訴記者，由于(yu)辦理(li)相(xiang)關(guan)手續和流(liu)程需要時間(jian)，整個進程還需證監會把控。“證監會審批比(bi)較慎重(zhong)，審批時間(jian)會長一些也(ye)很正(zheng)常(chang)。”

公(gong)司(si)(si)上市計劃的推出可謂幾經波折，對(dui)盡快上市的渴望不言而喻。“資本市場尋求突破是(shi)很多(duo)公(gong)司(si)(si)將(jiang)治理結構提高、透明(ming)化的重(zhong)要方式。”孫武安如是(shi)說。

公(gong)司回應稱“不缺錢”

今年以來市場需求增速下滑，三大(da)航(hang)運力均有所收縮。數據顯示，今年10月(yue)航(hang)空業總周轉(zhuan)(zhuan)量、旅客周轉(zhuan)(zhuan)量、貨郵周轉(zhuan)(zhuan)量同比(bi)增速分(fen)別(bie)為(wei)4.2%、7.9%、-7.8%。1-10月(yue)份客座(zuo)率81.6%，同比(bi)下降0.7%。

航空業(ye)整體經營狀況不善。市場份額(e)占有率不足1%的春(chun)秋航空，去年約千萬旅(lv)客存儲量。根(gen)據(ju)財務數據(ju)，2010年春(chun)秋航空凈(jing)利(li)潤4.7億元，較(jiao)前一年增長(chang)2.4倍。2011年凈(jing)利(li)潤近5億元。

一(yi)位航空(kong)業(ye)分(fen)析師表示：“由于油價(jia)(jia)同比(bi)上漲和季節(jie)影(ying)響等(deng)，目(mu)前(qian)(qian)航空(kong)公(gong)司普遍(bian)主業(ye)盈利(li)不多，依靠(kao)營業(ye)外收入。雖然民營航空(kong)公(gong)司收到鼓(gu)勵，但是一(yi)直(zhi)面臨(lin)較大挑(tiao)戰，真正生存(cun)下(xia)來并(bing)不輕(qing)松(song)。廉價(jia)(jia)分(fen)流了原先傳統航空(kong)公(gong)司的旅客，成(cheng)為目(mu)前(qian)(qian)狀(zhuang)況下(xia)一(yi)種(zhong)理想的生存(cun)模(mo)式。”但他表示指出(chu)，春秋航空(kong)平(ping)均票(piao)價(jia)(jia)水平(ping)比(bi)一(yi)般航空(kong)公(gong)司低30%，低利(li)潤和高成(cheng)本給企業(ye)帶來挑(tiao)戰。

近年來，低成本(ben)航(hang)空(kong)市(shi)場(chang)的競爭也越發(fa)激烈。今年，東方航(hang)空(kong)與澳洲航(hang)空(kong)合資(zi)成立總投資(zi)額為1.98億(yi)美元的捷(jie)星(xing)香港航(hang)空(kong)公(gong)司(si)，參與傳統(tong)航(hang)空(kong)和低成本(ben)航(hang)空(kong)市(shi)場(chang)競爭。

亞洲航(hang)空、老虎(hu)航(hang)空和桃子航(hang)空等廉價航(hang)空在國(guo)際市場迅速開辟航(hang)線(xian)，隨著捷星香港航(hang)空的成(cheng)立，春秋(qiu)航(hang)空更(geng)是面臨強敵(di)，資(zi)金鏈(lian)斷裂的傳聞甚囂塵上。

孫武(wu)安認為，目(mu)前(qian)(qian)公司(si)發展平穩(wen)，不存在資(zi)金鏈斷裂的情(qing)況，暫時沒有(you)考慮引進投資(zi)者。“目(mu)前(qian)(qian)市(shi)(shi)場(chang)整體不好(hao)，公司(si)對于(yu)上市(shi)(shi)并(bing)不如外界想象(xiang)的迫(po)切(qie)。”

“保持上座率95%以上，足以證(zheng)明廉價(jia)模(mo)式非常(chang)受市(shi)場歡迎。”他(ta)告訴記者，廉價(jia)航(hang)空(kong)(kong)(kong)利(li)潤空(kong)(kong)(kong)間還很大(da)。中(zhong)國(guo)(guo)廉價(jia)航(hang)空(kong)(kong)(kong)符合(he)大(da)眾化消費(fei)，今年規模(mo)2.6億人(ren)次，預計2020年達到15億人(ren)次，國(guo)(guo)外非常(chang)多的廉價(jia)航(hang)空(kong)(kong)(kong)公(gong)司正擠進中(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場。

上述業內分析(xi)人士稱：“從(cong)目(mu)前航空(kong)公司現狀來看，盡快(kuai)完成(cheng)上市，不(bu)僅能夠滿足(zu)荷包(bao)需(xu)求，更有利(li)于航空(kong)公司從(cong)產業運營(ying)轉(zhuan)變為資(zi)本(ben)運營(ying)。”

廉價航空模式(shi)是否可取(qu)？

雖然我國內地(di)有10多家(jia)民(min)營、中外(wai)合資(zi)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司曾投入運行，但最終活下(xia)來的并(bing)不多。在首批獲(huo)得“通行證(zheng)”的民(min)營航(hang)空(kong)(kong)中，除了春(chun)秋(qiu)航(hang)空(kong)(kong)，奧(ao)凱和鷹聯(lian)兩家(jia)運營處境艱難，鷹聯(lian)航(hang)空(kong)(kong)三年前(qian)已經被四川航(hang)空(kong)(kong)兼并(bing)，并(bing)更(geng)名成都(dou)航(hang)空(kong)(kong)，由民(min)營控(kong)股(gu)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司正式轉型為國有控(kong)股(gu)航(hang)空(kong)(kong)公(gong)(gong)司。

奧(ao)凱航空也最終(zhong)走向(xiang)廉價航空的(de)道路(lu)。在(zai)國有航空公(gong)司激烈競(jing)爭的(de)環(huan)境下，民營航空公(gong)司不斷(duan)尋找傳(chuan)統航空公(gong)司沒有覆蓋市場的(de)新(xin)盈利點，在(zai)夾縫中生長。

上述業內人士稱：“除油價的剛性需求外，廉(lian)價航空開(kai)辟的新(xin)型服務和銷售模式能(neng)否被乘客接受，同時，規模小、成本高(gao)都是(shi)廉(lian)價民營航空公司所(suo)面臨的挑戰。”

“為避(bi)免直接競(jing)爭，降低(di)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)，部(bu)分傳(chuan)統航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)公司也悄然(ran)進入廉價(jia)航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)的競(jing)爭行列，國際(ji)低(di)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)戰(zhan)略盛(sheng)行，國內航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)公司借鑒低(di)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)營銷改進盈(ying)利模式。雖然(ran)市場份額(e)很小，但春秋航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)的發(fa)展具有(you)典型(xing)性，廉價(jia)低(di)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)策(ce)略在中(zhong)國探(tan)索深入各行業(ye)，影響的或將不僅僅是航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)業(ye)。”北京航(hang)(hang)(hang)(hang)天(tian)航(hang)(hang)(hang)(hang)空(kong)(kong)大學一(yi)位不愿具名教授表示(shi)。

“中(zhong)國(guo)廉(lian)(lian)價(jia)航(hang)空(kong)(kong)在擴張(zhang)之中(zhong)，低廉(lian)(lian)的(de)價(jia)格將成(cheng)為未來航(hang)空(kong)(kong)業(ye)發展(zhan)的(de)趨勢。然而(er)航(hang)空(kong)(kong)業(ye)成(cheng)本居(ju)高不下，廉(lian)(lian)價(jia)航(hang)空(kong)(kong)領域的(de)競(jing)爭也日益加劇，強勁的(de)現金流支撐和(he)政策扶持成(cheng)為影響廉(lian)(lian)價(jia)航(hang)空(kong)(kong)企業(ye)生存和(he)發展(zhan)的(de)關鍵因素。”上述(shu)業(ye)內人(ren)士指出。（來源：證券日報）