每經編輯｜每經記者 王海慜    

每經記者 王海慜

近日，記者從漢森制藥（002412，收盤價17.90元）了解到，近期該公司產品出現了貨源供應緊張的局面。公司一位內部人士向記者表示，造成這一局面的主因是公司面臨產能瓶頸，目前產能利用率已經超過100%。為此，今年10月，公司發布公告，擬用超募資金對四磨湯口服液等主打產品技改工程追加投資，以實現產能擴張，迎合市場需求。

產能存在瓶頸

《每日經濟新聞》記者從漢森制藥公司方面了解，近期公司四磨湯口服液等產品，在北京等國內部分地區出現了供應緊張、甚至斷貨的情況，靠公司臨時調配貨源才暫時解決了供不應求的問題。

資料顯示，占公司主營收入近七成的中成藥四磨湯口服液，是胃腸動力類藥物中的唯一中藥品種，為公司獨家專利產品。公司證券代表楊麗霞向記者表示，該產品區別市面上其他的胃動力藥的主要特點為既能止瀉、又能通便的“雙向調節”功能。

“同時具有幫助腹部手術患者盡早恢復腸胃功能，促進嬰幼兒腸胃蠕動、營養吸收，改善婦女產后胃動力等多重功效。”楊麗霞告訴記者，目前只有四磨湯同時具備這三方面功能，市面上沒有其他替代產品。

一位醫藥行業分析師表示，四磨湯在小兒用藥市場有較好的口碑，每年有望能保持20%的增長。在公司上市初期，申萬醫藥行業分析師羅鶄曾出具報告，預測四磨湯口服液市場空間較大，有40億元以上的市場空間。

公司的其他產品也不乏看點，主治促進腎功能恢復的縮泉膠囊，銷售額自上市以來每年都保持50%以上的增速。而在治療腎功能不全方面，縮泉膠囊是進入國家基本藥物目錄的唯一產品，為國家中藥保護品種。另外，公司的銀杏葉膠囊也頗具特色，其有效成分黃酮醇甘含量在同類醫藥中最高。

據公司方面介紹，公司產品供不應求的情況，主要是公司產能瓶頸所致，目前公司產能利用率高達130%~140%。“其實，公司的產能瓶頸問題一直都存在。此前一直通過臨時的貨源調配，或者加班加點來解決。”楊麗霞說。

明年釋放產能

記者注意到，自2010年5月上市后獲得約5億元超募資金，除了在2011年7月曾投入3000萬元用于補充流動資金外，公司在產業資本運作上鮮有動作。

為解決產能問題，今年10月25日公司公告，根據公司募投項目“口服液及膠囊生產線技術改造工程項目”的實際需要，擬在2008年報備立項的基礎上，以部分超募資金對募投項目追加投入1.3億元，共計實現投資2.86億元。達產后，每年將新增6.75億元的銷售收入，年利潤總額將增加1.31億元，這一數據大約為2011年利潤總額的兩倍。

根據規劃，公司計劃將原募投項目中口服液的生產規模調增50%至年產能力3億支，將膠囊產能由1億粒調整到3億粒。據了解，項目建設年底可完成，經過GMP檢查后，預計明年6月募投項目可以投產。

楊麗霞向記者表示，預計明年能釋放40%左右的新增產能，對現在的供貨緊張情況會有所改善。2014年、2015年則再分別釋放40%、20%的產能。

對于膠囊產能的成倍擴張，楊麗霞指出，這主要是因為公司考慮到現在四磨湯口服液的基數較大，相比之下，膠囊的增速和空間要比口服液大。“公司對縮泉膠囊有信心，有希望成為繼四磨湯之后另一主打產品。”

去年，漢森制藥業績的增長勢頭受阻，凈利潤同比下降5.15%。據公司方面介紹，2010年上市后，公司對銷售隊伍進行了調整，這直接影響2011年銷售情況沒有達到預期。

經過一年的磨合，銷售隊伍的調整已顯現成效。前三季度保持了兩位數的增長，其中第三季度實現營業收入1.3億元，同比增長26.67%；凈利潤2212萬元，同比增長28.55%，相比于第二季度11%的增速有顯著改善。得益于銷售的好轉，前三季度，公司經營性現金流凈額8563.6萬元，同比增長189%。

而四季度的業績有望進一步提速，公司在三季報中預測，2012全年凈利潤的增長區間為25%~50%，主要原因是公司主營業務的銷售收入保持穩步增長。

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