每經編輯｜每經記者 李卓 發自北京    

每經記者 李卓 發自北京

近日，上海聯合產權交易所掛牌公告稱，中國遠洋運輸集團公司欲以5.62億價格掛牌轉讓東方遠航29.7%的股權，中國貨運航空有限公司欲以1893萬元轉讓東方遠航1%的股份。轉讓完成后，兩家公司均不再持有東方遠航的股份。

《每日經濟新聞》記者從掛牌信息了解到，東方遠航近年持續盈利，2010、2011兩年，營業收入均持續超過10億元，凈利潤分別達2.05億元、2.36億元。包括今年前9個月，公司實現營業收入8.45億元，凈利潤1.57億元。掛牌信息同時顯示，2011年，中遠集團按投資比例從東方遠航獲得的分紅就達1.54億元。而即便是這樣一塊優質資產，中國遠洋不僅要掛牌轉讓，還為此設置了苛刻的轉讓條件，大股東東方航空亦放棄優先購買權。

中投顧問交通行業研究員申正遠對《每日經濟新聞》記者表示，顯然，中遠集團轉讓東方遠航的目的在于融入資金，以應對當前航運主業的低迷。與此同時，通過出售非主業資產，中遠集團將更加關注航運主業，凸顯公司的戰略轉移。

值得注意的是，東方遠航是2004年由東方航空、中遠集團分別持股69.3%、29.7%共同投資成立的國內第一家依托航空公司的專業物流公司。東方遠航目前的凈資產賬面價值顯示為8.15億元，而其評估價值高達18.93億元，由此估算，其轉讓溢價率逾132%。

按照中遠集團的轉讓要求，意向受讓方首先應是具有從事航空貨運經驗的境內企業法人，注冊資本和凈資產都不得低于15億元，且最近三年（2009、2010、2011年度）應連續盈利。此外，在與轉讓相關其他條件中還提出，意向受讓方在受讓本項目時，應當同時受讓中國貨運航空持有東方遠航的1%股權。如此將不少意向者拒之門外，符合條件的企業只剩下東航、國航、南航三家。

對于為何大股東東方航空也放棄優先購買權，申正遠表示，一方面是基于對國際航空貨運市場需求短期內不振的預期；另一方面，此次溢價率達132%，收購東方遠航股權需要較多的現金支出，對處于經營困境時期的東方航空而言，具有一定壓力。

據相關數據顯示，主營上海浦東機場貨站業務的東方遠航在2004年成立之初，業務量曾經占到了浦東機場的60%，同時為中國貨運航空提供了50%的利潤。

而今非昔比的是，繼UPS上海轉運中心、DHL北亞樞紐之后，聯邦快遞在今年10月也在上海浦東國際機場建設了全新的上海國際快件和貨運中心。至此，上海浦東機場成為全球首個同時吸引三大國際物流集成商入駐并建立轉運中心的機場。其激烈競爭程度也顯而易見。

申正遠指出，航空業正處于低迷時期，國航、南航是否愿意接手東方遠航成為了一個疑問。

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