在樓市調控大背景下，旅游地產成為眾多房企規避調控的“藍海”，部分房企借道旅游地產低價圈地獲取資源，市場新的泡沫風險就此形成。在萬達長白山、雅居樂清水灣等項目屢被曝出風險隱患之時，佳兆業進軍旅游地產的決心依然勢不可擋，其試水的首個旅游地產項目——綏中東戴河目前進行的如火如荼。

不過，該項目近日被指低價買地獲取暴利，同時項目存在運營風險。行業退潮期，佳兆業曾以“地產黑馬”姿態出現，但在行業回暖之際，佳兆業卻因激進擴張受到詬病，引發業界深思。

復合旅游地產隱藏爛尾風險

在8月舉行的中國國際濱海旅游新區發展高峰論壇上，佳兆業綏中區域董事長田永久對外宣布，佳兆業計劃在遼寧綏中縣東戴河新區建造建筑總量為1000萬平方米的旅游地產項目，要將其打造成類似迪拜的國際旅游勝地。

田永久介紹，項目占地11平方公里，斥資500億元，第一期投資達到20億元。目前項目已開發建設18棟高層，還有一個五星級酒店，預計今年年底對外營業。去年11月份第一期高層公寓已進入銷售。

眾所周知，由于旅游地產項目的開發體量大，對資金的實力要求高。雖其后期收益豐厚，然而初始投資額度高、項目培育期長，需要持續的流動資金補充。而公開資料顯示，東戴河項目的規劃時間長達6-8年。

對此，有業內人士不無擔憂的說，“如果企業沒有資金優勢和獨特的經營模式，盲目投入到旅游地產領域，很容易拖垮企業。屆時項目中一些酒店、住宅等業態的資產不好出手，資產盤活艱難。”

2012年初，遼寧省政府將“綏中濱海經濟區”正式更名為“遼寧東戴河新區”。根據規劃，東戴河新區西起遼冀交界處，東至高嶺鎮疏港路，北靠京沈鐵路，南臨渤海，總面積105萬平方公里，未來將被打造成國際濱海文化旅游休閑圣地。

“在這個大背景下，兼顧多重目標的旅游地產很自然會得到政府的支持。”佳兆業集團人士稱。

與各地借旅游資源招商引資如出一撤，佳兆業被奉為上賓受到當地政府禮遇。與其相似的，還有地處深山老林的萬達長白山國際度假區。巨資、風險、圈地、造城已成為它們共同的關鍵詞。

截止到2012年9月，綏中東戴河新區在售樓盤達12個，而截至2011年末，綏中全縣總人口數也不過64萬。在如此偏僻的縣城里發展旅游地產，不得不讓人擔憂其發展前景。

日前，佳兆業相關人士在接受新華網記者采訪時堅稱，作為一家香港上市公司，佳兆業擁有十多年的房地產開發經驗，公司的發展實力將保證項目運營的可持續發展。

不過，根植于南方的開發商能否成功運營北方旅游地產，仍成疑問。而受限于北方季節影響的海岸度假資源，以及遜于南北戴河的成熟配套，也使得東戴河發展潛力成為未知數。

“綏中這地方其實是相對來說屬于窮鄉僻壤，開發商如果實力不夠，開發風險還是很大的。”一位曾經考察過東戴河項目的投資人士對記者表示。

事實上，東戴河新區在售樓盤銷售情況并不盡如人意。上述投資人士透露，同處于東戴河新區的恒泰時間海于去年8月開盤，現在已經賣不動了。

有分析人士指出，旅游地產整個項目的開發周期取決于銷售速度。如果市場定位不準確，銷售速度緩慢，將會形成新一輪地產“爛尾”風險。