10月是上市公司集中披露三季報時間窗口，從三季報業績基本可窺測到上市公司全年運行狀況。由于今年宏觀經濟景氣度不佳，直接影響到上市公司業績，因此在A股市場運行從博弈政策到向業績驅動轉換的當下，投資者更須甄別三季報中的“地雷”，從三角度布局“業績驅動”個股。

當前已公布的三季報業績預告主要呈現出兩方面特征：

一是周期行業板塊尚未迎來“拐點”。從已公布的三季度業績預告看，周期行業股票缺乏亮點，業績環比下降趨勢延續，在三季度宏觀經濟探底背景下，周期行業尚未迎來盈利拐點。

二是中小盤股票三季度業績尚未企穩。歷史經驗表明，在經濟下滑階段，中小公司業績表現往往滯后于大中型公司，這可能將導致中小公司三季度業績增速下降快于大公司。從已公布的創業板和中小板股票業績預告看，中小盤股票三季度業績增速可能將低于上半年業績增速。由于市場對中小盤股票盈利預期仍維持在較高水平，這意味著后市業績低于預期的中小盤股票股價向下修正壓力較大。

不過，考慮到2011年上市公司三四季度業績低基數效應，預計A股上市公司盈利底可能在年底出現。根據Wind資訊統計，剔除金融服務類上市公司，A股上市公司2011年二季度盈利同比增長15.4%，三季度快速下滑至7.8%，四季度進一步大幅下滑至-16.0%。在此背景下，上述A股公司今年三四季度單季度盈利增速有望從二季度的-17%持續改善。盈利增速環比降幅收窄甚至由負轉正將從業績層面提振投資者信心。