昨日清科研究中心發布《2012上市公司LP投資報告》，統計顯示，本土上市公司投資股權基金的金額多在1億元之上，遠高于高凈值個人的出資規模以及發改委1000萬元的投資門檻。報告總結了中國上市公司參與股權投資的四種模式。

清科研究中心歸結的四種模式是：其一、作為LP參與私募股權領域投資，如泛海建設(000046)、歌華有線(600037)等投資中信綿陽科技城產業投資基金；其二、上市公司參股VC/PE機構，如大眾公用(600635)、鹽田港、粵電力、深圳能源(000027)齊居深創投的股東等上；其三、上市公司自身成立部門或者子公司、分公司進行直接股權投資，如雅戈爾(600177)，主要通過其母公司雅戈爾集團股份有限公司以及全資子公司寧波青春投資有限公司開展定向增發業務；其四、自身成立或發起基金，如騰訊設立騰訊共贏產業基金等。

上述四模式中，門檻最低的就是作為LP參與私募股權領域投資，特別是大多數上市公司尚未具備股權投資經驗。通過篩選并投資業內優秀的基金，從而間接分享私募股權投資收益。市場上不僅有優秀機構吸引多家上市公司的例子，也有連續參與多支優秀基金投資的上市公司，如洋河股份(002304)，其在三家創投企業認繳出資額達到8億。由上市公司參與基金的出資規模來看，本土上市公司投資金額多在1億元之上，遠遠高于高凈值個人的出資規模以及發改委1000萬元的投資門檻，為目前市場募資中理想的出資人。

其次，上市公司參股VC/PE機構也很常見，上市公司通過參股知名股權投資機構向其“取經”之后再建設自身股權投資平臺，能夠降低經驗不足、盲目開展股權投資而造成的投資風險。反之，對于機構而言也能利用上市公司在相關領域的資源和積累，幫助機構進行更好的行業價值投資。

最后，難度最高的要數上市公司成立分公司或直接成立或發起股權基金，和一般的財務性投資基金不同，上市公司設立的基金不因風險偏好而設定被投公司的投資階段，更多關注自身在產業鏈上的戰略布局以及被投企業長期的成長性。