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每經記者 徐皓

固定收益類產品全方位占領了節后基金發行市場，10只新上柜的產品中只有1只股票型產品。在眾多固定收益類產品之間，除了理財型基金仍在熱鬧繁華外，債券基金也開始推陳出新。隨著債券型產品擴容，新基金中逐漸開始出現從常規產品向工具化、精細化產品的苗頭。

債基產品新方向

節前，易方達推出首只全市場的債券指數基金；節后，鵬華基金則發行了國內首只針對中小企業債投資的產品。前者補充了債券指數基金的又一空缺，后者則在投資標的上再向細分方向邁進一步。

此次鵬華基金推出的中小企業債基金指數型債券基金約定了中小企業債最低投資比例，將不低于固定收益品種資產的80%。同時，該基金也為投資中小企業私募債開了一個口子。據《每日經濟新聞》了解，由于目前私募債的市場容量尚不足，該基金的主要投資方向仍將是公開發行的債券，其中又以城投債為重。

中小企業債收益率普遍較高，但同時其信用評級較低，信用風險較大，波動也較大。今年上半年，部分低信用等級債券走出一波大行情，使得部分配置此類品種較多的基金產品也取得了可觀的受益。

目前，高收益債產品具有相當市場潛力。有基金公司表示，不少客戶都表達過對包括私募債在內的高收益債的濃厚興趣，基金公司也先行在專戶領域進行了此類嘗試。此外，類似保險等機構投資者由于信用評級的限制，無法直接投資于部分中小企業債，因此，基金產品可能成為其借道投資的橋梁。

指數型債券基金產品亦成為今年市場發展熱點。易方達中債新綜合債券指數基金是也是國內第4只指數型債券基金，而目前還有4只債券指數基金正在上報募集申請中，此外，債券ETF也是呼之欲出。

據了解，該基金跟蹤的“中債-新綜合指數”是專門針對投資性需求開發的、反映中國債券市場走勢的核心指數。

資金加速流入

2012年固定收益類基金產品以前所未有的速度疾行，在市場容量迅速擴大的背后，債券產品推陳出新亦是趨勢使然。

截至今年九月末，基金在銀行間債券市場托管量突破2萬億元，再創新高。今年以來，債券市場牛市以及債券基金的接連發行使得基金對債券的需求量迅速提升。

統計顯示，今年前9個月，基金在銀行間市場累計增持債券3172億元。同期債券基金份額增長超過1000億份，資產凈值增長超過1200億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，在股票市場仍舊疲弱的當下，這一情況或仍將持續。目前固定收益類產品已占據了新基金發行的絕大部分，而在申報中的新基金同樣以此居多。

海外資金亦被吸引流入。新興市場投資基金研究公司（EPFR）最新發布的季度報告顯示，今年第三季度新興市場債基吸引了148.91億美元凈流入。今年年初在香港市場發行的一系列債券型RQFII產品普遍取得正收益。