每經記者 于垚峰

江西銅業（600362，SZ）母公司江銅集團近日與中國建設銀行江西省分行簽訂戰略合作協議，建行為江銅集團提供105.3億元的授信，江銅集團亦選擇建行為其金融業務的主辦銀行。

今年上半年，低迷的銅價市場，導致江西銅業業績大幅下滑，現金流亦較上年同期減少近69.19%。昨日（9月25日），江西銅業董秘潘其方在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，雖然上半年業績不理解，但江西銅業的現金流還是很充裕，建行與江銅簽訂105億元的授信，是建行對公司信譽的一個肯定。

上海中期期貨分析師方俊峰認為，九月銅價反彈，而全球制造業依然疲軟，銅企止跌回升，仍需假以時日。

百億授信有益加速項目推進

江西銅業的官方網站披露的信息顯示，江銅集團已與建行江西省分行簽訂合作協議。

根據協議，在保證信貸規模的同時，放款時間上實行T+0。在利率優惠上，承諾在貸款利率及相關收費方面給予江銅最優惠的政策，其中貸款利率在基準利率的基礎上下浮5%－10%。

江西銅業2012年上半年財報顯示，公司營業利潤31.44億元，比上年同期50.62億元下降了37.90%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司的利潤為21.32億元，比上年同期37.80億元下降了43.59%；現金流亦大幅減少，上年同期的現金流為44.71億元，今年上半年僅有13.77億元，減少了69.19%。

不過，江西銅業董秘潘其方向《每日經濟新聞》記者表示，此次建行為江西銅業提供105億元的授信，與公司現金流減少并無直接關系。“雖然上半年，受銅價走低影響，公司效益下滑，但是目前公司的現金流仍然非常充裕。”

我的有色網一位分析師認為，從江西銅業2012年上半年報披露了的信息來看，目前江西銅業在建的非募集資金項目有12個，投資總額近百億元，目前只完成了投資43.25億元，以江西銅業目前現有的資金流，顯然難以完成這些投資。“建行江西省分行的百億元授信，一旦投入，對江西銅業按計劃甚至加速完成這些項目，都是非常有益的。”

“每家銀行對江西銅業都有授信，建行并不是唯一一家。”潘其方說，建行對江西銅業給予的105億元授信額度，是其對公司的一個肯定，現在銀行放貸的審核也是非常嚴，并不一定能貸到這么多。

銅企止跌回升仍需時日

上述分析師認為，江西銅業獲得建行百億元高額授信，抑或是有大的投資動作，但是，潘其方并未做出回應。

江西銅業2012中報業績有所下降，主要受有色金屬價格低迷的影響，根據公司2012年半年報顯示，上半年歐債危機不斷蔓延擴大，銅市低迷，銅冶煉加工費處于歷史底部區域。報告期內公司的主營業務陰極銅收入比上年同期增加16.47%，貿易量同比增長，但凈利潤卻比去年同期下降了32.70%，營業利潤率由上年同期的6.22%下降至本期的3.60%。

9月份前半個月，由于QE3預期以及預期兌現的連續助推，銅價上漲超過10%。而在此之前，在全球銅需求并未轉好的背景下，寬松貨幣助推銅價上行的事例已不止上演一次。潘其方表示，銅價上漲，對銅企來說，肯定是利好。不過，最近一周銅價又呈現下跌趨勢。

上海中期期貨分析師方俊峰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，進入九月份，在歐美市場寬松貨幣政策的刺激下銅價出現走強，金融屬性推漲銅價，但制造業環節并沒有明顯改善，全球制造業依然處在疲軟的態勢中，這從主要經濟體的PMI指標中可見一斑。“我們認為制造業疲軟的特征料將限制銅價漲幅，但銅價在金融屬性推動下仍將呈現一定的強勢，下半年銅冶煉企業的利潤將有些許改觀。”

此前，高盛發布一研究報告稱，預計大宗商品價格未來一年將大幅上漲，其中能源與工業金屬價格將領漲，因為全球市場對于原料的需求將繼續回升。

受中國建設相關需求繼續增加提振，銅價或將在2013年上半年走高。中國是第一大銅消費國。報告稱，銅還將受益于美國聯邦儲備委員會的第三輪定量寬松政策以及除中國以外國家的需求回升。