美國嚴重旱情稍有緩解，國內玉米又遭蟲害侵襲，從而引發了市場人士對國內CPI上升的憂慮。

我國7月CPI同比增長1.8%，創30個月來新低，甚至被冠之為“1時代”。其中，食品價格同比上漲2.4%，但環比為-0.1%，已經是連續幾個月的下跌；糧食價格同比上漲3.0%，油脂價格同比上漲5.9%。而7月CPI創新低的主要因素是翹尾因素和食品價格的回落。

業內分析人士認為，盡管近期中國通脹處于下行通道，但是農產品期市下半年仍有可能攀升。美國旱災對中國農產品價格的影響目前主要體現在期貨市場上，但這一影響遲早會轉化為現貨價格的上漲，并通過糧油、飼料、餐飲、食品加工、飲料等相關行業進行傳導，最終推升中國的CPI水平。

據美國大豆協會的數據，美國生產的大豆約25%會出口給中國，而中國45%的進口大豆來自美國，因此，在農產品中，美國旱災對中國豆粕的影響首當其沖。自7月中旬以來，芝加哥商品交易所玉米、大豆和小麥價格分別上漲了38%、24%和45%。中國的豆粕也對美國旱災做出了反應，據同花順(300033,股吧)Ifind統計，大商所的豆粕期貨價格在6月和7月迭創新高，兩月漲幅分別為10.7%和15.0%，豆粕價格在8月1日更是升至歷史最高價4048元/噸。

與大豆嚴重依賴進口不同，我國每年進口玉米的數量有限，現貨對國際市場的依存度低，這也使國內玉米價格保持著一定的獨立性。然而，今年或許會出現變化，中國海關總署的統計顯示，2012年上半年中國糧食進口達4085萬噸，同比增長41.2%，其中，玉米進口905萬噸，同比增長22.5%。上周五美國農業部出爐的數據顯示，預測美玉米產量較上年減少13%，為六年來最低，單產較正常單產低25%。聯合國糧農組織近日發出預警，稱最近3個月來全球玉米價格上漲23%，小麥價格上漲19%，如果處置失當，全球將再次引發新一輪糧食危機。渣打銀行在最新的一份報告中指出，美國的高溫干旱將持續到8月底，并且在明年年初推高亞洲地區的食品通脹。

從本月上旬開始，我國內蒙古、河北、北京、天津、山西等部分地區玉米黏蟲三代幼蟲相繼暴發，面積、范圍、密度為近10年罕見。至于具體的影響程度，評估結果還沒有結論。

國家統計局報告顯示，2011年中國城鄉居民家庭恩格爾系數(食品支出占家庭消費總支出的比重)分別為36.3%和40.4%，而發達國家則普遍低于20%，美國為6.4%，法國為13.2%。雖然從CPI權重來看，食品類參考權重為31.49%，其中影響最大的是以豬肉價格為代表的畜禽類價格，占比7.43%。其次才是糧食，占比3.07%。今年以來豬肉價格整體處于下行通道，對CPI的貢獻為負。但有分析人士認為，總體來看，由于下半年對食品需求的季節性增強、災害天氣的影響、輸入型通脹壓力以及豬肉價格可能已逐漸進入企穩回升通道，未來一段時間食品項通脹將面臨一定上行壓力，并推動CPI回升。從期貨價格上漲到CPI上升存在傳導時滯，一旦國內農產品價格開始上升，隨著相關行業的價格傳導，下半年中國或將重現通脹隱憂。