中國證監會日前發布了《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《暫行辦法》)，對上市公司員工持股計劃規范內容、實施程序、管理模式、信息披露等予以規定。意見稿出來后，滬市一批藍籌股公司紛紛表示，通過員工持股，使員工參與公司經營決策，員工和股東共同享受公司發展的利益，有利于形成上市公司發展的有效驅動力。

目前，深滬兩市上市公司超過2400家，服務于上市公司的員工超過1432萬人。這一人群，既是上市公司的根基，同時也在社會整體中占有相當比例。通過制度創新，將這部分人群的利益與上市公司利益捆綁在一起，形成良性互動，不僅是上市公司發展的有效驅動力，也是實現社會公平發展，資源合理配置的良好途徑。通過這一安排，使1432萬員工不僅作為上市公司的服務者，更作為上市公司的所有者，參與經營，分享收益，意義深遠。

制度創新恰逢其時

上市公司中信證券表示，員工持股在境外成熟市場是較為通行的做法，通過員工收入的證券化，將使資本市場的資源配置功能得以優化。與此同時，眾多中小型企業、尤其是創新型科技業、服務業公司，其經營根本在于人力資源，迫切需要有效的員工激勵機制，將員工利益與公司利益更緊密地聯系在一起，更有效地激發員工創造力和凝聚力。

公司相關負責人稱，應該注意到，員工持股計劃將委托資產管理機構，以“員工持股計劃”的名義開立證券交易賬戶。這樣的安排，使各類資產管理機構可以利用其專業技能，為眾多上市公司的員工持股計劃提供服務。有利于市場機構投資者的參與和成長，有利于資本市場的長期發展。

此外，在證監會公布的《暫行辦法》中，對于員工持股計劃的實施，沒有設置行政審批的要求。只要上市公司遵照“辦法”要求，完成相關的公司治理所需流程，進行規范的信息披露，即可按照公司自身制定的員工持股計劃實施。可見，市場機制將是上市公司實施員工持股計劃的決定力量。

提升股東價值的有效機制

青島海爾認為，員工持股計劃是提升股東價值的有效機制。公司稱，《暫行辦法》為上市公司適時推行員工持股計劃提供了制度保障，進一步提升了企業凝聚力，同時為員工分享企業經營成果帶來更多機會，進而為股東價值的全面提升創造了條件。

該公司認為，本次《暫行辦法》的推出，是對原有股權激勵管理辦法的有益補充。對比意見稿與股權激勵管理辦法的主要內容，兩者在參與對象、計劃額度、資金來源、存續期、考核約束、管理方式等方面均有不同程度的差異。總體來看，員工持股計劃的涉及對象更寬泛，參與條件更寬松，管理方式更靈活，對提升股東價值的促進作用也更明顯。

帶動公司良性發展

對于員工持股計劃，昆明制藥認為將帶動上市公司的良性發展。公司以自身為例稱，經中國證監會審核，公司從2010開始實施為期三年的限制性股票激勵計劃。達到了股東利益、公司利益和主要經營管理團隊利益一致，有利于公司可持續發展。

該公司認為，股權激勵是上市公司治理水平高、經營業績好的重要表現，同時也是上市公司賴以將管理層，將員工與股東的中長期利益一致化的有效手段，公司從中獲益良多。并將在未來繼續規范實施股權激勵計劃，并在遵守相關法律、法規的前提下，不斷摸索、創新，使股權激勵能夠更加有效地為企業發展服務，為股東財富的保值增值做出貢獻。