每經編輯｜樊國棟 每經記者 許金民    

樊國棟 每經記者 許金民

繼3月28日出臺吸收合并預案之后，今日，廣州藥業（600332，收盤價22.95元）與白云山A（000522，收盤價18.73元）再次公布《廣州藥業換股吸收合并白云山A的關聯交易報告書（草案）》。

依據公告，此次重大資產重組的主要內容包括廣州藥業以新增A股股份換股方式吸收合并白云山A，廣州藥業向廣藥集團發行A股股份作為支付對價，收購廣藥集團擁有或有權處置的房屋建筑物、商標、保聯拓展100%股權、百特醫療12.50%股權。通過上述交易，廣藥集團將以廣州藥業為平臺，實現其主營業務的整體上市，重組完成后，廣州藥業成為廣藥集團下屬唯一的醫藥主業上市公司。

此次廣州藥業吸收合并白云山A的換股價格定為12.20元/股，白云山A的換股價格定為11.55元/股，由此計算白云山A與廣州藥業的換股比例為1：0.95，即每股白云山A的股份換0.95股廣州藥業股份。

廣州藥業向廣藥集團發行A股股份作為支付對價，收購廣藥集團擁有或有權處置的房屋建筑物、商標、保聯拓展100%股權、百特醫療12.50%股權一事。根據中天衡平出具的資產評估報告，此次擬購買資產的評估值合計為4.22億，購買資產的發行價格為12.20元/股。

《每日經濟新聞》記者同時注意到，廣州藥業和白云山一致確認白云山廣藥集團及其關聯企業以外的全體股東享有現金選擇權，行使現金選擇權的股東，可就其有效申報的每一股白云山A的股份，在現金選擇權實施日，獲得現金選擇權提供方支付的現金對價，即每股11.55元。2012年3月5日，白云山董事會審議通過2011年度利潤分配預案，該分配方案獲得股東大會批準并實施后，白云山股東現金選擇權價格將做相應調，調整后的價格為11.495元/股。

對于此次重組的風險，兩家公司均表示，截至本報告書簽訂之日，審批事項尚未完成。能否獲得相關批準或核準，以及獲得相關批準或核準的時間均存在不確定性，此次重大資產重組方案能否順利實施存在不確定性。

雖然未來存在很大不確定性，但《每日經濟新聞》記者也注意到，按昨日收盤價計算，將白云山A換股成廣州藥業之后，套利空間可觀，每手股票將存在300多元的套利空間。